Option Notions de base: Exercice

Il y a un malentendu commun chez les traders d'options recrues, mais les lecteurs de cet article seront épargnés par cette confusion.

Je suis sûr que vous connaissez tous l'un des concepts de base des options: Les titulaires d'options ont le droit d'exercer des options d'achat ou de vente à tout moment avant l'expiration de l'option. Mais comprenez-vous vraiment ce que cela signifie concrètement? La discussion suivante devrait éclaircir toute idée fausse.

Lorsqu'une personne paie la prime et achète une option, elle reçoit quelque chose en échange de son paiement. En outre, le vendeur d'option reçoit de l'argent et vous devez reconnaître que l'argent n'est pas un cadeau, mais que le vendeur doit accepter certaines conditions (appelées obligations). Ainsi,

• Le propriétaire d'une option a des droits spécifiques.
• Le vendeur d'une option n'a AUCUN droit, autre que le droit de couvrir (c'est-à-dire acheter l'option vendue précédemment) avant d'être avisé que le titulaire de l'option a exercé l'option.

Les droits d'un titulaire d'options

• Le propriétaire d'une option a le droit de faire l'une des trois choses avec cette option.

Exercez l'option.
Vendez l'option.
Autoriser l'expiration de l'option sans valeur.

• Le propriétaire d'une option N'EST PAS obligé d'exercer, mais a le droit pour le faire. En d'autres termes, le propriétaire a le choix, ou l'option , de convertir l'option en position de stock.

Note Les propriétaires d'options préfèrent ne pas laisser les options expirer sans valeur, mais parfois des options hors de l'argent à l'échéance - rendant trop tard pour vendre l'option - et il n'y a aucune raison d'exercer un appel lorsque le stock est disponible sous la grève. De même, il n'y a aucune raison d'exercer un put-out-of-the-money lorsque le stock peut être vendu au-dessus de la grève.

L'option Vendeur peut:

L'option Vendeur n'a que deux choix:

• Couvrir l'option vendue avant le vendeur est. Cela supprime l'option du portefeuille du vendeur et annule toutes les obligations.
• Attendez que expiration pour savoir si vous avez reçu un avis d'exercice.
  • Cette notification arrive avant que le marché s'ouvre à la négociation le jour ouvrable suivant l'expiration. Beaucoup de courtiers offrent cette information un jour plus tôt - mais seulement en ligne.

Le vendeur d'option ne peut pas:

• Le vendeur d'option ne peut pas demander que l'option soit exercée.
• Le vendeur d'option ne peut pas demander au propriétaire de l'option «ne faites pas d'exercice».
• La décision d'exercer appartient au propriétaire de l'option.
• Lorsque l'option est exercée par son propriétaire et qu'un avis d'exercice
  lui est attribué, la transaction est finale et le vendeur de l'option est obligé pour honorer les conditions du contrat d'option (i.e. , le vendeur d'appels doit vendre 100 actions au prix d'exercice; le vendeur de put doit acheter 100 actions au prix d'exercice).

Exercice automatique

Parfois, une option est soumise à exercice automatique . Traduction: Une option peut être exercée, même si le propriétaire de l'option n'informe pas le courtier qu'il veut exercer. La règle est simple:

• Si une option est dans la monnaie d'un sou ou plus, elle est automatiquement exercée. Le «cours de clôture» de l'action sous-jacente qui détermine si une option se qualifie pour l'exercice automatique est la dernière coche de la bourse principale sur laquelle l'action s'échange (habituellement le NYSE ou le NASDAQ) le dernier jour Le vendredi du mois). Si l'action se déplace au-dessus ou au-dessous du prix d'exercice APRÈS la clôture du marché à l'expiration vendredi, ce changement de prix est ignoré aux fins de la règle d'exercice automatique.

Les titulaires d'options ont d'autres droits.

• Ils peuvent soumettre un avis de ne pas faire d'exercice pour une option dans le cours quand il s'agit d'un IMT d'un ou deux penny seulement. Pourquoi feraient ils cela? Parce que le courtier facture des frais d'exercice, ce qui rend le prix d'achat après commission trop élevé. Il est préférable pour les investisseurs individuels de laisser simplement ces options expirer sans valeur. NOTE: Il est préférable de vendre ces options, mais parfois il n'y a pas d'offres.
• Ils peuvent soumettre des instructions DO EXERCICE à leurs courtiers, même si l'option est hors de l'argent. Cela n'arrive pas souvent, mais il est parfois nécessaire d'exercer une option, même si elle est hors de l'argent d'un centime quand un propriétaire d'appel veut compenser une position de stock courte existante.
• Remarque: Chaque courtier a ses propres règles et heures limites pour soumettre de tels avis. Assurez-vous de connaître (à l'avance) les exigences de votre courtier.