Bases de Condor de fer

Bases du Condor de fer

1) Le condor de fer est une position à quatre pattes (quatre options différentes) construite en vendant un put spread et un spread d'appel (simultanément en utilisant un ordre de propagation) avec les restrictions suivantes:

• Les quatre options sont sur le même sous-jacent
• Les quatre options expirent en même temps
• Bien que n'étant pas une exigence stricte, toutes les options sont hors de le commerce est initié

• Le condor de fer contient une quantité égale de chacune des quatre options
• La propagation d'appel et la propagation put ont la même largeur étendue . Traduction: Les deux appels sont aussi éloignés les uns des autres que les deux appels. NOTE: Peu importe à quel point les appels sont éloignés des puts.

REMARQUE: Lorsque le spread d'appel et le spread sont vendus, le trader perçoit une prime en espèces. Cette trésorerie représente le maximum de profit possible pour le commerce.

NOMENCLATURE: Nous vendons le spread d'appel et vendons la spread put pour créer un condor de fer. Certaines références appellent cela «vendre le condor de fer» tandis que d'autres appellent cela «acheter le condor de fer». Ne soyez pas confus. Tout ce que vous avez à faire est de savoir quelle langue votre courtier utilise afin que vous puissiez entrer des ordres correctement. En étant certain que vous collectez un crédit en espèces lors de l'initiation de la position de condor de fer, peu importe comment votre courtier choisit de nommer le commerce.

EXEMPLE. Ce n'est pas un commerce recommandé; c'est simplement un exemple.

SPY s'échange à près de 200 $ par action.

Achetez 2 SPY Sep 16 '16 203 calls
Vendez 2 SPY Sep 16 '16 202 calls

Achetez 2 SPY Sep 16 '16 197 puts
Vendez 2 SPY Sep 16 '16 198 puts > Dans l'exemple ci-dessus, le condor de fer a les caractéristiques suivantes:

SPY comme actif sous-jacent

• L'échéance de l'option est le vendredi 16 septembre 2016
• Deux spreads d'appel et deux spreads put sont vendus. Note: Les spreads ont été
• vendus , et non achetés , car l'option la plus chère a été vendue et une option moins chère (plus éloignée de l'argent) a été achetée. Les quatre options sont hors de l'argent (OTM)
• L'écart d'appel est de 1 point (203 moins 202 = 1)
• L'écart de vente est de 1 point (198 moins 197 = 1)
• 2) Le condor de fer est une stratégie d'option qui rapporte de l'argent au fil du temps - tant que le prix de l'actif sous-jacent ne menace pas de sortir d'une fourchette de prix prédéterminée. Dans cet exemple, cette plage est comprise entre 198 et 202. La plage est délimitée par les deux options vendues (202 appel et 198 put).

Au fil du temps, toutes les options hors-jeu perdent de la valeur - à moins que le prix de l'actif sous-jacent ne se rapproche du prix d'exercice de l'option. Ainsi, vous pouvez considérer une position de condor de fer comme une course:

Est-ce que les options que vous avez vendues vont entrer dans l'argent, ou vont-elles expirer sans valeur?

Les vendeurs de condors de fer prudents n'attendent pas l'un ou l'autre. Ils

gèrent le risque pendant la période de détention. Le condor de fer est une stratégie d'option qui perd de l'argent lorsque le stock sous-jacent quitte ou risque de sortir d'une fourchette de prix prédéterminée. Ainsi, c'est une stratégie appropriée pour les traders dont le biais de marché est neutre. En d'autres termes, le trader ne s'attend pas à voir un marché haussier ou baissier pendant la durée de vie des options.

3) Le condor de fer est une position couverte et limitée.

Il est important de comprendre ce qui suit:

Lorsqu'il est propriétaire de cette position de condor de fer, le négociant croit que SPY ne s'approchera pas et ne dépassera pas 202 $ pendant la durée de vie des options.

Néanmoins, le commerçant achète l'appel 203 - non pas parce qu'il croit que le cours de l'action va monter aussi haut, mais pour limiter les pertes, juste au cas où le marché bougerait aussi haut. Ainsi, l'appel 203 est acheté comme

couverture . Lorsqu'il est propriétaire de cette position de condor de fer, le négociant croit que SPY n'approche ni n'atteint moins de 198 $ pendant la période de détention.

Néanmoins, le trader achète le put 197 en tant que couverture limitant le risque.

4. Le condor de fer devrait être considéré comme une seule position. L'objectif est d'échanger le condor de fer pour gagner un profit. Vous pouvez réaliser ce bénéfice de deux manières:

Laissez les quatre options expirer sans valeur. Lorsque cela se produit, le profit du trader est l'argent collecté au moment de la transaction initiale.

• Acheter (pour clôturer) les deux spreads Lorsque le prix payé est inférieur à la prime collectée, le trader gagne un bénéfice. Si le coût de quitter la position est supérieur à la prime initiale perçue, alors le commerçant perd de l'argent.
• Il y a beaucoup plus à apprendre sur le commerce des condors de fer (

un exemple ). Cet article est destiné à être un point de départ qui décrit la stratégie.