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Deux des facteurs les plus importants qui déterminent les prix des actions sont la spéculation et la valorisation. Tandis que tout investissement peut être mené par soit de ces forces, leur influence provient généralement de l'un ou de l'autre, plutôt que des deux.
Je veux dire par là que l'un de ces facteurs de prix prendra la tête et éliminera généralement tout impact de l'autre. Pensez-y comme un mode de transport - vous pouvez aller en avion ou en bateau ou en voiture, mais vous ne voyagerez probablement pas par une voiture volante ou un avion flottant.
Spéculation
La spéculation est basée sur ce qu'un investissement "pourrait éventuellement faire". Est-ce qu'ils travaillent sur un remède contre le cancer, ou cherchent des diamants dans leur mine, ou développent une voiture qui fonctionne sur les forces gravitationnelles?
S'ils réussissent, ils vontudront des milliards! Au moins, c'est ainsi que les investisseurs pensent, c'est pourquoi ils achètent agressivement, et conduisent les actions à plusieurs reprises en valeur. Ils estiment généralement que le résultat potentiel sera si lucratif, que d'autres facteurs sont négligés en faveur de s'impliquer à tout prix.
Quand la spéculation prend le dessus, tout le reste est ignoré - le poids de la dette; niveaux de revenus inexistants; pertes opérationnelles; la disparition des soldes de trésorerie; plus grands concurrents; et d'autres inconvénients commerciaux - pour se concentrer sur le succès potentiel et global.
Alors que les investisseurs continuent d'acheter à des prix de plus en plus élevés, malgré le fait que la société ne crée pas de remède, ne trouve pas les diamants ou ne trouve pas la voiture à gravité, les spéculations continuent de faire monter les stocks.
Et comme les investisseurs voient les prix grimper, ils croient que l'entreprise se rapproche de leur objectif, alors ils achètent encore plus, ce qui pousse encore plus haut les parts.
La spéculation, contrairement à la valorisation, ne peut pas être calculée parce qu'il n'y a pas de règles - cet investissement vaut-il un sou, ou 40 $? Avec la vraie spéculation, il est très difficile, voire impossible, de donner une valeur quantifiable à l'investissement.
Les entreprises plus récentes, plus petites et plus risquées sont principalement motivées par des forces spéculatives. Les actions de Penny sont guidées par la spéculation, tout comme les modèles commerciaux non éprouvés et les concepts d'affaires en début de croissance.
Évaluation
En règle générale, à mesure que les sociétés entrent dans la phase de maturité du cycle de vie de leur entreprise, leurs prix sont fondés sur l'évaluation. À l'heure actuelle, ils ont des actifs et des revenus potentiels, plus les ventes et les revenus, donc ils ont de la «valeur».
Lorsque vous pouvez comparer directement deux entreprises, cela signifie généralement qu'elles doivent avoir une valeur quantifiable. Si la société A génère 45 cents de bénéfices et la société B 90 cents, vous saurez que la deuxième société bénéficie de deux fois le résultat.Cette situation permet à l'investisseur potentiel ou à l'analyste boursier de définir la valeur des sociétés sous-jacentes et, à ce titre, de savoir quel est le prix le plus attrayant.
IBM a de la valeur. Harley Davidson a de la valeur. Bank of America a de la valeur. Ces actions ne se négocient pas en fonction de la spéculation, mais plutôt de leurs prix en raison de changements dans leur valeur.
The Shift
En général, lorsque les entreprises sont nouvelles et non prouvées, elles ne peuvent exister que par la spéculation. Une fois que leur entreprise se développera, et qu'ils atteindront des revenus suffisamment élevés pour payer la plupart de leurs factures, ils passeront à un prix basé sur l'évaluation.
Le passage de la spéculation à l'évaluation peut indiquer qu'une entreprise l'a «fait». Chaque société spéculative devrait espérer atteindre le saut à la valorisation.
Cependant, ce mouvement peut être chaotique, et très souvent les actions prennent une chute sérieuse. Cela arrive souvent, et dans de nombreux cas peut être assez extrême.
Ce qui se passe est que, dans la plupart des cas au moins, les forces de spéculation antérieures poussent les actions bien au-dessus des prix appropriés. Peut-être qu'ils «valent» 2 $, mais les spéculateurs achetaient le stock jusqu'à 24 $.
Puis, alors que les forces de la spéculation déclinent et que les investisseurs commencent à se concentrer sur la valeur réelle du titre (basée sur des données comme la croissance, la part de marché, les revenus, les bénéfices et les actifs), réinitialisation majeure. Dans notre exemple, vous pourriez voir ces actions de 24 $ tomber à 2 $ en quelques mois.
Un excellent exemple concret de ce phénomène a été la fusion des radios Sirius et XM Satellite. Il y avait tellement d'espoir spéculatif parmi les investisseurs parce que la perspective de la fusion à venir présenterait de nombreux avantages, car les deux concurrents ont uni leurs forces - les économies administratives et les coûts de marketing moindres pourraient les aider à accaparer le marché. Mais quand ils ont finalement fusionné, cela est devenu un parfait exemple d '«acheter la rumeur, vendre le fait».
Le «fait» était que les investisseurs n'avaient plus le «vent de fusion» spéculatif dans leur dos. Il n'y a pas eu de prochain événement à venir pour faire frémir ces millions de spéculateurs, ou nourrir leur humeur d'achat. Donc, les gens ont maintenant besoin de regarder la situation financière réelle des deux sociétés (ou plus exactement, la maison fiscale de l'entité combinée).
Voici une question pour vous: Qu'obtenez-vous en poussant deux tas de boue ensemble? Eh bien, ce serait un plus gros tas de boue.
Ajouter une dette d'un demi-milliard de dollars à une dette d'un demi-milliard de dollars d'une autre entreprise donne une image plutôt laide. Devinez ce qui est arrivé aux actions une fois qu'ils se sont combinés?
Essayez de reconnaître quelle force contrôle principalement les cours des différentes actions que vous négociez. La spéculation peut générer des profits plus importants et plus rapides, mais elle peut aussi vous faire subir un déclin soudain et important. D'autre part, l'évaluation est généralement plus durable et peut entraîner des gains plus faibles, mais au moins ces augmentations peuvent être maintenues à long terme.
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