Avantages et inconvénients de la spéculation sur les contrats à terme

Le rôle du spéculateur sur les marchés des matières premières a toujours suscité de nombreuses conjectures chez les régulateurs du marché, les décideurs et même d'autres acteurs du marché. Je me souviens d'avoir volé sur Delta Airlines il y a quelques années et d'avoir lu un article dans le magazine de la compagnie aérienne écrit par le PDG de Delta. À l'époque, les prix du pétrole étaient au nord de 100 $ à l'époque. Le PDG de la compagnie aérienne a écrit que les prix élevés du pétrole étaient le résultat des spéculateurs poussant le prix du pétrole plus haut pour faire des bénéfices de papier au détriment des consommateurs de pétrole, comme Delta.

Il a appelé les décideurs et les régulateurs à faire quelque chose au sujet du problème, comme il l'a vu. Comme je me suis assis dans mon siège sur le vol et réfléchi aux mots du PDG, j'ai réalisé que beaucoup de ceux qui n'ont pas une compréhension profonde des marchés partagent son opinion. Le mot spéculateur a une connotation négative. Cependant, ce que l'article n'a pas mis en évidence, c'est qu'un spéculateur a autant de chances d'être aussi court que possible et que le spéculateur doit finalement fermer une position en inversant et en faisant le contraire. Par conséquent, à long terme, ce groupe de participants au marché a un effet de somme nulle sur les marchés.

Spéculateurs

Dans le monde des matières premières, un spéculateur est une partie qui, généralement, ne gère pas le produit physique réel mais prend une position financière (longue ou courte) dans l'attente d'un profit d'un déplacer dans le prix de l'actif. Les spéculateurs ont tendance à faire leurs devoirs. Ils surveillent et analysent en permanence les facteurs fondamentaux et techniques affectant les marchés sur lesquels ils opèrent.

Il existe différentes formes de spéculation. Un teneur de marché, une partie qui présente un cours acheteur et un prix d'offre à tout moment, est un spéculateur qui suppose qu'un prix à deux sens offrira la possibilité de tirer profit ou de faire l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente. Un investisseur dans la production de matières premières est un spéculateur.

Considérons le cas d'un mineur d'or qui enfouit des millions dans une mine dans l'espoir d'extraire de l'or à un prix inférieur au prix du marché. Cet investisseur est certainement un spéculateur, spéculant que l'investissement produira un rendement positif. Enfin, un trader propriétaire qui était la cible probable de la colère du PDG de Delta cherche à acheter à bas prix et à vendre à des prix élevés dans une myriade d'actifs, y compris les matières premières.

Le spéculateur apporte quelque chose d'important à la table des matières premières. Nous devons nous souvenir des produits que les producteurs doivent vendre et que les consommateurs doivent acheter. Cependant, souvent ces producteurs ne souhaitent pas nécessairement vendre à des moments ou à des prix qui coïncident avec le moment où les consommateurs souhaitent acheter. La présence du spéculateur sur le marché comble souvent cet écart. Le spéculateur ajoute de la liquidité aux marchés.

Ce qu'il y a d'intéressant dans le débat actuel sur les avantages et les inconvénients de la spéculation, c'est que ceux qui favorisent un ralentissement de l'activité spéculative sur les marchés des matières premières sont les plus bruyants. En tant que PDG de Delta, ils soutiennent que les spéculateurs rendent les matières premières plus chères pour l'acheteur final, le consommateur, en poussant les prix encore plus haut. Cependant, lorsque les prix baissent, la présence spéculative sur les marchés est tout aussi forte.

Lorsque les prix baissent, l'activité spéculative peut temporairement faire baisser les prix, ce qui profite réellement aux consommateurs au détriment des producteurs.

Le rôle du spéculateur sur les marchés des matières premières est mal compris. Dans un monde parfait où les producteurs de matières premières pourraient vendre directement aux consommateurs de produits de base en tout temps, il n'y aurait pas besoin de spéculateurs. Cependant, le monde qui est loin d'être un endroit parfait. Les spéculateurs ajoutent de la liquidité aux marchés et, tant qu'ils respectent les règles réglementaires, ces participants apportent beaucoup aux marchés des produits de base. La liquidité fournie par les spéculateurs sert à graisser les rouages ​​des marchés, les amenant à fonctionner efficacement pour toutes les parties.

Le débat sur le rôle des spéculateurs sur les marchés est appelé à se poursuivre. Il est important de comprendre que le fonctionnement efficace des marchés modernes dépend de ce groupe de participants au marché.

Après tout, sans liquidité, tout le monde, producteurs et consommateurs, va subir des coûts supplémentaires avec le temps.