Flash Crash: Définition, Exemples, Causes

Définition: Un krach éclate lorsqu'un marché, qu'il s'agisse d'actions, d'obligations ou de matières premières, dégringole en quelques minutes, puis rebondit. Différentes choses peuvent le déclencher, mais la gravité et la vitesse de l'accident sont aggravées par les programmes de trading informatique. Ces «bots» utilisent des algorithmes qui reconnaissent les aberrations, comme les ordres de vente, et réagissent automatiquement en vendant leurs propres avoirs pour éviter d'autres pertes. Lorsqu'un événement mondial, ou un problème informatique, indique à ces programmes que quelque chose d'inhabituel se produit, ils vendent automatiquement (ou achètent) selon leur code.

Cela rend tout mouvement de stock plus intense, augmentant ainsi les risques.

NYSE Flash Crash 2015

Le parquet de la Bourse de New York a cessé de négocier pendant trois heures et 38 minutes le 8 juillet 2015. La négociation a été rapidement transférée aux onze autres bourses, dont le NASDAQ, BATS et plusieurs autres. "Piscines sombres." Le NYSE ne représente que 20% du total des échanges, contre environ 80% il y a dix ans. La cause de la fermeture est toujours en cours d'investigation. On ne sait pas si cela est lié à la fermeture de la page d'accueil du Wall Street Journal et à l'échouement des vols de United Airlines survenus le même jour. (Source: "Glitch Freeze NYSE Trading for Hours", WSJ, Juillet 8, 2015.

2014 Bond Flash Crash

Le 15 Octobre 2014, le rendement sur le La note du Trésor à dix ans a plongé de 2,0% à 1,873% en quelques minutes, puis a rapidement rebondi, ce qui indique une brusque augmentation de la demande pour ces obligations, puisque les rendements obligataires chutent lorsque les prix montent.

Le plus grand déclin d'une journée depuis 2009, et le volume était le double de la norme.

Ce qui l'a causé Beaucoup blâment la négociation de haute fréquence et d'algorithme responsable de près de 15% des opérations sur les bons du Trésor américain. Cela permet d'accélérer les réactions sur le marché.

En outre, les liquidités disponibles pour vendre des obligations sont limitées. 54% moins de billets de 10 ans à vendre que la normale Pour des raisons, voir Collapse Market Bond: causes et effets (Source: Tom Lauricella et Katy Burne, Bond Swings Draw Scrutiny, WSJ , Nove mber 9, 2014)

2010 Flash Dow Crash

Le 6 mai 2010, le Dow Jones a perdu 1 000 points en dix minutes, soit la plus forte baisse jamais enregistrée. Il a perdu 1 billion de dollars en capitaux propres, mais à la fin de la journée, il a récupéré 70% du territoire. L'euro a plongé à un plus bas d'un an face au dollar. Une fuite vers la sécurité a fait grimper l'or jusqu'à 1 200 $ l'once et a ramené le taux des bons du Trésor à 10 ans à 3, 4%.

Qu'est-ce qui a déclenché la vente massive? Un banlieusard de Londres, Navinder Sarao, assis dans sa maison à l'aide d'un ordinateur personnel. En 2015, les enquêteurs ont constaté qu'il avait fait et annulé rapidement des centaines de contrats à terme «E-mini S & P», une tactique illégale appelée «usurpation d'identité»."En conséquence, Waddell & Reed a détruit la liquidité dans les contrats à terme en déversant 4 dollars. 1 milliard de contrats de valeur.

Le groupe CME a averti M. Sarao et son courtier, MF Global, que ses opérations étaient censées être exécutées de bonne foi. Spoofing manipule le prix du marché en augmentant faussement le prix, puis rapidement les vendre pour un profit.

(Source: Bradley Hope et Andrew Ackerman, Les indices des investigateurs de Crash Flash ont probablement disparu, WSJ , 26 avril 2015).

À l'époque, tout le monde pensait que la dette grecque crise. La dette du comté venait d'être rétrogradée au statut de pacotille par les agences de notation, provoquant des émeutes dans les rues. Si la BCE laissait la Grèce en défaut, elle pourrait déclencher des défaillances d'autres pays endettés comme le Portugal, l'Irlande et l'Espagne. Les investisseurs qui détiennent les obligations de ces pays se retrouveront avec des pertes énormes. Étant donné que bon nombre de ces investisseurs sont des banques, le LIBOR a augmenté - ce qui rappelle la crise du crédit bancaire de 2007. Cela a créé la peur d'un gel du crédit dans les banques européennes. (Source WSJ, Un aperçu dans le "Flash Crash", 10 juin 2012)

2013 Et autres crashs NASDAQ Flash

Le NASDAQ est célèbre pour les accidents de flash. Le 22 août 2013, le NASDAQ a fermé à partir de 12h14 p. m. EDT à 3: 25 p. m. EDT.

L'un des serveurs informatiques du NYSE ne pouvait pas communiquer avec un serveur NASDAQ qui lui fournissait des données sur le prix des actions. Malgré plusieurs tentatives, le problème n'a pas pu être résolu, et le serveur stressé au NASDAQ est tombé. (Source: WSJ, NASDAQ dans Fresh Market Failure, 22 août 2013, Bloomberg, NASDAQ: une erreur de trois heures dans le Marker, 26 août 2013)

Les erreurs informatiques du NASDAQ ont également causé des pertes de 500 millions de dollars pour les traders offre d'actions (IPO) a été lancée. Le 18 mai 2012, l'introduction en bourse a été retardée de 30 minutes. En d'autres termes, les commerçants ne pouvaient pas placer, modifier ou annuler des commandes. Une fois le problème corrigé, un nombre record de 460 millions d'actions ont été échangées. Pour plus d'échecs NASDAQ, voir Bugs informatiques et écureuils: Une histoire des malheurs de NADAQ, 22 août 2013.

Le marché boursier est-il truqué?

Michael Lewis, auteur du livre "Flash Boys" récemment publié, a déclaré que la présence de ces programmes sophistiqués de négociation à haute fréquence signifie que l'investisseur individuel ne peut réellement pas aller de l'avant. Les programmes peuvent prendre des quantités massives de données et prendre des décisions et des échanges en une fraction de seconde bien avant qu'un humain puisse le faire. Les entreprises qui les utilisent, comme Goldman Sachs et JP Morgan, n'ont pas perdu sur un trade depuis des années. Pour l'investisseur moyen, dit Lewis, le marché boursier est truqué.

Sur CNBC, Lewis a défendu sa recherche au PDG de BATS, la deuxième plus grande bourse derrière le NYSE. Comme le NASDAQ, c'est un échange entièrement électronique, mais plus important. L'investisseur milliardaire Mark Cuban a déclaré que le risque d'un crash éclair plus important est bien pire que tout "scalping du marché".

Comment cela vous affecte

Si Wall Street n'est pas truquée, elle pourrait tout aussi bien l'être. Il n'y a aucune manière qu'un sélecteur d'actions individuel puisse rassembler plus d'information ou commercer avant ces programmes d'échange d'ordinateur.C'est pourquoi tant de catégories d'actifs évoluent en tandem. Ces programmes ne sont pas réglementés non plus.

Cependant, la situation n'est pas désespérée. Bien qu'il soit impossible de surpasser ces programmes au jour le jour, vous pouvez généralement dire où le marché est dirigé en suivant le cycle économique. Gardez un portefeuille bien diversifié et ajustez votre allocation d'actifs chaque trimestre pour obtenir un rendement décent. Rappelez-vous, ce n'est pas combien vous gagnez, mais combien vous perdez. Article mis à jour le 25 mars 2015

FAQ sur le marché boursier

• Quelles sont les composantes du marché boursier?
• Quelles sont les moyennes Dow Jones?
• Qu'est-ce que le S & P 500?
• Que sont les fonds communs de placement?
• Qu'est-ce qu'un krach boursier?
• Un krach boursier pourrait-il provoquer une récession?