Asset Bubble: définition, causes, exemples, protection

Définition: Une bulle d'actifs survient lorsque le prix d'un actif, tel que le logement, les actions ou l'or, est surévalué. Les prix augmentent rapidement sur une courte période. Ils ne sont pas supportés par une demande sous-jacente pour le produit lui-même. C'est une bulle lorsque les investisseurs font une offre au-delà de toute valeur durable réelle. Ces flambées de prix se produisent souvent lorsque les investisseurs affluent tous vers une classe d'actifs particulière, comme le marché boursier, l'immobilier ou les matières premières.

Une telle bulle est aussi appelée inflation des actifs.

Trois causes

Les causes les plus fréquentes sont les faibles taux d'intérêt. Ils créent une surexpansion de la masse monétaire. Par conséquent, les investisseurs peuvent emprunter à moindre coût mais ne peuvent pas obtenir un bon rendement sur leurs obligations. Par conséquent, ils recherchent une autre classe d'actifs.

La deuxième cause principale est l'inflation tirée par la demande. C'est alors qu'une classe d'actifs devient soudainement populaire. Comme les prix des actifs augmentent, tout le monde veut obtenir sur les bénéfices. Mais l'indice des prix à la consommation ne saisit pas toujours avec précision cette forme d'inflation. Par conséquent, les décideurs l'ignorent.

Troisièmement, une pénurie d'approvisionnement aggravera une bulle d'actifs. C'est à ce moment-là que les investisseurs pensent qu'il n'y a pas assez d'actifs pour faire le tour. Ils paniquent, et commencent à acheter plus avant qu'il ne s'épuise.

Voici quelques exemples de bulles d'actifs récentes.

2014 et 2015 - Dollar US

Les traders de forex ont progressé de 25% entre juillet 2014 et le milieu de l'année 2015.

C'est parce que la Réserve fédérale américaine a annoncé que l'assouplissement quantitatif se terminerait Octobre. Dans le même temps, la Banque centrale européenne a déclaré qu'elle commencerait le QE, et le PIB américain s'est considérablement amélioré. Tout cela reflète la force économique américaine combinée à la faiblesse de l'Union européenne et des marchés émergents, en particulier la Chine.

Pour en savoir plus, voir l'indice U.S. Dollar et l'historique de la conversion d'euro en dollar.

Le dollar fort a nui aux exportations, ce qui a fait baisser le PIB américain en 2015. Il a également aggravé la chute des prix du pétrole. Cela a coûté des emplois dans l'industrie pétrolière. Il menaçait également la viabilité de nombreuses compagnies pétrolières de schiste. Pour en savoir plus, voir Pourquoi le dollar est-il si fort en ce moment?

2013 - Bourse

Le marché boursier a décollé en 2013. En juillet, il avait gagné plus de points que n'importe quelle année record. Le 11 mars, le Dow Jones Industrial Average a clôturé à 14.254, 38, battant son précédent record de 14.164. 43 fixé le 9 octobre 2007. Le 7 mai, il a franchi la barre des 15.000, clôturant à 15 056. 20, et a franchi la barre des 16 000 le 21 novembre, clôturant à 16h00. 99. Le Dow Jones a établi son sommet pour l'année à 16 576. 55 le 31 décembre 2013. Pour plus de détails, voir l'histoire de clôture de Dow. .

Les gains de prix ont augmenté plus rapidement que les bénéfices des sociétés, qui sont le moteur sous-jacent des cours des actions. Les entreprises ont augmenté leurs bénéfices en réduisant leurs coûts et non en augmentant leurs revenus. La demande pour de nombreux produits de consommation était faible puisque le chômage était encore élevé (environ 7 pour cent) et les niveaux de revenu moyens étaient bas. Les investisseurs se préoccupaient davantage de savoir si la Fed réduirait le QE qu'elle ne l'était par rapport à la croissance économique réelle.

2012 - Billets du Trésor

Le 1er juin 2012, les rendements du Trésor ont atteint leur plus bas niveau en 200 ans. Le rendement de la note du Trésor à 10 ans a brièvement atteint 1,442% pendant la journée, clôturant à 1,47%. La Fed achetait 85 milliards de dollars par mois en trésoreries depuis septembre 2011, stimulant la demande (qui maintient les taux bas).

Deuxièmement, les investisseurs étaient préoccupés par le chômage élevé et l'aggravation de la crise de la dette de la zone euro. Ils ont liquidé leurs actions, ont fait chuter le Dow Jones de 275 points et ont acheté les valeurs sûres de l'U.S. Treasury. En conséquence, les taux hypothécaires ont également chuté. Cela a contribué à relancer le marché du logement. Pour en savoir plus, voir Relation entre les bons du Trésor et les taux d'intérêt hypothécaires.

En 2013, les taux d'intérêt ont commencé à augmenter car la Fed a laissé entendre qu'elle commencerait à réduire ses achats de bons du Trésor en septembre. Les rendements du Trésor ont augmenté de 75% entre mai et juillet.

La Fed a reporté son plan d'action lorsque le gouvernement a fermé ses portes en octobre. Par conséquent, le rendement sur le Trésor 10 ans est resté entre 2. 5-2. 8 pour cent.

2011 - Or

Une bulle d'actifs s'est produite en 2011, les prix de l'or ayant atteint un sommet historique de 1 895 $ l'once en septembre de la même année. Les prix de l'or ont commencé à augmenter en 2009, atteignant un niveau record de 1 081 $ en novembre. L'or a été acheté comme une couverture contre la crise financière mondiale, pas pour sa valeur dans la production de bijoux ou de plombages dentaires. Beaucoup pensaient que l'économie mondiale se rétablirait rapidement. Quand ce n'est pas le cas, les prix de l'or n'ont cessé d'augmenter pendant deux autres années. Pour plus, voir l'or, la «bulle ultime», a éclaté.

2008 - Pétrole

Une bulle d'actifs s'est également produite dans un autre produit, le pétrole. Il a commencé à l'été 2008 avec les prix du pétrole. Les investisseurs ont quitté le marché boursier en 2007 et ont commencé à investir dans des contrats à terme sur le pétrole. Au début, ils pensaient que la demande chinoise dépasserait l'offre en raison d'une légère pénurie au Nigeria. Mais la demande a diminué cette année, en raison de la récession, tandis que l'offre a augmenté. Cela n'a pas empêché la bulle des actifs de créer des prix élevés du pétrole. Ils ont établi un record de 143 $. Pour plus d'informations, voir Prix du gaz en 2008.

2005 - Logement

Une bulle immobilière s'est produite dans l'immobilier en 2005. Les swaps sur défaillance de crédit assuraient des dérivés tels que les titres adossés à des hypothèques. Les gestionnaires de fonds spéculatifs ont créé une énorme demande pour ces titres supposément sans risque. Cela a créé une demande pour les hypothèques qui les soutenaient.

Pour répondre à cette demande de prêts hypothécaires, les banques et les courtiers en prêts hypothécaires ont offert des prêts immobiliers à presque n'importe qui. Cela a fait grimper la demande de logements, que les constructeurs ont essayé de rencontrer.Beaucoup de gens ont acheté des maisons, non pas pour y vivre, ni même pour les louer, mais juste comme des investissements pour vendre, les prix ne cessant d'augmenter. Lorsque les constructeurs ont finalement rattrapé la demande, les prix de l'immobilier ont commencé à baisser en 2006. Cela a fait éclater la bulle des actifs. Il a créé la crise des subprimes en 2006. Cela a conduit à la crise du crédit bancaire en 2007 et à la crise financière mondiale en 2008.

Comment se protéger d'une bulle d'actifs

L'exubérance irrationnelle caractérise une bulle d'actifs. Presque tout le monde achète cet actif. Pendant longtemps, l'achat de cet actif semble rentable. Souvent, le prix ne cesse de monter pendant des années.

Le problème est qu'il est difficile de chronométrer une bulle. Par conséquent, suivez les conseils de la plupart des planificateurs financiers, qui sont d'avoir un portefeuille bien diversifié d'investissements. La diversification signifie un mélange équilibré d'actions, d'obligations, de marchandises et même d'équité dans votre maison. Revisitez votre allocation d'actifs au fil du temps pour vous assurer qu'elle est toujours équilibrée. S'il y a une bulle d'actifs dans l'or ou même le logement, cela augmentera le pourcentage que vous avez dans cette classe d'actifs. C'est le moment de vendre. Travailler avec un planificateur financier qualifié, et vous ne serez pas pris dans une exubérance irrationnelle et tomber en proie à une bulle d'actifs.