La ligne supérieure et la ligne inférieure

Si vous travaillez en entreprise ou investissez, vous pourriez entendre quelqu'un se référer à quelque chose comme étant soit "haut de gamme" ou "résultat net". Que veulent dire ces termes? En quoi la ligne supérieure diffère-t-elle de la ligne de fond et pourquoi devriez-vous, ou quelqu'un d'autre, s'en préoccuper? Tôt ou tard, vous aurez besoin de connaître la réponse à ces questions, surtout si vous voulez avoir du succès dans la vie, alors ce pourrait être aussi bien maintenant.

Beaucoup de gens ont joui de la richesse pour tout perdre parce qu'ils ne comprenaient pas que les deux ne bougent pas nécessairement et que, dans la plupart des cas, le succès durable exige de maîtriser les deux.

Permettez-moi de vous présenter une brève introduction aux deux concepts et de vous expliquer en quoi ils diffèrent.

Les phrases Top Line et Bottom Line Reportez-vous aux postes d'un compte de résultat

Si vous lisez ma leçon étape par étape pour vous apprendre à analyser un compte de résultat, vous pouvez vous rappeler que Tous les états des résultats, ou Profit et Perte ou P & L, comme ils sont parfois connus, sont divisés en sections. Au sommet, vous commencez par les ventes ou le chiffre d'affaires, qui se réfère généralement à l'argent généré par une entreprise en fournissant des biens ou des services à ses clients. Au fur et à mesure que vous avancez dans le compte de résultat, différents montants sont soustraits ou, dans certains cas, ajoutés pour refléter différents types de dépenses ou de revenus.

Vous arrivez finalement au bas, où vous trouvez un chiffre connu sous le nom de revenu net applicable aux actions ordinaires, qui est le bénéfice dont les actionnaires ont le droit de bénéficier après avoir renoncé à des choses telles que les frais, intérêts, impôts, participations minoritaires, etc. C'est ce chiffre qui est utilisé pour calculer ce que l'on appelle le bénéfice de base et dilué par action.

Lorsque vous entendez quelqu'un se référer à la «ligne supérieure», ils font habituellement référence aux ventes ou aux ventes nettes (ce dernier étant ajusté des ventes pour certains articles). Si vous possédez une franchise Cinnabon, par exemple, la première ligne va être combien d'argent vous avez apporté de la vente de brioches à la cannelle et de tasses de café. Si vous entendez quelqu'un se référer à la «ligne de fond», ils font habituellement référence au revenu net applicable aux actions ordinaires (bien que certains propriétaires de petites entreprises l'utilisent pour se référer au bénéfice d'exploitation avant impôt le contexte). Par exemple, si vous entendez un investisseur parler des résultats financiers d'une entreprise comme Colgate-Palmolive, ils parlent des bénéfices réels après impôt.

Au-delà de cela, il y a d'autres termes et concepts de rentabilité que vous devriez savoir si vous voulez vraiment devenir à l'aise avec ce genre de chose. Une illustration: Lorsqu'un dirigeant, un analyste, un investisseur ou un entrepreneur parle de bénéfices, il peut faire référence à l'un des trois types de bénéfices suivants:

• Profit brut - Le bénéfice brut correspond au revenu total moins le coût des biens vendus.Vous pouvez en savoir plus sur le bénéfice brut ici.
• Bénéfice d'exploitation - Le bénéfice d'exploitation correspond au total du bénéfice avant impôt d'une entreprise tiré de l'activité d'exploitation dans laquelle il est engagé. Ceci est calculé en prenant la marge brute et en sauvegardant les choses qui entrent dans une catégorie connue sous le nom de frais de vente, généraux et administratifs. Vous pouvez en savoir plus sur les bénéfices d'exploitation ici.
• Bénéfice net - Il s'agit du bénéfice net après déduction de toutes les dépenses, taxes, intérêts et autres frais, estimation de la dépréciation et fermeture des livres. Vous pouvez en savoir plus sur le bénéfice net ici.

En outre, lorsqu'une personne se réfère à la marge brute, au bénéfice d'exploitation ou au bénéfice net, elle peut se référer au chiffre réel exprimé dans une devise donnée (par exemple, «Le résultat net de l'année? dans le but lucratif. ") ou ils peuvent faire référence à un ratio financier relatif connu sous le nom d'une marge bénéficiaire. Plus précisément, ils se réfèrent peut-être à la marge bénéficiaire brute, à la marge bénéficiaire d'exploitation et à la marge bénéficiaire nette, qui vous indiquent la taille de chacun de ces différents types de bénéfices par rapport aux revenus globaux. Ces sujets sont également discutés dans les liens attachés à chacun des points dans le paragraphe précédent si vous voulez en savoir plus sur eux.

Une fois que vous avez différents chiffres de marge de profit et de profit, vous pouvez les utiliser pour faire l'analyse de base de l'évaluation

Une fois que vous avez les chiffres supérieurs et inférieurs, vous pouvez aller un peu plus loin et commencer valorisation sur différentes sociétés. Plus tôt aujourd'hui, j'ai mis à jour un article plus ancien appelé La formule secrète de Peter Lynch pour évaluer la croissance d'un titre , qui a révélé trois différents ratios de valorisation qu'une personne peut utiliser pour comparer une entreprise "chère" à une autre , au moins au premier passage.

Les trois paramètres inclus dans cet article sont le ratio p / e, qui vous indique combien coûte une entreprise par rapport à son revenu net, le ratio PEG, qui tente d'ajuster le ratio p / e pour la croissance des bénéfices sous-jacents et le ratio PEG ajusté sur les dividendes, qui va encore plus loin que cela et tente de prendre en compte non seulement la croissance, mais aussi le revenu des dividendes étant donné son rôle dans la génération d'un rendement total.

Méfiez-vous d'un certain type de «bénéfice» connu sous le nom de BAIIA

Le BAIIA représente le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement. Essentiellement, c'est le montant d'argent qui aurait été versé si une compagnie ne payait pas de frais d'intérêt, de taxes, de dépréciation et d'amortissement. A présent, vous devriez vous demander: "Comment pouvez-vous ignorer ces coûts? Ils existent toujours même si vous prétendez qu'ils ne le font pas!"

Exactement. C'est un peu comme prétendre que l'intérêt que vous payez sur vos cartes de crédit, vos impôts sur le revenu et l'amortissement de votre voiture ne sont pas de vraies dépenses pour vous. Selon les normes d'EBITDA, ils n'existent pas. Si vous ne pouvez pas le dire, bien que vous entendiez beaucoup de professionnels parler de ce nombre, c'est l'un des chiffres les plus inutiles, trompeuses et insignifiantes disponibles.La plupart des investisseurs sont mieux servis en n'y accordant absolument aucune attention.

Choses à garder à l'esprit au sujet des bénéfices nets et des bénéfices nets

Que vous soyez investisseur, gestionnaire, prêteur ou propriétaire d'entreprise, vous devez garder à l'esprit quelques chiffres à retenir sur les chiffres du bénéfice net et du résultat net .

Tout d'abord, il est possible pour une entreprise d'augmenter le chiffre d'affaires (ventes) tout en diminuant la rentabilité (bénéfice net). Toutes les ventes ne sont pas rentables. Il y a des entreprises qui ont fait faillite parce que leurs ventes ont augmenté trop rapidement.

Deuxièmement, il est possible pour une entreprise de réduire le chiffre d'affaires (ventes) tout en augmentant le résultat net (bénéfice net). Grâce à des réductions de coûts, à l'automatisation et à des changements structurels dans l'entreprise, certaines entreprises ont réussi à créer de l'argent, même dans des secteurs et des industries en déclin, ce qui a enrichi leurs actionnaires.

Troisièmement, souvenez-vous qu'en général, la situation idéale est celle où la ligne supérieure et la ligne inférieure se développent en tandem. Cependant, la plupart des entreprises ont quelque chose de connu comme le levier d'exploitation intégré dans eux. J'en ai parlé un peu quand je vous ai parlé de ce que l'on appelle le taux de couverture des intérêts, mais il y a un certain niveau de dépenses fixes dans l'entreprise - le loyer, la paie des employés, l'éclairage et l'eau courante - qui mangent beaucoup de profit en dessous d'un certain chiffre de première ligne. Une fois que cela est franchi, un énorme pourcentage des ventes supplémentaires au-dessus de cette ligne magique tombent directement à la ligne de fond. En d'autres termes, ces ventes supplémentaires sont beaucoup plus rentables. Un investisseur intelligent peut gagner beaucoup d'argent en achetant une mauvaise affaire qui est sur le point de tourner, en exploitant le fait qu'une augmentation de [x]% dans la ligne supérieure peut entraîner une augmentation de [10x]% dans le bas ligne.