Comment analyser un OPC

Nous connaissons tous le mantra de l'industrie des services financiers, "les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs". C'est une bonne mise en garde générale, mais cet avertissement n'empêche personne de prendre des décisions aujourd'hui en se basant sur la performance d'hier.

Le problème est que nous n'investissons pas en arrière; nous investissons en avant et l'analyse d'un fonds commun de placement ne se limite pas à l'examen du rendement passé. En fait, les meilleurs indicateurs de la performance future comprennent des facteurs que de nombreux investisseurs négligent.

Il existe d'autres facteurs importants, tels que la durée du mandat, le ratio des frais, le taux de rotation et l'efficacité fiscale à analyser et comparer avant d'acheter un OPC:

Analyser la performance des fonds communs de placement vous allez analyser les rendements historiques, vous devez le faire correctement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, mais elles sont importantes pour l'analyse des fonds gérés activement. Cependant, de nombreux investisseurs se retrouvent dans le piège de la recherche de performance en achetant constamment les fonds les plus performants et en vendant les plus performants. Ceci est juste une autre forme de synchronisation du marché qui garantit que l'investisseur achètera constamment haut et vendra bas - le contraire du comportement sage d'investisseur. Lorsque vous analysez les performances passées, concentrez-vous davantage sur les rendements à 5 ans et à 10 ans, car ces délais sont une meilleure indication de la capacité d'un gestionnaire de fonds à naviguer dans un environnement économique en constante évolution.

Durée d'analyse du gestionnaire

Si vous êtes attiré par les rendements sur cinq ans et sur dix ans d'un fonds commun de placement, il pourrait être erroné d'acheter des actions de ce fonds si le gestionnaire n'a été qu'à la barre pour un an. Cela indique que le gestionnaire passé est responsable de la forte performance à long terme, mais le nouveau gestionnaire n'a pas fait ses preuves.

De même, vous ne rejetteriez pas un fonds si les rendements sur 10 ans semblent médiocres comparés à d'autres types de fonds, si la performance sur cinq ans semble bonne et la durée du mandat de cinq ans. Dans ce cas, le gestionnaire actuel devrait recevoir un crédit pour les déclarations de cinq ans, mais ne pas recevoir de blâme pour les 10 ans. En résumé, assurez-vous que les périodes que vous analysez coïncident avec le mandat du gestionnaire actuel. Vous voudrez peut-être également éviter complètement les fonds avec un mandat de gérant de moins de 3 ans.

Recherchez un faible taux de frais:

Des frais bas donnent à un fonds une longueur d'avance sur des fonds similaires avec des ratios de frais plus élevés. En d'autres termes, des dépenses relatives plus élevées ralentissent la performance. Par exemple, toutes choses étant égales par ailleurs, un fonds commun de placement avec un ratio de frais de 0,50 a un avantage important sur un fonds comparable avec un ratio de dépenses de 1,00.

Si les deux fonds avaient des rendements bruts (avant frais) de 10. 00% dans une année donnée, le premier fonds aurait un retour net (après frais) à l'investisseur de 9.50% et le deuxième fonds aurait un rendement net de 9,00%. Les petites économies se transforment en grandes économies au fil du temps.

Certes, un gestionnaire de fonds peut produire des résultats solides sur de courtes périodes (moins de 5 ans) avec des dépenses relatives élevées, mais cette surperformance est difficile à atteindre de façon constante sur de longues périodes (plus de 5 ans).

C'est pourquoi les investisseurs choisissent les fonds indiciels: Les frais sont faibles et les rendements à long terme ont tendance à être supérieurs à la moyenne des fonds gérés activement.

Recherchez un faible ratio de rotation:

Le chiffre d'affaires d'un fonds représente le pourcentage des avoirs du fonds qui ont été remplacés au cours de l'année précédente. Par exemple, si un fonds commun de placement investit dans 100 actions différentes et que 50 d'entre elles sont remplacées au cours d'une année, le taux de rotation serait de 50%. Le chiffre d'affaires est lié au ratio de dépenses, car la négociation relative élevée (achat et vente) se traduit par des frais plus élevés, tels que les commissions de négociation et les coûts de recherche. Un ratio de rotation relatif faible indique également une philosophie d'investissement «buy and hold», généralement préférée des investisseurs à long terme et une conviction du gestionnaire de fonds, par opposition à une stratégie de market timing excessif, qui peut générer une forte baisse. à long terme, mais augmente le risque baissier.

Gardez à l'esprit la règle des pommes à pommes ici et comparez les fonds aux moyennes de leurs catégories respectives car certains fonds, tels que les fonds obligataires, auront naturellement un chiffre d'affaires plus élevé que la plupart des autres types et catégories de fonds.

Trouver des fonds fiscalement avantageux pour les comptes imposables

Une baisse des impôts se traduit généralement par des rendements plus élevés, car vous conservez plus d'argent et vous gagnez des intérêts pendant que vous détenez l'investissement. La plupart des investisseurs ont au moins un compte à imposition différée, comme un IRA, 401 (k), 403 (b) ou une rente, mais si vous avez un compte de courtage individuel ou conjoint, vous devez généralement trouver des fonds communs de placement qui ne génèrent pas trop de charges fiscales provenant des distributions de dividendes et de gains en capital. Pour cette raison, vous voudrez peut-être éviter les fonds communs de placement de dividendes et les fonds obligataires dans votre compte de courtage régulier, si possible. Vous pouvez placer ces fonds dans vos comptes à impôt différé. Cette manœuvre stratégique et la division des fonds en différents comptes basés sur l'efficacité fiscale est appelée localisation des actifs.

Envisager des fonds indiciels

Toutes les lignes directrices ci-dessus pour l'analyse des fonds communs de placement visent principalement à sélectionner des fonds gérés activement. Cependant, le processus d'analyse pour les fonds gérés de manière passive est presque inutile, principalement parce que les fonds indiciels ont naturellement de faibles ratios de frais et de faibles taux de rotation, et la durée du mandat n'est généralement pas à prendre en considération. Lors de l'analyse des fonds indiciels, vous devez vous assurer que le ratio des frais est faible, car les faibles coûts constituent le principal avantage de ce type de fonds. Par exemple, les meilleurs fonds indiciels S & P 500 font également partie des fonds indiciels à plus bas coût. Si vous n'utilisez que des fonds indiciels, vous pouvez ouvrir un compte auprès de Vanguard Investments, où vous trouverez la meilleure sélection globale de fonds indiciels et de FNB disponibles dans un fonds.

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