Avantages et risques d'investissement dans TIPS

Les investisseurs doivent être conscients des avantages et des risques de TIPS. John Hollyer de Vanguard a eu la gentillesse de répondre à plusieurs questions concernant les avantages et les risques de TIPS. Cet article est un résumé de l'interview et a été fourni par Vanguard.

Les avantages et les risques des conseils TIPS

visent à préserver le pouvoir d'achat à long terme en protégeant les investisseurs contre le risque d'inflation.

Ce sont des obligations émises par le Trésor américain qui ont un taux d'intérêt fixe. Toutefois, étant donné que le capital est ajusté en fonction des variations de l'indice des prix à la consommation (IPC), le montant en dollars du paiement d'intérêt augmente et diminue également. Lorsque ces titres arrivent à échéance, le Trésor américain paie le capital initial ou ajusté, selon le montant le plus élevé.

En tant que bons du Trésor, les TIPS ne présentent pratiquement aucun risque de défaillance. Et comme ils sont indexés sur l'inflation, il n'y a presque pas de risque d'inflation (à condition que votre taux d'inflation personnel soit proche du taux de l'IPC). Mais ils ne sont pas sans risque: les prix du marché TIPS bougent considérablement avec les changements dans les taux d'intérêt réels. Cela signifie que le cours des actions d'un OPC qui investit dans TIPS peut varier considérablement à court terme.

Le risque de déflation (le risque d'une baisse générale des prix), le contraire de l'inflation, est une autre considération. S'il y avait une longue période de déflation, TIPS perdrait potentiellement de la valeur.

Cependant, le Trésor américain s'est engagé à payer à tout investisseur TIPS cent cents sur le dollar de la valeur principale.

Facteurs influençant les TIPS

1. Changements de taux d'intérêt:

• Les prix TIPS réagissent aux fluctuations des taux d'intérêt, à l'instar des autres obligations.
• Les obligations conventionnelles ont intégré dans leurs rendements les anticipations de taux d'inflation futurs.
• Les TIPS réagissent aux variations des taux d'intérêt «réels» - les taux d'intérêt actuels moins les taux d'inflation.

2. Les anticipations d'inflation:

• L'évolution des anticipations d'inflation future est souvent le principal moteur de la demande de TIPS.
• Les obligations conventionnelles ont intégré dans leurs rendements les anticipations de taux d'inflation futurs.
• L'écart entre les obligations du Trésor américain conventionnelles et les TIPS peut être principalement attribué au taux d'inflation attendu. Par exemple, si l'inflation réelle est plus élevée que prévu, alors TIPS surperformera probablement les obligations conventionnelles et si l'inflation réelle est inférieure aux prévisions, alors TIPS sera probablement sous-performant les obligations conventionnelles.

Résultat: qui devrait investir dans un fonds TIPS?

Un fonds TIPS peut jouer un rôle important dans un portefeuille diversifié, procurant un rendement corrigé de l'inflation positif pour les investisseurs à long terme. Un fonds TIPS est destiné à diversifier davantage un portefeuille d'investissement bien établi et très diversifié.Un fonds TIPS ne devrait pas être considéré comme une alternative «à tous» à la diversification des obligations et les investisseurs devraient utiliser d'autres types de fonds obligataires.

Un fonds TIPS ne convient pas aux investisseurs qui ne sont pas disposés à tolérer des fluctuations modérées du cours des actions ou à ceux qui recherchent une croissance du capital à long terme.

Pour l'intégralité de l'entrevue avec John Hollyer, cogestionnaire du Fonds de titres protégés contre l'inflation Vanguard: un examen approfondi de TIPS avec John Hollyer de Vanguard