Halt

Supposons que vous possédez une position d'option sur une action qui arrête la négociation. Cette cessation des opérations sur le stock signifie que les options doivent également cesser d'être négociées. L'arrêt dure généralement assez longtemps pour que les nouvelles soient publiées et que le spécialiste en valeurs soit prêt à gérer la grande quantité d'ordres d'achat et de vente qui accompagnent un tel arrêt.

Mais la question importante est: Connaissez-vous vos droits / obligations / choix lorsque vous avez une position d'option ouverte sur une action qui arrête la négociation?

Plus important encore, savez-vous que si l'expiration arrive pendant un arrêt particulièrement long qu'aucune option n'est sujette à l'exercice par exception (exercice automatique)? Vous devez aviser votre courtier d'exercer des options dans le cours ou ils expireront sans valeur. Il est clairement préférable de vendre les options pour éviter une décision difficile, mais elles ne sont plus négociées.

L'exercice d'une option d'achat devient une décision très difficile lorsque l'option est dans l'argent lorsque des nouvelles particulièrement mauvaises sont annoncées. Bien sûr, vous savez que le stock va ouvrir plus bas que là où il a fermé, mais la plupart des gens n'ont aucune idée si leurs options seront toujours dans l'argent. Et cela rend très risqué d'exercer des options d'achat dans le cours.

La même situation vaut pour les propriétaires d'options de vente hors-jeu. Le stock va-t-il suffisamment baisser pour que ces options se retrouvent dans l'argent? Osez-vous exercer et OTM option de vente? Ceci est tout aussi risqué que l'exercice d'une option d'achat ITM.

Et n'oubliez pas que si vous avez écrit appels couverts , vos options ITM peuvent expirer sans valeur et vous resterez propriétaire du stock. Toutefois, vous ne pouvez pas savoir si cela se produit avant l'expiration car les notifications d'affectation ne seront pas disponibles avant cette date. Et si vous avez vendu des puts qui sont actuellement OTM, vous pouvez toujours être à expiration.

Par exemple, si l'action se négocie à 37 $ en dernière minute alors que quelque chose d'inattendu (et assez grave pour entraîner un arrêt de la négociation) se produit, il semble assez évident de laisser expirer les 35 appels. Mais qu'en est-il des années 30 ou des années 25? Personne ne veut exercer une option d'achat à 30 $ seulement pour découvrir que le stock est de 22 $ quand il ouvre finalement (après la date d'expiration de vos options). Une décision similaire est prise par le propriétaire de put. Bien sûr, il est probablement juste d'exercer les puts de 35 coups, mais il n'y a aucune certitude que cela se passera bien. Et le 30-put est encore assez loin OTM. Juste à quel point les nouvelles sont-elles mauvaises? Il n'est pas facile pour le commerçant moyen d'avoir suffisamment d'informations pour prendre une décision saine.

Exercice automatique (exercice par exception)

Voici la définition officielle de la OCC (Options Clearing Corporation).

«Exercice par exception» est une procédure administrative utilisée par l'OCC pour accélérer l'exercice des options expirant par les membres compensateurs.Dans cette procédure, les options qui sont dans le cours selon des seuils précis (actuellement un penny) sont exercées à moins que l'Adhérent Compensateur soumette des instructions de ne pas exercer ces options. L'exercice par exception est une commodité procédurale accordée aux membres compensateurs d'OCC, ce qui les libère du fardeau opérationnel de la saisie des instructions d'exercice individuelles pour chaque contrat d'option à exercer. Il est important de noter que «l'exercice par exception» est une procédure entre OCC et ses membres compensateurs et ne vise pas à éviter aux clients de communiquer des instructions d'exercice à leurs courtiers. »

Autoriser les options d'achat ITM à En d'autres termes, si vous omettez de dire à votre courtier de faire de l'exercice, ils ne seront pas exercés.Pour clarifier: Absence d'instructions pour exercer - quelle que soit la profondeur ITM les options avant l'arrêt de la négociation - ils expire et devient sans valeur , sauf si le courtier est averti que vous voulez exercer, car l'opération d'exercice automatique est suspendue lorsqu'un stock est arrêté et que l'expiration arrive.