Apple Split est juste de la fumée et des miroirs

En 2014, les interwebs financiers ont explosé avec l'annonce par Apple (AAPL) de l'instauration d'un fractionnement d'actions 7 pour 1.

Les perma-taureaux d'Apple se savonnaient avec les nouvelles, bien sûr que c'est le catalyseur qui ramènera le prix de l'action à des sommets historiques. D'un autre côté, les ours à la pomme allaient à l'inclinaison Bajungi - un terme inventé par mon ami Kid Dynamite.

En plus de la scission, Apple a annoncé qu'il augmenterait son programme de rachat d'actions de 30 milliards de dollars (en plus des 60 milliards annoncés l'an dernier) et augmenterait son dividende de 8%.

L'annonce qu'ils clonaient Steve Jobs d'une de ses coupures d'ongle d'orteil récemment trouvées sur leur campus de Cupertino était la seule chose qui manquait à la conférence téléphonique après les heures d'ouverture.

Eh bien, ça et l'annonce de nouveaux produits.

Apple a connu une bonne performance au cours des dix dernières années, tant en termes d'appréciation des stocks que d'introduction de produits innovants. Mais le marché boursier est tout au sujet de "qu'est-ce que vous avez fait pour moi ces derniers temps," et les finances d'Apple ne racontent pas une belle histoire.

Ce n'est pas qu'ils ont manqué leurs chiffres, en fait, les recettes ont bondi à 45 $. 6 milliards au dernier trimestre, en hausse de 43 $. 6 milliards dans la même période l'année précédente, ou un gain de 5%. Ils ont également surperformé leurs bénéfices, en hausse d'environ 7%, à 10 $. 2 milliards, à partir de 9 $. 5 milliards dans le même trimestre il y a un an.

Mais ce qui est gênant, c'est que la croissance de leurs revenus et de leurs bénéfices s'est considérablement ralentie au cours des derniers trimestres, car leur gamme de produits vieillit et ne se renouvelle pas.

En lieu et place des offres de nouveaux produits, ils ont eu recours à des manigances financières pour perdre le cours de leur action. Le pire d'entre eux est la division des actions qui est un anachronisme à l'époque où les investisseurs individuels constituaient la majorité du marché et avaient besoin de prix plus bas pour encourager les achats.

Apple l'a admis en disant: «Nous voulons que l'action Apple soit plus accessible à un plus grand nombre d'investisseurs. "

Malheureusement, le volume du marché d'aujourd'hui est dominé par les investisseurs institutionnels qui ne se soucient pas des prix des actions, ce qui rend le partage des actions un peu plus qu'un tour de salon que seuls les investisseurs peu sophistiqués tomberont.

Bien sûr, les taureaux d'Apple affirment que la division des actions comme ils l'ont fait maintenant permet à la société d'être incluse dans le Dow Jones Industrial Average, qui base sa pondération de l'indice sur le prix des actions et non sur la valorisation.

Mais cet argument à lui seul illustre à quel point Apple est proche du requin puisque le Dow 30 a été abandonné depuis longtemps par des investisseurs sérieux en faveur d'indices plus représentatifs comme le S & P 500, le NASDAQ Composite et le Russell 2000.

Si Apple veut récompenser ses actionnaires de manière significative, ils devraient s'inquiéter moins de l'optique à court terme et revenir à la création des types de produits pour lesquels ils ont toujours été connus. Tout le reste est juste la fumée et les miroirs et menace de transformer leur stock dans le type que seuls vos grands-parents seraient à l'aise d'acheter.

* Mise à jour * Apple a été en larmes depuis la parution de cet article.

Crédit photo: Gazimal / Photodisc / Getty Images