Vidéo: What Does Liquidity Mean When Trading? 2025
Alors que le marché des options change rapidement, certaines informations peuvent encore être utiles aux traders des années plus tard. En 2007, quelqu'un a posé la question suivante :
J'essaie d'établir une position dans une option qui n'est pas très liquide . C'est tellement illiquide que je suis la seule personne à négocier ces options. Chaque fois que je passe une commande, il est partiellement rempli, puis le prix est dépassé. Mes commandes à elles seules ont fait doubler le prix de $. 40 à $. 80. Les options ont débuté sans offre, à $. 40. Maintenant, le marché des options est mon offre, proposée à $. 80. Vaut-il mieux placer une commande importante ou plusieurs commandes plus petites pour entrer dans le commerce de manière efficace? Comment puis-je éviter que mes propres commandes augmentent le prix?
Ma réponse: Ces questions sont raisonnables pour un commerçant inexpérimenté. La réponse contient des idées très élémentaires - et évidentes - que je vous invite à comprendre avant de tenter de gagner de l'argent en échangeant des options.
Au départ, permettez-moi de dire que vous ne pouvez pas continuer à négocier des options sur cet actif sous-jacent, à moins que votre objectif soit de jeter votre argent dans la poubelle.
1. Vous ne pouvez pas éviter de voir vos commandes augmenter le prix car il n'y a pas de marché traditionnel ici. Il n'y a pas d'offre et de demande. C'est seulement vous (le seul acheteur) et le teneur de marché (MM) qui est le seul vendeur. Ce teneur de marché peut demander tout ce qu'il veut demander parce qu'il n'y a pas de concurrence. Peu importe si vous entrez un ordre plus grand de plusieurs plus petits, car vous ne pouvez pas forcer le teneur de marché à vendre plus d'options que ce qu'il veut vendre. Conclusion: Arrêtez de négocier ces options.
2. Lorsque vous achetez une option, la méthode principale pour réaliser un profit consiste à vendre cette option à un prix plus élevé.
Je sais que cela semble banal, mais c'est le mécanisme par lequel le commerce fonctionne. Si vous éprouvez tant de difficultés et de frustration, lors de l'achat des options, imaginez comment vous vous sentirez au moment de vendre. Le MM laissera tomber son offre et vous ne pourrez jamais vendre à un prix raisonnable. Lorsque ce teneur de marché sait qu'aucun autre trader viendra pour acheter vos options, il peut enchérir sur tout ce qu'il veut enchérir.
Vos seuls choix seront de vendre au prix du MM ou de conserver les options. C'est une mauvaise affaire pour tout le monde.
Oui, vous pouvez espérer faire de l'argent lorsque le cours de l'action monte en flèche (je suppose que vous utilisez des options d'achat, mais un argument similaire s'applique lors de l'achat de puts). Si cela se produit, il n'est pas nécessaire de vendre les options et, par conséquent, pas besoin d'être concerné par le teneur de marché. Dans ce scénario, exercez l'option (avant qu'elle n'expire) et vendez immédiatement l'action.Dans cette situation, vous ne pouvez pas être privé de votre profit par le MM. Toutefois, à moins d'être un cueilleur d'actions spectaculaire, ces fortes hausses du cours des actions seront plutôt rares. Ne comptez pas sur gagner de l'argent de cette façon.
Lors de l'achat d'options, le plan consiste à vendre ces options à un prix plus élevé pour générer un profit. Mais le MM est le seul acheteur, et n'est pas obligé d'offrir un prix attractif (à votre). C'est ainsi que fonctionne un monopole.
Si vous changez d'avis sur la direction future du cours de l'action et que vous souhaitez récupérer une partie de votre investissement, vous devez être en mesure de vendre ces options, même à perte. Dans ce scénario, personne n'achètera vos options. Si vos attentes (grand rassemblement ne se réalisent pas, vous perdriez 100 pour cent de votre investissement quand aucun commerçant n'est prêt à prendre la position de vos mains.
Ainsi, parce que vous devez dépendre de vendre vos options, il doit y avoir quelqu'un Dans votre exemple, il n'y a pas d'autre personne à qui vous pouvez décharger le poste, sauf le teneur de marché.La plupart du temps, les teneurs de marché font du bon travail et offrent des cours acheteur et vendeur raisonnables. Cependant, cela n'est clairement pas vrai avec l'exemple cité.N'oubliez pas que le MM peut agir de cette façon seulement parce qu'il n'y a pas de liquidité.
Ce n'est pas viable, la situation devrait être si mauvaise que vous n'achèteriez jamais d'options sur ce Si vous vous attendez vraiment à ce que le cours de l'action monte en flèche, posez-vous les questions suivantes: Vos antécédents sont-ils si bons que vous pouvez vous permettre de parier de l'argent lorsque les chances de réaliser un profit sont contre vous?
Ce MM n'a aucun intérêt à négocier les options. > Cela est évident d'une offre nulle à un prix demandé de 0 $. 40. Le fait que vous envisageriez même de payer ce 0 $. 40 démontre que vous ne comprenez pas encore le concept de sortir de ce métier. Bien sûr, le marché des options semble bon avec votre prix d'achat étant l'offre. Mais, dès que vous essayez d'obtenir l'enchère, il disparaîtra et le marché ne reviendra pas à une offre; 0 $. 40 demandé.
3. La liquidité est essentielle. Répéter: La liquidité est obligatoire. Vous n'avez aucune chance de gagner lorsque vous êtes le seul trader, ou même lorsque vous êtes l'un des rares. Si les teneurs de marché n'offrent pas un spread acheteur / vendeur serré (
) , vous ne devez pas échanger les options. Si vous avez des sentiments très forts sur la direction d'un prochain changement de cours de l'action, alors le stock de commerce. Je sais que les options offrent de grands avantages par rapport aux actions, mais lorsque vous ne pouvez pas obtenir une offre équitable en achetant et en vendant les options - quand il n'y a personne pour prendre des positions à un prix raisonnable - alors Il est hautement improbable que vous puissiez en sortir. Si le MM ne maintient pas un marché équitable et ordonné où les participants obtiennent un tir équitable, alors ne faites pas affaire avec lui. Allez-vous retourner dans un restaurant avec un personnel impoli ou une nourriture horrible? 4. Il est raisonnable que de grandes commandes
déplacent des marchés. Cependant, il est déraisonnable que votre commande fasse grimper le prix demandé jusqu'à présent.Si la nouvelle demande était de 0 $. 45 ou 0 $. 50, ce serait acceptable, et un événement commun. Ce MM ne veut pas vendre ces options à n'importe quel prix, et ses $ 0. 80 offre devrait le rendre clair. 5. L'achat d'options hors-jeu est généralement une mauvaise stratégie. Surtout dans cet exemple où il n'y avait pas d'offre avant d'arriver sur les lieux. À moins que l'action subisse un très grand changement de prix, l'offre (lorsque votre ordre d'achat est absent) va revenir à zéro, ou presque zéro. Et vous pouvez être sûr que dès que vous essaierez de vendre les options que vous possédez, l'offre sera nulle. Bien sûr, si le MM qui vous a vendu ces options veut couvrir sa position, alors il peut faire une offre de 0 $. 05 ou 0 $. 10. Cependant, il n'y a aucune chance qu'il fournisse une offre juste quand il sait que personne d'autre ne fera jamais une offre pour vos options. En d'autres termes, l'extrême non-liquidité de ces options assure au MM qu'il est la seule offre et qu'il n'a pas de concurrence. Dans ce monde, il n'a pas à faire une offre sérieuse parce que c'est la seule offre. La plupart des teneurs de marché font du bon travail et, bien qu'ils soient dans le jeu pour gagner de l'argent, ils vous donneront (ainsi qu'à d'autres traders) un prix raisonnablement raisonnable. Toutefois, lorsque le marché acheteur / vendeur se comporte comme il le fait dans ce scénario, sachez que c'est un mauvais teneur de marché et que vous êtes condamné à perdre de l'argent si vous faites affaire avec lui. Vous ne pouvez pas obtenir un prix équitable de quelqu'un qui ne veut pas faire un marché (c'est-à-dire, acheter et vendre) ces options.
6. Lorsque vous voyez un spread bid-ask étroit, tel que 0 $. 60 à 0 $. 65 ou même 0 $. 60 à 0 $. 70, vous savez qu'il est relativement sûr d'entrer dans la mêlée. Cependant, lorsque l'enchère / demande est large - et surtout lorsque l'enchère est nulle - vous devriez éviter de jouer.
Dans votre exemple, le prix demandé était de 0 $. 40. C'est scandaleux lorsque l'offre est nulle. La propagation large de 40 cents est inhabituelle et est un avertissement flagrant que le jeu (dans ces options) est truqué. Regardez ce qui est arrivé. Vous enchérissez le prix demandé et avez acheté des options. Question: Avez-vous une idée de la
valeur vraie
de ces options? Avez-vous utilisé une option calculatrice pour obtenir une estimation raisonnable de la valeur de l'option? Avez-vous une idée des facteurs qui déterminent la valeur marchande d'une option, ou avez-vous simplement acheté ces options parce que vous étiez haussier sur l'action? Laissez-moi vous assurer que l'achat d'un mauvais produit (c'est-à-dire l'option qui n'est pas la meilleure pour vos perspectives) est la principale raison pour laquelle acheteurs d'options perdent de l'argent. Maintenant que vous offrez $ 0. 40 pour plus d'options, le MM a soulevé l'offre à un niveau incroyable de 0 $. 80. Je vous garantis que si vous aviez la moindre idée de la façon d'évaluer une option, vous comprendrez que 80 cents n'est pas un prix réel. Votre question donne l'impression que vous envisageriez d'acheter plus à ce prix élevé, mais j'espère que vous ne le ferez jamais à moins que le prix de l'action n'augmente plus et que ce prix ne dépasse pas 0 $. 80 représentait une valeur raisonnable pour cette option. Ce n'est pas parce que l'offre est de 80 cents que vous devez (ou devriez) payer 80 cents pour acheter des options.Il est presque jamais juste de payer le prix demandé lors de l'achat d'options. Au lieu de cela, un opérateur doit entrer un
ordre limite
avec une enchère supérieure à l'enchère actuelle, mais inférieure à la demande actuelle. Ce plan fonctionne assez souvent pour vous faire économiser beaucoup d'argent au cours de votre carrière commerciale. Dans ce cas, vous ne seriez pas en mesure d'acheter les options. Mais c'est une bonne chose. Stick avec des options modérément à activement négociées. Vous n'avez pas besoin que les écarts entre les cours acheteur et vendeur atteignent seulement 5 cents, mais même 20 cents pour les options à très bas prix peuvent être un signe d'avertissement.
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