Est maintenant (enfin) le moment d'investir au Japon?

Il y a de très fortes chances que vous n'ayez actuellement aucune exposition à l'un des marchés boursiers les plus chauds du monde. Non, ce n'est pas le marché boursier américain où le S & P 500 n'a progressé qu'environ 4% depuis le début de l'année. Ce n'est pas non plus le marché boursier chinois, qui a connu un tour de montagnes russes cette année. C'est le marché boursier japonais, qui a mesuré par le Nikkei 225, a retourné 19% jusqu'ici cette année.

Pour la plupart des Américains, il peut être déconcertant d'investir en dehors des États-Unis - et pour un certain nombre de raisons, c'est compréhensible.

En plus des différences culturelles sur la façon dont les actions sont perçues, il existe différents rapports et questions de réglementation qui semblent étrangers - sans jeu de mots - opposés à la façon dont les choses sont faites ici chez nous.

Mais peut-être que la principale raison pour laquelle les investisseurs américains se détournent des marchés boursiers étrangers comme le Japon est que leurs actions ne sont généralement pas sujettes aux mouvements explosifs que vous pouvez voir quotidiennement aux États-Unis. Pour parler franchement, les actions étrangères sont exotiques, mais pas sexy, pour les investisseurs américains.

Mais cela risque d'être sur le point de changer.

Les retombées de la crise financière de 2008 ont forcé de nombreuses entreprises japonaises à réévaluer leur façon de faire des affaires. Par exemple, les entreprises japonaises ont traditionnellement très peu de dettes sur leurs livres par rapport à leurs homologues aux États-Unis et en Europe. Bien que ce trait les ait aidés à traverser la tempête financière, leur performance après la crise a été nettement inférieure à celle de leurs homologues étrangers.

Pourquoi? Parce que la dette faible est une épée à double tranchant. L'utilisation efficace de la dette peut alimenter la croissance et accroître le rendement du capital investi, ce qui, à son tour, entraîne des bénéfices et des cours. Les entreprises japonaises ont signalé ces dernières années qu'elles sont désormais plus disposées à utiliser la dette.

Un autre catalyseur est la nouvelle réglementation mise en place l'an dernier en matière de gouvernance d'entreprise, visant à donner plus de poids aux actionnaires des entreprises publiques.

Les nouvelles règles sont perçues favorablement par les grandes caisses de retraite japonaises qui abandonnent leurs avoirs obligataires et s'orientent de plus en plus vers les actions. Ce type de marée montante peut faire flotter beaucoup de bateaux.

Enfin, de nombreuses entreprises japonaises ont un âge moyen de la main-d'œuvre juste au sud de 60 ans, l'âge de la retraite au Japon. À mesure que ces travailleurs prendront leur retraite, les coûts devraient diminuer et le nombre d'employés devrait diminuer, ce qui permettrait une utilisation plus efficace de leur main-d'œuvre grâce aux innovations technologiques récentes. Pour la première fois dans l'histoire du Japon, le «lean running» peut être la procédure standard de fonctionnement de leurs entreprises traditionnellement gonflées.

Alors, comment pouvez-vous en bénéficier? Eh bien, il y a plusieurs façons différentes.

Le plus simple, et certainement le plus macro, serait d'acheter le ETF iShares Japan (EWJ) qui vise à répliquer la performance de l'indice MSCI. Le fonds se compose principalement d'actions négociées à la Bourse de Tokyo et comprend des actions de grande, moyenne et petite capitalisation.

Une autre façon serait d'acheter l'American Depository Receipt (ADR) des actions japonaises. Il s'agit notamment de certaines des sociétés les plus connues dans le monde telles que Toyota Motor Corporation (TM), Sony (SNE), Mitsubishi Financial (MTU) et Canon (CAJ).

Ces ADR sont cotés en bourse et sont négociés comme n'importe quel autre titre.

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