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La période de récupération est une méthode simple et rapide de budgétisation des immobilisations que de nombreux gestionnaires financiers et chefs d'entreprise utilisent pour déterminer la rapidité avec laquelle leur investissement initial dans un projet d'immobilisations sera récupéré des flux de trésorerie du projet. Les projets d'immobilisations sont ceux qui durent plus d'un an. Le calcul de la période de récupération actualisé diffère uniquement en ce sens qu'il utilise des flux de trésorerie actualisés.
Inconvénients de la période de récupération actualisée
Le calcul de la période de récupération actualisée est encore largement utilisé par les gestionnaires qui veulent savoir quand ils récupéreront leur investissement initial, mais il présente trois défauts majeurs:
- Premièrement, la valeur temps de l'argent est pas pris en compte lorsque vous calculez la période de récupération. En d'autres termes, quelle que soit l'année où vous recevez un flux de trésorerie, il reçoit le même poids que la première année. Cette faille surestime le temps nécessaire pour récupérer l'investissement initial.
- Un deuxième défaut est l'absence de prise en compte des flux de trésorerie au-delà de la période de récupération. Si le projet d'immobilisations dure plus longtemps que la période de récupération, les flux de trésorerie générés par le projet après le recouvrement de l'investissement initial ne sont pas pris en compte dans le calcul de la période de récupération.
- Le troisième, et peut-être le plus important, est que le calcul de la période de récupération actualisée ne donne pas vraiment au gestionnaire financier ou au propriétaire de l'entreprise les informations nécessaires pour prendre la meilleure décision d'investissement. En plus des deux premiers défauts, le propriétaire de l'entreprise doit également deviner le taux d'intérêt ou le coût du capital. Par conséquent, ce n'est pas la meilleure méthode à utiliser lors du choix d'un projet d'investissement. Cela dit, cette troisième faille de la période de récupération actualisée peut être rejetée si le coût moyen pondéré du capital est utilisé comme taux d'actualisation des flux de trésorerie.
Avantages de la période de récupération actualisée
Bien que n'étant pas entièrement satisfaisante, le calcul de la période de récupération actualisée est comparativement meilleur qu'un calcul utilisant une période de récupération non actualisée comme critère de décision d'établissement du budget. Cela dit, un calcul encore meilleur à utiliser dans de nombreux cas est le calcul de la valeur actuelle nette.
Calcul de la période de récupération actualisée
Le calcul de la période de récupération actualisée est un peu différent du calcul de la période de récupération car les flux de trésorerie utilisés dans le calcul sont actualisés par le coût moyen pondéré du capital utilisé comme taux d'intérêt et l'année où le flux de trésorerie est reçu. Voici un exemple de flux de trésorerie actualisés:
Imaginez que les flux de trésorerie de la première année d'un projet soient de 400 $ et que le coût moyen pondéré du capital soit de 8%. Voici la formule:
Flux de trésorerie actualisés Année 1 = 400 $ / (1 + i) ^ 1, où i = 8% et l'année = 1
Le calcul de la période de récupération actualisée à l'aide de cet exemple est le suivant.Imaginons qu'une entreprise souhaite investir dans un projet d'une valeur de 10 000 $ et qu'elle génère des flux de trésorerie de 5 000 $ la première année, 4 000 $ l'année 2 et 3 000 $ l'année 3. Le coût moyen pondéré du capital est dix%. Voici les étapes que vous utilisez pour calculer la période de récupération actualisée:
1. Redressez les flux de trésorerie au présent ou à leur valeur actuelle:
Voici les calculs:
Année 0: - 10 000 $ / (1+ .10) ^ 0 = 10 000 $ > Année 1: 5000 $ / (1+ .10) ^ 1 = 4 545 $. 45
Année 2: 4000 $ / (1+ .10) ^ 2 = 3 305 $. 79
Année 3: 3000 $ / (1+ .10) ^ 3 = 2 253 $. 94
2. Calculer les flux de trésorerie actualisés cumulatifs:
Année 0: - 10 000 $
Année 1: - 5 454 $ 55
Année 2: - 4 2 148 $.
Année 3: 105 $. 18
La période de récupération actualisée (DPP) se produit lorsque les flux de trésorerie actualisés cumulés négatifs se transforment en flux de trésorerie positifs qui, dans ce cas, se situent entre la deuxième et la troisième année.
La formule permettant de connaître la période de récupération actualisée exacte est la suivante:
DPP = Année précédant le DPP + Flux de trésorerie cumulé de l'année précédant la récupération ÷ Flux de trésorerie actualisés de l'année après récupération
En utilisant notre exemple ci-dessus, période de récupération (DPP) serait égal à 2 + 2, 148. 76/2, 253. 94 ou 2. 95 ans. Dans l'exemple, l'investissement récupère ses dépenses en un peu moins de trois ans.
Utilisation d'une calculatrice financière pour déterminer la période de récupération
Vous pouvez déterminer la période de récupération avec un minimum de calcul en utilisant l'une des nombreuses calculatrices financières disponibles dans la plupart des magasins de fournitures de bureau.
Vous pouvez également accéder à l'un des nombreux sites financiers financiers en ligne.
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