Comment analyser les stocks sur le bilan

Lorsque vous examinez les actifs actuels d'une entreprise, vous devez accorder une attention particulière aux stocks. L'inventaire est constitué de marchandises appartenant à une entreprise mais non vendues. Il est classé comme un actif à court terme parce que les investisseurs supposent que les stocks peuvent être vendus dans un proche avenir, en les transformant en liquidités. Pour certains types d'entreprises, l'inventaire figurant au bilan est l'un des éléments les plus importants que vous devrez analyser, car il peut vous donner une idée de ce qui se passe dans le cœur de métier, de manière à ne rien faire d'autre.

Pour obtenir une estimation de l'inventaire au bilan, les entreprises doivent utiliser des règles et une méthodologie différentes pour comptabiliser les marchandises. Par exemple, il existe la méthode d'inventaire FIFO, qui est la méthode «premier entré, premier sorti». Il existe une méthode d'inventaire LIFO, qui est la méthode "dernier entré, premier sorti". Il existe une méthode d'inventaire «en pourcentage d'avancement», particulièrement utile pour la comptabilisation au prorata des ventes garanties contractuellement lorsque l'entreprise que vous étudiez est un fabricant qui doit produire physiquement les biens qu'il doit livrer. Il y a la méthode d'inventaire moyenne pondérée. Il y a la méthode d'inventaire d'identification spécifique. L'influence de ces facteurs sur les chiffres du bilan et sur le compte de résultat, surtout en période d'inflation, est quelque chose que vous devez comprendre si vous espérez réussir en tant qu'investisseur ou gestionnaire.

Porter trop d'inventaire sur le bilan peut être un risque majeur

Le chiffre d'inventaire figurant au bilan présente un problème intéressant, sinon unique.

Lorsque l'inventaire s'accumule, il fait face à trois risques majeurs qui peuvent nuire à l'entreprise. Si ces risques se réalisent, ils peuvent se manifester par des pertes qui réduisent à la fois le rendement des capitaux propres et le rendement des actifs.

Le premier risque d'inventaire est le risque d'obsolescence

Le premier risque d'inventaire est le risque d'obsolescence; le risque qu'un produit devienne obsolète.

Cela signifie que l'entreprise sera soit incapable de vendre l'inventaire, soit qu'elle réduira substantiellement le prix de l'inventaire pour le vendre, car il y a maintenant des produits plus attrayants sur le marché. Lorsque j'ai écrit cette leçon pour la première fois en 2001-2002, j'ai utilisé l'exemple de Nintendo, le géant japonais du jeu vidéo. J'ai parlé de la façon dont le Game Cube, le système de jeu vidéo le plus récent de l'entreprise, valait un jour bien moins que la valeur à laquelle Nintendo portait l'inventaire sur son bilan. Les raisons ne sont pas difficiles à comprendre. De nouveaux systèmes seraient publiés (et ils l'ont été). Les gens pouvaient acheter des cubes de jeu dans des magasins d'occasion ou des ventes aux enchères en ligne (ils peuvent et font).

Lorsque les stocks deviennent obsolètes, une entreprise doit réduire sa valeur au bilan en prenant une réduction de valeur sur le compte de résultat.Si une entreprise écrit habituellement de grandes quantités de stocks, cela peut indiquer que la direction est incompétente et très inefficace, incapable d'aligner la production et l'approvisionnement avec une attente raisonnable de la demande. À tout le moins, il devrait servir de drapeau rouge majeur, justifiant une enquête plus approfondie.

Le deuxième risque d'inventaire est le risque d'altération

Un autre risque d'inventaire est la détérioration.

La détérioration est précisément ce qui sonne, survenant lorsqu'un produit se détériore. C'est une préoccupation sérieuse pour les entreprises qui fabriquent, assemblent et distribuent des biens périssables. Par exemple, si un propriétaire de magasin d'épicerie surpasse la crème glacée, et deux mois plus tard, la moitié de la crème glacée a mal tourné parce qu'elle n'a pas été achetée, l'épicier n'a d'autre choix que de la jeter. La valeur estimée de la crème glacée avariée doit être retirée du bilan de l'épicerie. C'est de l'argent perdu.

Le troisième risque d'inventaire est le retrait

La diminution des stocks fait référence à l'inventaire volé, volé à l'étalage et détourné. Plus l'inventaire d'une entreprise dans le bilan est important, plus grande est la probabilité qu'elle soit volée. C'est la raison pour laquelle les entreprises à forte densité de stocks disposant d'un accès public important sont si extraordinairement sophistiquées en matière d'atténuation des risques.

Pour donner une illustration concrète, Target Corporation, le deuxième plus important détaillant à prix réduit aux États-Unis, possède ce qui constitue l'une des plus impressionnantes unités d'enquête médico-légale au monde. légende d'entreprise. Il est tellement bon que, loin de l'objectif initial de réduire le rétrécissement des stocks, il a aidé les forces de l'ordre à résoudre des meurtres, des viols, des incendies criminels et d'autres crimes.

Un bon moyen de voir dans quelle mesure la direction gère efficacement le risque de rétrécissement des stocks est de comparer une entreprise à d'autres entreprises du même secteur ou de la même industrie. Si vous examinez une chaîne de pharmacies et que vous subissez des pertes substantiellement plus élevées en raison de la diminution des stocks que tout le monde dans leur domaine, cela vous indique que la gestion doit probablement être remplacée et qu'il est possible de faire beaucoup plus d'argent. les gains pourraient être supérieurs à leur niveau actuel. (Cela peut sembler paradoxal, mais il arrive que l'investissement dans de mauvaises entreprises devienne particulièrement rentable.)