Valeur actuelle nette en tant que méthode de budgétisation des immobilisations - VAN

La valeur actuelle nette est une méthode de budgétisation du capital qui est probablement la méthode de budgétisation du capital la plus appropriée que les propriétaires d'entreprise peuvent utiliser pour évaluer s'ils investissent ou non dans un nouveau projet d'investissement. Il est plus correct d'un point de vue mathématique et d'une valeur temporelle du point de vue de l'argent que la période de récupération ou la période de récupération actualisée. C'est encore plus correct que l'indice de rentabilité et le taux de rendement interne.

Qu'est-ce que la valeur actuelle nette?

La valeur actuelle nette est l'une des nombreuses méthodes de budgétisation des immobilisations utilisées pour évaluer les projets d'investissement dans les biens matériels dans lesquels une entreprise pourrait vouloir investir. Habituellement, ces projets d'investissement en capital sont importants en termes de portée et d'argent.

La valeur actuelle nette utilise les flux de trésorerie actualisés dans l'analyse, ce qui fait de la valeur actualisée nette la méthode la plus correcte de toute la méthode d'établissement du budget d'investissement en tenant compte des variables de risque et de temps. Cela signifie qu'une analyse de la valeur actualisée nette évalue les flux de trésorerie prévus pour être livrés par un projet en les actualisant au présent en utilisant la durée du projet (t) et le coût moyen pondéré du capital de l'entreprise (i). Si le résultat est positif, l'entreprise devrait investir dans le projet. Si négatif, l'entreprise ne devrait pas investir dans le projet.

Types de projets d'immobilisations où vous utilisez la valeur actuelle nette

Avant de pouvoir utiliser la valeur actuelle nette pour évaluer un projet d'investissement, vous devez savoir si ce projet est mutuellement exclusif ou indépendant. projet.

Les projets indépendants sont ceux qui ne sont pas affectés par les flux de trésorerie d'autres projets.

Les projets mutuellement exclusifs sont toutefois différents. Si deux projets s'excluent mutuellement, cela signifie qu'il y a deux façons d'atteindre le même résultat. Il se peut qu'une entreprise ait demandé des offres pour un projet et qu'un certain nombre d'offres aient été reçues.

Vous ne souhaitez pas accepter deux offres pour le même projet. C'est un exemple de projet mutuellement exclusif.

Lorsque vous évaluez deux projets d'investissement en capital, vous devez évaluer s'ils sont indépendants ou mutuellement exclusifs et prendre votre décision d'acceptation ou de rejet en tenant compte de cela.

Règles de décision relatives à la valeur actualisée nette

Chaque méthode de budgétisation des immobilisations comporte un ensemble de règles de décision. Par exemple, la règle de décision de la période de récupération est que vous acceptez le projet s'il rembourse son investissement initial au cours d'une période donnée. La même règle de décision est vraie pour la période de récupération actualisée. Ce ne sont que deux exemples.

La valeur actuelle nette a également ses propres règles de décision. Les voici:

Projets indépendants: Si la VAN est supérieure à 0 $, acceptez le projet.

Projets mutuellement exclusifs: Si la VAN d'un projet est supérieure à la VAN de l'autre projet, accepter le projet ayant la VAN la plus élevée. Si les deux projets ont une VAN négative, rejetez les deux projets.

Exemple Problème: Calcul de la valeur actuelle nette

Supposons que la société XYZ, Inc. envisage deux projets, le projet A et le projet B. Le projet A est un projet de 4 ans avec les flux de trésorerie suivants dans chacun des 4 ans: 5 000 $, 4 000 $, 3 000 $, 1 000 $.

Le projet B est également un projet quadriennal avec les flux de trésorerie suivants pour chacune des 4 années: 1 000 $, 3 000 $, 4 $ 000 $, 6 750 $. Le coût du capital de l'entreprise est de 10% pour chaque projet et l'investissement initial est de 10 000 $. Calculez la VAN pour les projets A et B et interprétez votre réponse:

Nous essayons de déterminer la valeur de ces flux de trésorerie pour les deux projets. Les deux projets ont des flux de trésorerie inégaux. En d'autres termes, les flux de trésorerie ne sont pas des rentes. Voici l'équation de base pour le calcul de la valeur actuelle des flux de flux de trésorerie inégaux:

NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1+ i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t

Conseil: Vous pouvez étendre cette équation autant de fois que le projet dure.

Interprétation : Pour calculer la VAN, vous ajoutez le flux de trésorerie de l'année 0, qui est l'investissement initial dans le projet, au reste des flux de trésorerie du projet.

L'investissement initial, cependant, est une sortie de trésorerie, c'est donc un nombre négatif. Dans cet exemple, les flux de trésorerie pour chaque projet pour les années 1 à 4 sont tous des nombres positifs.

où i = coût du capital de l'entreprise et

où t = l'année où les flux de trésorerie sont reçus

Calculons la VAN du projet S:

VAN (S) = (- 10 000 $ ) + 5 000 $ / (1 .10) 1 + 4 000 $ / (1 .10) 2 + 3 000 $ / (1 .10) 3 + 1 000 $ / (1 .10) 4

= 788 $ . 20

La VAN du Projet S est de 788 $. 20. Cela signifie que si l'entreprise investit dans le projet, elle ajoute 788 $. 20 en valeur à la valeur de l'entreprise.

Essayez un exemple pour vous-même. Vous avez les données ci-dessus pour le projet L. Utilisez l'équation NPV et calculer la VAN pour le projet L. Passez les étapes. Vous devriez obtenir 1 004 $. 03. Si les deux projets sont indépendants, vous devez accepter les deux, car ils ont tous deux une VAN positive. Cependant, s'ils sont mutuellement exclusifs, vous ne devez accepter que le projet L, car il a la valeur actuelle nette la plus élevée.

Vous pouvez voir pourquoi la VAN est une bonne méthode de décision d'établissement du budget d'immobilisations, car elle tient compte à la fois du risque et du temps.