Qu'est-ce qu'un bon retour sur investissement?

L'une des principales raisons pour lesquelles les nouveaux investisseurs perdent de l'argent est qu'ils poursuivent des taux de rendement irréalistes sur leurs investissements, qu'ils achètent des actions, des obligations, des fonds communs de placement, des biens immobiliers ou d'autres catégories d'actifs. . Cela arrive en raison d'un manque d'expérience. La plupart des gens ne comprennent tout simplement pas comment fonctionne la composition. Chaque augmentation de pourcentage de profit chaque année signifie d'énormes augmentations de votre richesse ultime au fil du temps.

Pour donner une illustration frappante, 10 000 $ investis à 10% pour 100 ans se transforment en 137 $. 8 millions. Les mêmes 10 000 $ investis au double du taux de rendement, 20%, ne font pas que doubler le résultat, ils se transforment en 828 $. 2 milliards . Il semble contre-intuitif que la différence entre un rendement de 10% et un rendement de 20% est 6, 010x autant d'argent, mais c'est la nature de la croissance géométrique.

Qu'est-ce qu'un bon taux de rendement?

Pour répondre à la question «Quel est le« bon »taux de rendement de vos investissements? Je répète fréquemment le truisme selon lequel les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs et que même les meilleurs Un portefeuille ou un plan d'investissement peut entraîner des pertes en capital permanentes. Je pense beaucoup au risque. C'est dans ma nature. En fait, je crois que les gens ne pensent pas assez au risque. Des choses comme la décimation totale du marché boursier autrichien lors de l'annexion de l'Autriche par l'Allemagne nazie sont arrivées, peuvent arriver et se reproduiront à un moment donné dans le futur.

Il n'y a aucune garantie d'aucune sorte dans la vie.

Cela dit, je pense que la seule position raisonnable et académique qu'une personne puisse prendre si elle suppose que la civilisation restera relativement stable est de répondre que la détermination d'un «bon» taux de rendement sur vos investissements est probablement la près de 200 ans de données d'Ibbotson & Associates, une firme de recherche de données qui suit l'histoire du marché financier.

Ce n'est pas parfait pour les raisons que nous venons de discuter, ainsi que pour plusieurs autres, mais c'est le meilleur que nous ayons.

Pour y parvenir, la première chose à faire est de supprimer l'inflation. La réalité est, les investisseurs sont intéressés à augmenter leur pouvoir d'achat. Autrement dit, ils ne se soucient pas de «dollars» ou de «yens» en tant que tels, ils se soucient du nombre de cheeseburgers, de voitures, de pianos, d'ordinateurs ou de paires de chaussures qu'ils peuvent acheter.

Lorsque nous faisons cela et que nous regardons les données, nous voyons que le taux de rendement varie selon les types d'actifs:

• Or: Généralement, l'or n'a pas été apprécié en termes réels sur de longues périodes. Au lieu de cela, c'est simplement une réserve de valeur qui maintient son pouvoir d'achat. Au cours des décennies, l'or peut être très volatil, passant d'énormes hauts à des creux déprimants en quelques années, ce qui en fait un endroit loin d'un endroit sûr pour stocker l'argent dont vous pourriez avoir besoin au cours des prochaines années.(Pour illustrer comment l'or lui-même change très rarement de valeur - ce sont les choses autour de l'or fluctuent - j'ai une fois étudié quinze ans de prix de l'or dans diverses devises sur mon blog personnel pour mon propre bénéfice. Les devises Fiat sont conçues pour se déprécier au fil du temps. En fait, 100 $ en 1800 ne valent que 8 $ aujourd'hui, ce qui représente une perte de 92% de la valeur. Enterrer de l'argent dans des boîtes de café dans votre cour est un plan d'investissement à long terme terrible. Si elle parvient à survivre aux éléments, elle ne sera toujours pas utile si elle a assez de temps.
• Obligations: Historiquement, les obligations de bonne qualité ont tendance à revenir de 2% à 4% après l'inflation dans des circonstances normales. Plus l'obligation est risquée, plus le rendement demandé par les investisseurs est élevé.
• Propriétaire d'entreprise, y compris les stocks: En regardant ce que les gens attendent de leur propriété d'entreprise, il est étonnant de voir à quel point la nature humaine peut être cohérente. Les actions qui versent des dividendes, de la plus haute qualité, la plus sûre et la plus stable, ont eu tendance à rapporter des rendements réels ajustés à l'inflation de 7% aux propriétaires pendant des siècles. Cela semble être le chiffre qui rend les gens prêts à se séparer de leur argent pour l'espoir de plus d'argent demain. Ainsi, si vous vivez dans un monde où l'inflation est de 3%, vous vous attendez à un taux de rendement de 10% (7% de rendement réel + 3% d'inflation = 10% de rendement nominal). Plus l'entreprise est risquée, plus le rendement demandé est élevé. Cela explique pourquoi quelqu'un pourrait demander une chance de retour à deux ou trois chiffres sur une start-up en raison du fait que le risque d'échec et même effacement total sont beaucoup plus élevés. Pour en savoir plus sur ce sujet, lisez
• Composantes du taux de rendement requis d'un investisseur . Immobilier: Sans recours à la dette, les demandes de rendement immobilier des investisseurs reflètent celles de la propriété et des actions. Le taux de rendement réel des bonnes propriétés sans effet de levier a été d'environ 7% après l'inflation. Puisque nous avons connu des décennies d'inflation de 3%, au cours des 20 dernières années, ce chiffre semble s'être stabilisé à 10%. Les projets plus risqués nécessitent des taux de rendement plus élevés. De plus, les investisseurs immobiliers sont connus pour utiliser des hypothèques, qui sont une forme de levier, pour augmenter le rendement de leur investissement. Le contexte actuel de taux d'intérêt bas a entraîné certains écarts importants au cours des dernières années, les investisseurs acceptant des taux de capitalisation nettement inférieurs à ce que de nombreux investisseurs à long terme pourraient juger raisonnable.
• Gardez vos attentes raisonnables Voici quelques leçons à retenir. Si vous êtes un nouvel investisseur et que vous vous attendez à gagner, disons, 15% ou 20% sur vos placements en actions de premier ordre pendant des décennies, vous êtes en délire. Cela n'arrivera pas.

Cela peut paraître dur, mais il est important que vous compreniez: quiconque promet des rendements comme ceux-là profite de votre avidité et de votre manque d'expérience. Baser votre base financière sur de mauvaises hypothèses signifie que vous allez soit faire quelque chose de stupide en dépassant les actifs risqués, ou arriver à votre retraite avec beaucoup moins d'argent que prévu.Aucun des deux n'est un bon résultat, alors gardez vos hypothèses de retour prudent et vous devriez avoir une expérience de placement beaucoup moins stressante.

Ce qui rend encore plus déroutant pour les investisseurs inexpérimentés un «bon» taux de rendement, c'est que ces taux de rendement historiques - qui, encore une fois, ne sont pas garantis de se répéter! - n'étaient pas des trajectoires lisses et ascendantes. Si vous étiez un investisseur en actions au cours de cette période, vous avez parfois subi des pertes accablantes dans l'évaluation boursière, dont bon nombre ont duré

ans

. C'est la nature du capitalisme dynamique du marché libre. Mais à long terme, ce sont les taux de rendement que les investisseurs ont historiquement vus. Le solde ne fournit pas de services fiscaux, d'investissement ou financiers ni de conseils. Les informations sont présentées sans tenir compte des objectifs d'investissement, de la tolérance au risque ou de la situation financière de tout investisseur spécifique et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Les performances passées ne représentent pas les résultats futurs. L'investissement comporte un risque, y compris la perte éventuelle du capital.