En utilisant les impôts différés pour augmenter les rendements

Une stratégie de placement à long terme réussie consiste à détenir des actions pendant une période considérable (généralement 10 ans ou plus), à réinvestir les dividendes et à ajouter périodiquement à votre participation au fur et à mesure que l'argent devient disponible à toi. Le principal avantage de cette philosophie provient de la façon dont le système fiscal est mis en place aux États-Unis, ce qui crée un avantage inhérent à la stratégie passive au fil des années et qui fait de la magie une réalité.

Cet avantage devient particulièrement visible lorsque vous êtes incapable d'utiliser les abris fiscaux tels que Roth IRA, Traditional IRA ou 401 (k) plan. En vous guidant dans un scénario hypothétique, j'espère illustrer les chiffres en détail afin de vous rendre compte que l'exploitation de cet avantage peut être un moyen très puissant d'accumuler des richesses supplémentaires au cours de votre carrière.

Réflexion sur les impôts différés sur un investissement de base à faible coût en tant que prêt sans intérêt

Imaginez qu'il y a quinze ans, vous avez acheté 10 000 actions d'AutoZone pour 26 $. 00 chacun pour une base de coût total de 260 000 $. Vous avez collé les certificats d'actions dans un coffre-fort et ne les ai pas regardés depuis. Vous vérifiez le journal et constatez que les actions ont fermé vendredi à 439 $. 66. Vos 10 000 actions ont maintenant une valeur marchande de 4 396 600 $. Il n'y a pas eu de dividendes versés pendant la période de détention.

Vous êtes maintenant assis sur 4 396 600 $, dont 260 000 $ représentent votre investissement initial et 4 136 600 $ représentent des gains en capital non réalisés.

Si vous habitez dans la ville de Kansas, où mes sociétés ont leur siège social et vendent vos actions, vous devez une taxe de 15% au gouvernement fédéral et une taxe de 6% à l'État du Missouri, totalisant 21%. Ainsi, de vos gains non réalisés de 4 136 136 600 $, 868 686 $ représentent les taxes que vous devrez payer au moment de la liquidation de votre participation dans le détaillant spécialisé.

L'investisseur renommé Warren Buffett a souligné que le véritable détenteur à long terme devrait penser à ce montant de 868 686 $ comme un prêt sans intérêt du gouvernement fédéral et des États. Contrairement à la dette ordinaire, vous bénéficiez d'un plus grand nombre d'actifs qui fonctionnent pour vous, mais vous n'avez aucun paiement mensuel, vous n'avez aucun frais d'intérêt à payer et vous décidez quand la facture vient à échéance. Tant que vous continuez à détenir vos actions, vous obtenez essentiellement 868 686 $ en argent libre qui travaille pour vous et qui disparaîtra si vous décidez de changer de siège et d'échanger vos actions dans AutoZone pour une autre société.

Si AutoZone croît en moyenne de 10% par an pour la prochaine décennie, cela signifie qu'au cours de la première année seulement, vous récolteriez près de 87 000 $ de plus sur le marché que vous n'auriez pas pu gagner autrement en fait de la vertu que 868, 686 $ est encore investi pour votre bénéfice.Plus ce délai est long, plus ce cycle de création de richesses s'auto-renforce, ce qui place l'investisseur acheteur et détenteur dans une position avantageuse pour le day trader, à condition que les titres sous-jacents soient de qualité supérieure.

Les impôts différés peuvent rendre plus avantageux de détenir un actif surévalué que de l'échanger contre un actif sous-évalué

C'est l'une des principales raisons pour lesquelles vous ne voyez pas des gens riches ou des gestionnaires de portefeuilles prospères un stock qui pourrait être un peu d'une meilleure affaire.

Supposons que vous possédiez 1 000 000 $ de PepsiCo accumulé au fil des décennies. Votre coût est de 100 000 $. Cela signifie que 900 000 $ représentent un gain en capital non réalisé. Dans votre cas, des impôts différés de 189 000 $ seraient portés à titre de passif compensatoire dans votre bilan. Vos actions PepsiCo se négocient à un bénéfice de 20 fois, soit un rendement de 5%. Cela signifie que votre bénéfice annuel de Pepsi est de 50 000 $.

Imaginez maintenant que Coca-Cola se négocie à seulement 17 fois son bénéfice avec le même taux de croissance et le même dividende que prévu. Il s'agit d'un rendement des bénéfices de 5,88%, soit 17,7% de plus que PepsiCo n'offre en termes relatifs, soit 0,8% de plus en termes absolus. Si la totalité de vos 1 000 000 $ était investie dans Coke, votre part des bénéfices nets serait de 58 800 $. Un bénéfice sous-jacent additionnel de 8 800 $ n'est pas anodin.

Comme vous le savez maintenant, ce n'est pas si simple!

Faisons le calcul pour voir ce qui se passerait si vous faisiez le changement. Vous vendez vos actions PepsiCo et vous voyez 1 000 000 $ en espèces dans votre compte de courtage. Vous déclenchez immédiatement une facture d'impôt fédérale et d'État de 189 000 $, vous laissant 811 000 $. Vous mettez 811 000 $ pour travailler dans des actions Coca-Cola à un rendement de 5 88,8%, ce qui signifie que votre part est de 47 $ , 687 par an. Aussi étrange que cela puisse paraître, vous avez perdu 2 313 $ en bénéfice net, soit 4,6% de ce que vous produisiez indirectement chaque année, malgré l'achat d'un actif dont le rendement de transparence est plus élevé. Comment une telle chose pourrait-elle se produire? La perte de capital lorsque vous avez déclenché l'impôt différé sur les gains en capital signifie que moins d'argent a été employé pour vous. Dans ce scénario, il suffisait d'un coup qu'il a dépassé le bénéfice du rendement plus élevé des gains sur le stock moins cher. D'où la morale de l'histoire: Une fois que vous êtes établi et un peu riche, après avoir bâti votre portefeuille avec diligence et attention, passer d'une entreprise à l'autre dans un compte imposable peut être une entreprise coûteuse qui handicape vos résultats après impôts. Dans de rares cas, il se peut que vous vous retrouviez

plus pauvre que vous auriez pu l'être, même si vos déclarations avant impôt ont été plus élevées . C'est pourquoi les gestionnaires de fortune expérimentés se concentrent sur la métrique qui compte: La quantité de surplus ajustée au risque générée chaque année, hors taxes et inflation, produite par vos investissements. En fin de compte, les impôts différés représentent une forme de levier qui a peu, voire pas du tout, des inconvénients de l'effet de levier. C'est une force que vous devriez au moins envisager d'exploiter si vous pouvez adapter votre stratégie à long terme pour bénéficier de ses effets.