En utilisant LEAPS au lieu d'actions pour générer d'énormes rendements

Si vous êtes optimiste pour les actions d'une société particulière, il est possible de structurer votre investissement avec LEAPS de sorte qu'une hausse de 50% pourrait se traduire par un gain de 300% pour vous. Bien sûr, cette stratégie n'est pas sans risques et les chances sont très nombreuses contre vous. Utilisé bêtement, il peut effacer tout votre portefeuille en quelques jours. Utilisé judicieusement, cependant, il peut être un outil puissant qui vous permet de tirer parti de vos retours sur investissement sans emprunter de l'argent sur marge.

Qu'est-ce qu'une stratégie LEAPS?

La stratégie repose sur l'acquisition d'options d'achat d'actions à long terme, connues sous le nom de LEAPS, ce qui signifie «Long Term Equity Anticipation Securities». Dit simplement, un LEAP est n'importe quel type d'option d'achat d'actions avec une période d'expiration de plus d'un an. Il vous permet d'utiliser un plus petit degré de capital au lieu d'acheter des actions, et d'obtenir des rendements démesurés si vous avez raison sur les actions.

Comment fonctionnent les stratégies LEAPS

Il est peut-être préférable de comprendre comment utiliser LEAPS à titre d'exemple. Pour l'instant, nous utiliserons des actions de General Electric étant donné la taille énorme de l'entreprise et le fait que pratiquement tout le monde dans le monde connaît l'entreprise.

À l'époque où j'ai publié cet article, les actions de GE se négociaient à 14 $. 50. Imaginez que vous avez 20 500 $ à investir. Vous êtes convaincu que General Electric va être sensiblement plus élevé d'ici un an ou deux et que vous voulez mettre votre argent proverbial où votre bouche est.

Vous pourriez, bien sûr, simplement acheter l'action au complet, en recevant environ 1 414 actions ordinaires. Vous pourriez vous appuyer 2-1 en empruntant sur la marge, portant votre investissement total à 41 000 $ et 2 818 actions avec une dette compensatoire de 20 500 $, mais si l'action s'écrase, vous pourriez obtenir un appel de marge et être forcé vendre à perte si vous êtes incapable de trouver des fonds d'une autre source à déposer dans votre compte.

Vous devrez également payer des intérêts, peut-être jusqu'à 9% selon votre courtier, pour avoir le privilège d'emprunter de l'argent. En savoir plus sur les dangers de l'investissement sur marge.

Vous êtes peut-être insatisfait de ce niveau d'exposition. Compte tenu de votre conviction (que ce soit fondé ou non est une autre histoire!), Vous pourriez envisager d'utiliser LEAPS au lieu de l'action ordinaire. Par souci de simplicité, après tout, c'est une leçon intemporelle, nous garderons les prix initiaux cités au moment où j'ai écrit cet article en 2011 - vous regardez les tableaux de prix publiés par le Chicago Board Options Exchange et voyez que vous pouvez acheter une option d'achat expirant le troisième week-end de janvier 2011 - près de 20 mois et 3 semaines de suite - avec un prix d'exercice de 17 $.50. Dit simplement, cela signifie que vous avez le droit d'acheter le stock à 17 $. 50 par action à tout moment entre la date d'achat et la date d'expiration. Pour ce droit, vous devez payer des frais, ou «prime», de 2 $. 06 par action. Les options d'achat sont vendues en «contrats» de 100 actions chacun.

Vous décidez de prendre vos contrats de 20, 500 et 100 achats. Rappelez-vous que chaque contrat couvre 100 actions, de sorte que vous avez maintenant une exposition à 10 000 actions de General Electric en utilisant votre LEAPS.

Pour cela, vous devez payer 2 $. 06 x 10 000 actions = 20 600 $ (vous avez arrondi au chiffre le plus proche de votre objectif d'investissement). Cependant, le titre se négocie actuellement à 14 $. 50 par action. Vous avez le droit de l'acheter à 17 $. 50 par action et vous avez payé 2 $. 06 par action pour ce droit. Ainsi, votre seuil de rentabilité est de 19 $. 56 par action. Autrement dit, si le titre de General Electric se négocie entre 17 $. 51 et 19 $. 56 par action lorsque l'option expire dans près de deux ans, vous subirez une perte de capital. Si l'action GE se négocie en dessous de votre 17 $. 50 prix d'exercice d'appel, vous perdrez 100% de perte de capital. Par conséquent, la position n'a de sens que si vous croyez que General Electric vaudra beaucoup plus que le prix actuel du marché - peut-être 25 $ ou 30 $ - avant que vos options n'expirent.

Dites que vous avez raison et que le stock monte à 25 $.

Vous pouvez appeler votre courtier et clôturer votre position. Si vous choisissez d'exercer vos options, vous obliger quelqu'un à vous vendre le stock pour 17 $. 50 et immédiatement retourner et vendre les actions que vous avez achetées, obtenir 25 $ pour chaque action à la Bourse de New York. Vous empochez les 7 $. 50 différence et de sauvegarder les 2 $. 06 vous avez payé pour l'option. Votre bénéfice net sur la transaction était de 5 $. 44 par action sur un investissement de seulement 2 $. 06 par action. Vous avez transformé une hausse de 72% de 4% du cours de l'action en un gain de 264% en utilisant LEAPS au lieu d'actions. Votre risque a certainement augmenté, mais vous avez été indemnisé pour le potentiel de rendements démesurés. Votre gain s'élève à 54 400 $ sur votre investissement de 20 600 $, comparativement aux 14 850 $ que vous auriez gagnés.

Si vous aviez choisi l'option de marge, vous auriez gagné 29 700 $, mais vous auriez évité le risque de risque d'effacement parce que tout ce qui dépasse votre prix d'achat de 14 $. 50 aurait été le gain. Vous auriez reçu des dividendes en espèces pendant votre période de détention, mais vous seriez obligé de payer des intérêts sur la marge que vous avez empruntée auprès de votre courtier. Il serait également possible que si le marché se déferait, vous pourriez vous retrouver sous un appel de marge comme nous l'avons déjà prévenu.

Les tentations et les dangers de l'utilisation de LEAPS

La plus grande tentation en utilisant LEAPS est de transformer un investissement autrement astucieux en un pari purement et simplement en choisissant des options qui ont des prix défavorables ou prendrait un miracle. Vous pourriez aussi être tenté de prendre plus de risques en choisissant des options moins coûteuses et de plus courte durée qui ne sont plus considérées comme des LEAP.La tentation est alimentée par les rares cas, extraordinairement rares, où le spéculateur a fait une menthe absolue. Soyez témoin des appels de 20 $ de Wells Fargo en juin 2009. Si vous y aviez remis 10 000 $ pendant l'effondrement du mois de mars, vous auriez généré un rendement incroyable, portant votre valeur à plus de 1 300 000 $ en quelques semaines, alors que l'action de Wells a grimpé de moins de 9 $ par action à plus de 28 dollars il y a quelques jours.

La leçon devrait être évidente: l'utilisation de LEAPS n'est pas appropriée pour la plupart des investisseurs. Ils ne devraient être utilisés qu'avec une grande prudence et par ceux qui aiment le jeu, ont beaucoup d'argent en réserve, sont prêts à perdre chaque centime qu'ils mettent en jeu, et ont un portefeuille complet qui ne manquera pas un battement par les pertes généré dans une stratégie aussi agressive.

Ne vous faites pas d'illusion - l'utilisation de LEAPS est le plus souvent une forme de jeu pure et simple. Comme l'a dit Benjamin Graham, de telles pratiques ne sont ni illégales, ni immorales - mais elles ne font certainement pas grossir le portefeuille.