L'histoire des récessions américaines: Causes, longueurs, statistiques

L'histoire des récessions aux États-Unis depuis la Grande Dépression montre qu'elles sont une partie naturelle, quoique douloureuse, du cycle économique. Le Bureau national de la recherche économique définit quand une récession commence. Le Bureau of Economic Analysis mesure les récessions en utilisant le produit intérieur brut.

1945 Récession

Cette récession n'a duré que huit mois (de février à octobre 1945). Cela semblait durer plus longtemps.

C'est parce que le PIB a continué de baisser jusqu'à atteindre -10. 6 pour cent en 1946. C'était un résultat naturel de la démobilisation de la Seconde Guerre mondiale. C'est ce qui s'est passé quand l'énorme demande d'armes militaires est tombée. Les dépenses publiques ont diminué, bien que les dépenses des entreprises aient été robustes. Source: "Expansion et contraction du cycle économique", Bureau national de la recherche économique, Cambridge, MA, NBER.

1949 Récession

Cette récession de 11 mois commença en novembre 1948. Elle dura jusqu'en octobre 1949, lorsque le chômage atteignit un sommet de 7,9%. C'était un léger ajustement puisque l'économie continuait de s'adapter à la production en temps de paix.

Croissance du PIB	T1 (janvier-mars)	T2 (avril-juin)	T3 (juillet-septembre)	T4 (octobre-décembre)
1949	-5 . 4%	-1. 3%	+4. 5%	-3. 5%

Récession de 1953

Cette récession a duré dix mois (juillet 1953 - mai 1954). Il résulte de la démobilisation après la guerre de Corée. Le chômage n'a pas atteint son sommet de 6,1% jusqu'en septembre 1954, quatre mois après la fin de la récession.

Le PIB s'est contracté de 2,2% au troisième trimestre, de 5,9% au quatrième trimestre et de 1,8% au premier trimestre de 1954.

Récession de 1957

Il a duré huit mois (août 1957-avril 1958). Le PIB a chuté de 4,0% au quatrième trimestre de 1957. Il a immédiatement chuté de 10,0% au premier trimestre de 1958. Le chômage n'a atteint son sommet de 7,1% qu'en septembre 1958.

La politique monétaire restrictive de la Fed l'a provoqué.

1960 Récession

À partir d'avril 1960, la récession dure dix mois, jusqu'en février 1961. Le PIB est de -1. 5% au deuxième trimestre, a augmenté de 1,0% au troisième trimestre, mais était de -4. 8% au quatrième trimestre. Le chômage a atteint un sommet de 7,1% en mai 1961. Le président Kennedy a mis fin à la récession avec des dépenses de relance. Son adversaire, Richard Nixon, a déclaré que la récession lui avait coûté les élections. C'est parce qu'il était vice-président que les électeurs ont accusé les républicains de l'avoir causé.

1970 Récession

Cette récession a été relativement modérée et a duré 11 mois (décembre 1969 - novembre 1970). Le PIB était de -0. 7% au premier trimestre, puis a augmenté de 0,7% au deuxième trimestre, de 3,6% au troisième trimestre et de 4,0% au quatrième trimestre. Le chômage a culminé à 6,1% en décembre 1970.

1973-1975 Récession

Cette récession a duré 16 mois (novembre 1973-mars 1975).L'Organisation des pays exportateurs de pétrole est accusée d'avoir quadruplé les prix du pétrole, mais l'embargo pétrolier de l'OPEP à lui seul n'a pas causé une récession aussi profonde. Plusieurs facteurs ont contribué.

Premièrement, le président Nixon a institué un contrôle des prix des salaires. Cela a maintenu les prix trop élevés, réduisant la demande. Les contrôles salariaux ont rendu les salaires trop élevés, ce qui a obligé les entreprises à licencier des travailleurs.

Deuxièmement, Nixon a pris les États-Unis à l'écart de l'étalon-or en réponse à une course sur l'or détenu à Fort Knox. Cela a créé de l'inflation, car le prix de l'or a explosé à 120 $ l'once et la valeur du dollar a chuté.

Le résultat a été la stagflation et cinq trimestres de croissance négative du PIB: 1973 T3 -2. 2%, 1974 T1 -3. 3 pour cent, T3 -3. 8 pour cent, Q4 -1. 6% et 1975 T1 -4. 7 pour cent. Le chômage a atteint un sommet de 9% en mai 1975, deux mois après la fin de la récession.

1980-1982 Récession

L'économie subit un double coup de deux récessions. Il y en a eu un au cours des six premiers mois de 1980 (janvier-juillet) et un autre qui a duré 16 mois de juillet 1981 à novembre 1982.

La Fed l'a fait en augmentant les taux d'intérêt pour combattre l'inflation. Cela a réduit les dépenses des entreprises.

L'embargo pétrolier iranien l'a aggravé en réduisant les approvisionnements pétroliers des États-Unis. Cela a limité l'offre et fait grimper les prix.

Le PIB était négatif pour six des 12 trimestres. Le pire était Q2 1980 à -7. 9 pour cent. C'était la baisse trimestrielle depuis la Grande Dépression (jusqu'à la récession de 2008-2009). Le chômage a atteint 10,8% en novembre 1982, soit le taux de chômage le plus élevé de toute récession. Il était supérieur à 10% pendant 10 mois. Le président Reagan l'a mis fin en abaissant le taux d'imposition et en stimulant le budget de la défense.

Croissance du PIB	T1	T2	T3	T4
1980	1. 3%	-7. 9%	-0. 6%	7. 6%
1981	8. 5%	-2. 9%	4. 7%	-4. 6%
1982	-6. 5%	2. 2%	-1. 4%	0. 4%

1990-1991 Récession

Cette récession a duré huit mois (de juillet 1990 à mars 1991). La crise d'épargne et de crédit de 1989 l'a causé. Le PIB était de -3. 4% au T4 1990 et -1. 9% au premier trimestre de 1991.

2001 Récession

La récession de 2001 a duré huit mois (mars-novembre 2001). Il a été causé par la peur de l'an 2000 en 2000. Cela a créé un boom et un effondrement subséquent dans les entreprises point-com. L'attaque du 11 septembre l'a aggravée. L'économie s'est contractée en deux trimestres: T1 -1. 1 pour cent (-0,5 pour cent) et Q3 -1. 3 pour cent (-1,4 pour cent). Le chômage a atteint 5,7% pendant la récession, mais il a encore augmenté pour atteindre 6% en juin 2003. Cela arrive souvent en période de récession, le chômage étant un indicateur en retard. La plupart des employeurs attendent d'être sûrs que l'économie est de nouveau sur pied avant d'embaucher des employés permanents.

Récession de 2008-2009

La Grande Récession a été la pire depuis la Dépression de 1929. Ce fut aussi le plus long depuis la Dépression, il a duré 18 mois (décembre 2007 - juin 2009).La crise des subprimes a été le déclencheur. Cela a créé une crise mondiale du crédit bancaire bancaire.

L'économie s'est contractée en cinq trimestres, dont quatre trimestres d'affilée. Deux trimestres se sont contractés de plus de 5%, incluant le T4 2008 qui a chuté de 8,2%, plus que toute autre récession depuis la Grande Dépression. La récession a pris fin au troisième trimestre 2009, lorsque le PIB est devenu positif, grâce au plan de relance économique.

Le Bureau of Economic Analysis révise ses estimations du PIB à mesure qu'il obtient de nouvelles données. Il recalibre souvent ses estimations en juin de chaque année. Voici l'estimation finale (faite en juin 2016) suivie de l'estimation initiale (faite un mois après la fin du trimestre). Cela aide à montrer combien il est difficile de corriger une récession jusqu'à ce qu'elle soit déjà commencée. Cela vous rappelle aussi combien il est difficile de chronométrer le marché avec vos investissements.

2008

• Q1 L'économie a diminué de 2,7%. Initialement, le BEA pensait qu'il avait augmenté de 0,6%.
• Q2 L'économie a rebondi 2. 0 pour cent La version initiale a indiqué qu'elle a augmenté 1. 9 pour cent. Tout le monde pensait que le sauvetage de Bear Stearns par la Fed mettait fin à la menace pesant sur les marchés financiers.
• T3 L'économie a reculé de 1.9%, beaucoup plus que -0. Estimation initiale de 3%.
• Q4 L'économie s'est effondrée, rétrécissant 8,2%. Le BEA a d'abord déclaré qu'il ne reculait que de 3,8%, bien que cela soit déjà assez grave. Pour plus de détails sur toutes les révisions, voir le PIB de 2008.

2009

• Q1 L'économie a diminué de 5,4%. L'estimation initiale a indiqué qu'il a diminué de 6,1%.
• La croissance du PIB au deuxième trimestre était de -0. 5 pour cent, mieux que l'estimation initiale de -1. 0 pour cent. Voir PIB 2009.

Pour les statistiques annuelles depuis 1929, voir Croissance du PIB américain, historique du PIB américain et taux d'inflation américain.