Guide pour investir dans les pays nordiques

Les pays nordiques ont très bien réussi à combiner efficacité économique et croissance avec un marché du travail paisible, une répartition équitable des revenus et une cohésion sociale. Malgré des impôts élevés, une sécurité sociale généreuse et une répartition égalitaire des revenus, l'accent mis par la région sur le partage collectif des risques rend la mondialisation acceptable pour le public et contribue à accroître la productivité et les revenus issus de la mondialisation.

Dans cet article, nous verrons comment les investisseurs internationaux peuvent renforcer leur exposition aux pays nordiques dans leurs portefeuilles.

Pourquoi investir dans les pays nordiques?

La région nordique se compose du Danemark, de la Finlande, de la Norvège, de la Suède et de l'Islande, mais la plupart des investisseurs ne tiennent pas compte de l'Islande en raison de sa plus petite taille. Ces pays partagent une stratégie commune pour combiner le socialisme avec le capitalisme sous la forme d'impôts plus élevés, de réseaux sociaux complets et d'une économie de marché compétitive. Par le passé, ce système a connu un énorme succès en termes de rendement financier et de qualité de vie.

Avantages de l'investissement dans les pays nordiques

• Faible corrélation : La région nordique tend à avoir une faible corrélation avec les marchés boursiers des États-Unis, ce qui signifie qu'elle offre un niveau de diversification plus élevé .
• Taux de croissance plus rapide : Le produit intérieur brut de la région nordique se situe entre 1,5 et 4,4%, ce qui est nettement supérieur à 1,3% aux États-Unis en juillet 2017.

• Valorisations attrayantes : La région nordique a des ratios cours / bénéfices et des ratios cours / bénéfice inférieurs à ceux du S & P 500, ce qui pourrait se traduire par une meilleure valeur pour les investisseurs.

Inconvénients d'investir dans les pays nordiques

• Rendements globaux inférieurs : Le SPDR S & P 500 (SPY) a augmenté de près de 120% contre moins de 50% pour le FNB Global X Nordic Region (GXF) depuis 2010.
• Impôts plus élevés : les pays nordiques sont caractérisés par des impôts élevés et de grands réseaux sociaux, ce qui peut freiner la croissance à mesure que la population vieillit.
• Dépenses plus élevées : De nombreux FNB et fonds communs de placement nordiques ont des ratios de frais plus élevés que leurs homologues nationaux.

Bref aperçu des pays

Suède

La Suède est une économie orientée vers l'exportation qui se concentre sur les machines, les véhicules à moteur, la production de papier, les produits pharmaceutiques et les armements militaires. Les principaux partenaires commerciaux du pays sont l'Allemagne (11%), le Royaume-Uni (7,7%), le Danemark (7,3%) et les États-Unis (6,4%). Avec une note de crédit parfaite et un ratio dette / PIB de 41,4%, le pays reste sur une base financière solide et prêt à affronter toute tempête financière.

Norvège

Historiquement, l'économie de la Norvège est axée sur la navigation et les ressources naturelles telles que le pétrole brut, l'énergie hydroélectrique et la pêche.Contrairement à la Suède, la Norvège a toujours compté sur les réserves de pétrole de la mer du Nord pour maintenir sa vigueur économique. Le pays a également une cote de solvabilité parfaite et un ratio dette / PIB de 30,3%, ce qui suggère qu'il reste sur une base financière solide par rapport à d'autres pays d'Europe.

Finlande

L'économie de la Finlande est essentiellement basée sur les services, environ 30% de son PIB provenant des activités de fabrication et de raffinage.

Avec un ratio de la dette au PIB légèrement supérieur à 57%, l'économie a une cote de solvabilité presque parfaite à l'exception de l'évaluation T & C de Standard & Poor's où elle a une note AA +. C'est aussi le seul pays nordique qui a rejoint la zone euro et qui utilise actuellement la monnaie européenne.

Danemark

L'économie du Danemark est axée à la fois sur les services et la fabrication, de même que sur la production mature de pétrole et de gaz en mer du Nord. Avec l'un des scores d'inégalité les plus bas du monde, l'économie du pays fonctionne à travers une série de coopératives et de fondations plutôt que de sociétés conventionnelles. Le pays a également une cote de crédit parfaite avec un ratio dette / PIB de 44,5% qui fournit une base financière solide.

Comment investir dans la région

Le moyen le plus simple d'investir dans les pays nordiques est de passer par des fonds négociés en bourse régionaux («ETF»), des fonds communs de placement et / ou des American Depositary Receipts («ADR»).

Le FNB Monde X FTSE Nordic Region (GXF) détient un portefeuille diversifié constitué des 30 plus importantes sociétés cotées en bourse en Suède, en Norvège, en Finlande et au Danemark. Le secteur financier est le secteur le plus exposé avec 32% du portefeuille, tandis que les secteurs de l'industrie, de la santé et de l'informatique occupent les trois principales positions suivantes. Avec un ratio des dépenses de 0, 51%, le fonds est plus coûteux que de nombreux fonds nationaux, mais à égalité avec les autres FNB régionaux.

Le Fidelity® Nordic Fund (FNORX) est un fonds commun de placement qui détient des actifs en Suède, en Norvège, en Finlande et au Danemark. L'objectif du fonds est de détenir jusqu'à 35% du total des actifs de toute industrie qui représente plus de 20% de l'économie régionale, tout en utilisant l'analyse fondamentale et les conditions économiques pour sélectionner des investissements spécifiques. Avec un ratio des frais de 0,98%, le fonds est moins cher que les autres fonds communs de placement, mais plus que le FNB Global X.

Les investisseurs internationaux peuvent également vouloir considérer les ADRs pour investir dans ces pays. Le moyen le plus facile de trouver ces occasions est de consulter le prospectus des FNB nordiques ou des fonds communs de placement pour trouver les sociétés les plus importantes ou les plus prometteuses. Le principal inconvénient est que les investisseurs doivent faire leur propre diligence raisonnable sur chaque société, construire leur portefeuille avec des positions individuelles, et s'assurer qu'il est rééquilibré au fil du temps.

The Bottom Line

Les pays nordiques ont développé une solide réputation au fil des ans pour leur équilibre entre le socialisme et le capitalisme. En dépit de leurs taxes élevées et de leurs réseaux sociaux, ces pays sont restés compétitifs à l'échelle mondiale et ont fourni de solides rendements aux investisseurs.Les investisseurs internationaux peuvent vouloir regarder de plus près la région comme une opportunité de diversifier leur portefeuille dans un domaine qui reste économiquement robuste.