Certains risques souvent oubliés lors de la sélection des actions

Lors de la construction d'un portefeuille d'actions individuelles, les investisseurs avisés savent que la gestion des risques doit faire partie intégrante de chaque décision d'attribution. Pour chaque action, obligation, fonds commun de placement ou autre placement que vous achetez, il existe trois risques distincts qui sont souvent négligés, mais qui méritent d'être protégés; risque commercial, risque d'évaluation et risque de force de vente. Dans cet article, nous allons examiner chaque type et découvrir comment vous pouvez vous protéger d'un désastre financier qui pourrait se produire si vous négligez de construire des défenses adéquates contre un ou plusieurs de ces pièges potentiels.

Risque d'investissement # 1: Risque d'entreprise

Le risque d'entreprise est, peut-être, le plus connu et le plus facile à comprendre de tous les risques liés à la propriété d'actions. C'est le potentiel de perte de valeur par la concurrence, la mauvaise gestion et l'insolvabilité financière. Un certain nombre d'industries sont prédisposées à des risques commerciaux plus élevés, tels que les entreprises dites de produits de base, notamment les compagnies aériennes et les aciéries, ainsi que d'autres qui produisent de façon disproportionnée des biens excédentaires pour les propriétaires.

La plus grande défense contre le risque commercial est la présence de la valeur de la franchise. Les entreprises qui possèdent une valeur de franchise sont en mesure d'augmenter les prix pour s'adapter à l'augmentation de la main-d'œuvre, des taxes ou des coûts matériels. Les actions et les obligations des entreprises de produits de base susmentionnées ne bénéficient pas de ce luxe et diminuent normalement de manière significative lorsque le secteur, l'industrie ou l'environnement macroéconomique s'effondre.

Risque d'investissement # 2: Risque d'évaluation

Récemment, j'ai trouvé une entreprise que j'affectionne (cette société restera sans nom).

Les marges sont excellentes, la croissance est excellente, le bilan est peu ou pas endetté et la marque s'étend sur plusieurs nouveaux marchés. Cependant, l'entreprise se négocie à un prix qui excède de loin ses bénéfices nets actuels et moyens. Je ne peux donc pas justifier l'achat d'actions.

Pourquoi? Je ne suis pas préoccupé par le risque commercial. Au lieu de cela, je suis préoccupé par le risque d'évaluation. Afin de justifier l'achat du titre à ce prix astronomique, il faut que je sois absolument certain que les perspectives de croissance futures augmenteront mon rendement à un niveau plus attrayant que tous les autres investissements dont je dispose.

Le risque d'investir dans des sociétés qui semblent surévaluées est qu'il y a normalement peu de place pour l'erreur. L'entreprise peut en effet être merveilleuse, mais si elle subit une baisse importante des ventes au cours d'un trimestre ou n'ouvre pas de nouveaux emplacements aussi rapidement qu'elle l'avait prévu, le stock baissera considérablement ou, pendant des années, de.C'est un retour à notre principe de base selon lequel un investisseur ne devrait jamais demander "Est-ce que la société ABC est un bon investissement"; il devrait plutôt demander: «La société ABC est-elle un bon investissement à ce prix?»

Risque d'investissement n ° 3: Risque de force de vente

Vous avez tout fait et trouvé une excellente entreprise qui vend loin en dessous de ce qu'il vaut vraiment la peine d'acheter un gros bloc d'actions. Nous sommes en janvier et vous prévoyez utiliser le stock pour payer votre facture d'impôts d'avril. Grosse erreur.

En vous mettant dans cette position, vous avez parié sur quand votre stock va s'apprécier.

C'est une erreur financièrement fatale. En bourse, vous pouvez être relativement certain de ce qui arrivera, mais pas quand . Vous avez tourné votre avantage de base (le luxe de détenir en permanence et en ignorant les cours du marché), dans un désavantage. Vous ne devriez jamais avoir de l'argent sur le marché boursier auquel vous pourriez avoir besoin à tout moment au cours des cinq prochaines années. Si vous le faites, vous vous comportez avec une imprudence extrême.

Considérez ce qui suit: Si vous aviez acheté des actions de grandes sociétés telles que Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette et The Washington Post Company à un prix raisonnable en 1987, mais que vous deviez vendre le titre plus tard dans l'année, ont été dévastés par l'accident survenu en octobre. Votre analyse d'investissement a peut-être été tout à fait correcte - vous déteniez à l'époque trois des meilleures opportunités d'affaires à long terme sur le marché - mais parce que vous n'aviez pas le luxe de détenir à long terme, vous vous êtes ouvert à une quantité énorme de risque.

Vous avez transformé de bons investissements en spéculations effrénées.

Etre forcé de vendre vos investissements est vraiment quelque chose de connu sous le nom de risque de liquidité, ce qui est assez important. J'ai écrit un article séparé à ce sujet pour vous aider à comprendre pourquoi cela menace votre valeur nette.

Le moral: Vérifiez périodiquement les trois risques et demandez à quel point vos placements en actions sont exposés

Chaque placement en actions que vous achetez comporte toujours un certain degré, que ce soit directement par l'intermédiaire d'actions individuelles ou même d'un fonds commun de placement. Dans le même temps, en évitant ou en minimisant certains types de risques, vous pouvez éviter que les difficultés temporaires de l'économie ou des marchés financiers ne détruisent votre patrimoine.