Pourquoi votre option n'a pas fonctionné comme prévu

Les traders d'options novices ont tendance à se concentrer sur une seule stratégie d'option. Ils achètent des options et envisagent rarement de les vendre à la place. Il y a un raisonnement solide. Les options de vente s'accompagnent d'un plus grand risque - plus d'argent peut être perdu.

Cependant, les nouveaux négociants comprennent qu'il est possible de transformer un petit investissement en une plus grande somme d'argent. En d'autres termes, ils aiment l'idée de posséder des options d'achat lorsque haussier, et de posséder des options de vente lorsque baissier.

Cela peut être un système d'échange très rentable pour les investisseurs qui ont fait leurs preuves et qui démontrent des compétences en prédisant l'orientation du marché.

Malheureusement, la plupart des commerçants surestiment leur capacité à savoir quand le marché évolue vers le haut ou vers le bas. Il est beaucoup plus difficile de trouver le succès avec la stratégie d'achat d'options que le trader moyen réalise. Plusieurs raisons importantes empêchent ces traders d'options plus récents de gagner de l'argent.

Prévoir la direction est difficile

Même la majorité des professionnels qui gèrent l'argent des autres ne peuvent pas surpasser les moyennes du marché. Pourtant, la plupart des commerçants croient qu'ils peuvent faire mieux. Avec cet optimisme, ils entrent dans le marché des options avec cet optimisme, s'attendant - ou du moins espérant - trouver une nouvelle façon de gagner de l'argent sur le marché boursier.

Prévoir la direction du marché n'est pas suffisant

Cette déclaration peut sembler défier la logique. L'un des tout premiers enseignements que les traders apprennent est que les appels gagnent de la valeur lorsque le cours de l'action sous-jacente augmente - ce qui place la valeur du gain lorsque le cours de l'action baisse.

Il semble donc évident que lorsque vous possédez des calls et que le cours de l'action monte, vous réalisez un bénéfice. Alors que le propriétaire de l'appel peut bénéficier de ces conditions, il reste possible - voire probable - que les détenteurs d'options perdent de l'argent même lorsque le cours de l'action évolue dans la direction souhaitée.

Choisir une date d'expiration appropriée est crucial

Le choix d'une date d'expiration appropriée est une partie cruciale de la décision d'investissement.

Même si vous anticipez correctement une reprise ou une baisse du cours de l'action, le timing est crucial. Beaucoup d'un trader d'options a déploré le fait que son option a expiré sans valeur avant que la variation anticipée du prix de l'action se soit produite.

Les options gaspillent des actifs qui perdent de l'argent avec le temps. Ce concept peut être difficile à comprendre pour quelqu'un qui n'a l'habitude que d'acheter et de vendre des actions. Les actionnaires ont tout le temps dans le monde pour conserver un investissement et attendre que quelque chose de merveilleux arrive au cours de l'action, mais les détenteurs d'options ont un temps limité tel que défini par la date d'expiration de l'option. Lorsque ce délai expire, l'option n'existe plus.Le commerce peut ou ne peut pas être rentable lorsque l'expiration arrive en fonction du prix de l'action, mais le propriétaire de l'option est à court de temps pour que ce métier spécifique fonctionne.

Options d'achat avec le prix erroné

Les commerçants achètent des options avec le mauvais prix d'exercice. Souvent, l'objectif commercial est de transformer 100 $ en 500 $ ou 1 000 $. Ce sentiment très tentant convainc un commerçant novice qu'une hausse importante du prix des actions est sur le point de se produire et que le meilleur investissement consiste à acheter des options bon marché en espérant exploser en valeur. De temps en temps, ce rêve devient réalité.

Mais la vérité est que les options bon marché sont bon marché pour une raison, et la probabilité de voir une de ces récompenses juteuses est assez petite. Le commerçant serait mieux servi par un objectif de 100 $ en 150 $, voire 200 $.

Ces options peu coûteuses sont toujours hors de prix au moment où le commerçant les achète. L'espoir est qu'ils deviendront des options dans le cours de l'argent que le cours des actions change, mais les options vraiment peu coûteuses sont généralement trop loin de l'argent et ont tendance à être des véhicules d'investissement perdant de l'argent.

Options d'achat au prix du marché

Les traders inexpérimentés achètent souvent des options au prix du marché. En d'autres termes, ils paient le prix qu'on leur demande de payer. C'est un moyen très inefficace d'échanger des options et cela réduit considérablement les chances de tout trader de sortir du jeu.

Tout d'abord, il est presque toujours préférable d'essayer d'acheter des options avec un ordre à cours limité plutôt qu'avec un ordre du marché.

Deuxièmement, il est important de savoir si les prix des options sont raisonnables, chers ou relativement peu coûteux. Cette capacité vient avec l'expérience et une étude plus approfondie de la façon dont la volatilité implicite affecte les prix des options. Pour l'instant, le nouveau trader d'options devrait juste être conscient que les options ne sont pas toujours évaluées équitablement. Personne n'essaie de vous tromper. Parfois, les prix sont assez élevés et il vaut mieux être un vendeur plutôt qu'un acheteur. À d'autres moments, le contraire est vrai et les acheteurs ont un avantage sur les vendeurs.

Choix d'une stratégie d'option

Les stratégies d'options vont du très simple au très complexe. La plupart des traders apprennent quelques stratégies de base et ne s'impliquent jamais dans des positions complexes impliquant des options multiples et des transactions fréquentes qui permettent au trader d'atténuer les risques. J'encourage les nouveaux commerçants à garder les choses assez simples. Il existe des méthodes de base appropriées pour les traders haussiers, baissiers et neutres sur le marché.

Réduire le risque de détention

C'est une bonne idée de couvrir - ou de réduire le risque de détenir - une position spécifique lors de la négociation d'options. Il est difficile de prédire quand acheter des options et quelles options acheter pour toutes les raisons mentionnées ci-dessus. Le trader d'option réduit le coût par la couverture et la perte maximale possible lorsque la transaction ne se déroule pas comme prévu.

Le compromis pour une position couverte est que les bénéfices potentiels sont également limités. Mais ne vous y trompez pas: ce n'est pas parce que les gains sont plafonnés que les profits potentiels sont minimes.Cela signifie simplement qu'ils ne sont plus illimités.

Spreads

Un spread est une position couverte dans laquelle un trader achète une option et en vend une autre. Les deux options sont des appels, ou les deux sont des puts. Des spreads plus complexes peuvent être échangés. Vous pouvez vous demander pourquoi échanger une propagation? Bien sûr, vous avez l'aspect risque réduit, mais pourquoi quelqu'un serait-il prêt à limiter les profits? Regardons un exemple haussier:

• ABCD est actuellement de 61 $ par action
• Acheter cinq ABCD 16 déc., 60 appels @ 3 $
• Vendre cinq ABCD 16 déc., 65 appels @ 1 $. 20
• Net débit: 1 $. 80 (180 $) par écart, plus commissions

Parfois, nous ne pouvons pas déterminer si l'appel acheté est raisonnablement bon marché, relativement bon marché - cela se produit lorsque la volatilité implicite est trop faible - ou coûteux lorsque la volatilité implicite est trop élevée. En vendant un autre appel, vous réduisez le risque associé au paiement d'un prix élevé pour les options. Ce risque est connu sous le nom de risque de volatilité et peut être mesuré. Vega est le terme utilisé pour décrire ce risque spécifique. Les lecteurs qui ont déjà une certaine compréhension des Grecs savent que l'achat d'une option et la vente d'une autre option est une méthode standard pour réduire les risques.

En général, lorsqu'une option est surévaluée, toutes les options sur cette même action sous-jacente - et avec la même échéance - ont tendance à être surévaluées. Si notre prix d'achat pour les appels du 60 décembre est trop élevé, nous vendrions les appels du 65 décembre à un prix trop élevé. Nous récupérerions une partie du montant que nous avons payé en trop.

Voici comment fonctionne une couverture: Vous pouvez payer plus que la valeur théorique réelle pour une option, mais vous percevez plus que la valeur théorique réelle d'une autre option. Le risque associé à payer trop pour votre option est donc couvert ou réduit en vendant une autre option pour créer un spread.

Autres risques

De même, d'autres risques liés au négoce d'options peuvent être réduits en négociant des spreads. Par exemple, lorsque vous achetez une option d'achat, vous prenez une position haussière qui équivaut à détenir une quantité - moins de 100 - d'actions de l'action sous-jacente. Cette équivalence de part est mesurée par un autre terme grec: delta. En vendant une autre option d'achat, vous vendez une partie de ces deltas et possédez une position plus proche du marché neutre. C'est toujours une position haussière longue, mais moins. Cela se traduit par un bénéfice potentiel plus faible et une perte possible réduite. En d'autres termes, la position est couverte.

Lorsque vous possédez une option, sa valeur diminue de jour en jour. Ce risque est mesuré par le terme grec thêta. La vente d'une autre option compense une partie de ce risque de décroissance. Notez que les options perdent de la valeur théorique tous les jours. Si le cours de l'action change favorablement, l'option peut prendre de la valeur pour la journée. Il est important de reconnaître que les différents risques associés à la négociation d'options interagissent les uns avec les autres. Si votre option gagne de la valeur en raison d'une variation du cours de l'action, elle peut également gagner ou perdre de la valeur en raison d'une variation de la volatilité implicite. Simultanément, il perdra de la valeur en raison du passage du temps.

Il n'est pas facile de savoir à quel point le prix de vos options changera à mesure que les conditions du marché changent, car de nombreux facteurs entrent en jeu. La plupart du temps, c'est le prix de l'action qui joue le plus grand rôle dans le montant que votre position va gagner ou perdre. Mais à d'autres moments, le commerçant novice est surpris par la façon dont le marché valorise sa position d'option. Sachez simplement que des facteurs autres que le cours des actions sont en jeu.

Il est important de connaître les options de manière systématique, car vous ne pouvez pas sauter d'un sujet à l'autre avant de comprendre les bases. Démontrez de la patience et une grande partie de ce que vous voulez comprendre deviendra claire. Par patience, je veux également dire que vous devriez vous abstenir de négocier avec tout argent important à risque jusqu'à ce que vous soyez satisfait que vous compreniez les concepts de la façon dont les options sont évaluées.