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Les entreprises multinationales vendent des biens et des services dans le monde entier, ce qui signifie qu'elles offrent un certain niveau de diversification aux investisseurs. Par exemple, le pourcentage des ventes internationales du S & P 500 est passé de 24,6% à 35% entre 2000 et 2010, ce qui signifie que beaucoup d'investisseurs américains peuvent avoir une exposition beaucoup plus globale qu'ils ne le pensent en ce qui concerne les ventes.
Dans cet article, nous verrons si investir dans ces multinationales peut ou non remplacer la nécessité de se diversifier au niveau international.
Diversification 101
La condition préalable à la discussion sur le point de savoir si les entreprises multinationales comptent ou non pour la diversification est la définition même de «diversification». "En général, la diversification est définie comme la réduction du risque non systématique en investissant sur une grande variété d'actifs. La théorie est que l'investissement de capitaux à travers de nombreux actifs peut réduire le risque associé à un seul investissement.
Dans le cas de la diversification internationale, l'idée est que les investisseurs puissent réduire le risque de repli lié aux États-Unis (risque non systématique) en investissant dans plusieurs pays différents. Les sociétés multinationales tirant une grande partie de leurs revenus de sources étrangères assureraient vraisemblablement une telle diversification puisque la croissance de leurs revenus et la rentabilité ne dépendent pas nécessairement des États-Unis
L'avantage de la diversification par l'intermédiaire des sociétés multinationales - plutôt que sur le plan international - est que ces sociétés font du commerce sur des bourses américaines et sont soumises aux lois américaines.
De plus, ces sociétés ont tendance à avoir des politiques de dividendes plus constantes et des marges bénéficiaires plus élevées en raison de leur maturité par rapport aux petites sociétés internationales opérant dans les marchés émergents.
Multinational v. International
La théorie peut être solide, mais la pratique est un peu plus trouble. De nombreuses sociétés multinationales tendent à évoluer parallèlement aux actions américaines, ce qui va à l'encontre du but de la diversification en général (conçu pour réduire la corrélation entre les actifs).
La plupart de ces entreprises tirent toujours un pourcentage élevé de leurs profits des États-Unis, ce qui signifie qu'elles ont beaucoup d'exposition aux États-Unis.
Les sociétés multinationales ont tendance à couvrir leur exposition aux devises pour mieux comprendre les bénéfices. Dollars américains. Bien que cela puisse être préférable aux investisseurs nationaux, il est contreproductif pour la diversification, où les investisseurs internationaux veulent voir l'exposition aux devises internationales au cas où le dollar américain rencontrerait des problèmes.
Enfin, les grandes sociétés multinationales offrent aux investisseurs une exposition uniquement à la partie à forte capitalisation des marchés internationaux.Souvent, les actions de petite et moyenne capitalisation offrent une meilleure exposition aux économies étrangères et sont plus étroitement liées aux performances économiques des pays. Un bon exemple de ceci est la volatilité accrue des actions de sociétés à petite capitalisation et de sociétés à grande capitalisation toutes choses égales par ailleurs.
Bien se diversifier à l'étranger
La bonne nouvelle, c'est que l'investissement à l'international n'implique plus la création de comptes de courtage étrangers et la conversion de devises. Avec les fonds négociés en bourse internationaux («FNB»), les investisseurs américains peuvent acquérir une exposition instantanée aux marchés internationaux dans leur portefeuille avec une seule valeur boursière libellée en dollars américains qui contient un panier d'actions étrangères.
Le moyen le plus courant d'obtenir une exposition internationale est d'investir dans des obligations internationales. S. fonds, qui détiennent des actions dans une variété de différents pays à l'exception des États-Unis. Pour ceux qui recherchent une exposition plus spécifique, il existe un certain nombre d'ETF ciblant des régions ou des marchés spécifiques - tels que les marchés émergents - ou même des pays individuels.
Avant d'investir dans des ETF internationaux, les investisseurs devraient lire attentivement le prospectus et prêter une attention particulière au ratio des frais (combien le fonds charge chaque année pour la gestion du portefeuille) et au niveau de diversification des participations individuelles ou sectorielles. Les meilleurs FNB ont des ratios de frais peu élevés et des avoirs relativement diversifiés.
Principaux points à retenir
- Les sociétés multinationales peuvent tirer une partie de leurs bénéfices des marchés internationaux, mais cela ne signifie pas qu'elles peuvent être substituées aux investissements internationaux dans un portefeuille.
- Les FNB internationaux représentent le moyen le plus facile de créer une exposition internationale de la bonne façon, mais les investisseurs devraient examiner attentivement les ratios de frais et l'exposition de la société ou de l'industrie.
Diversification internationale: exemples de portefeuilles
Quelques exemples de portefeuilles incorporant des FNB internationaux fondés sur la démographie d'un investisseur et objectifs.
Cible Date Fonds pour la diversification internationale
Les fonds à date cible sont devenus un moyen populaire d'épargner pour la retraite, mais il existe des différences importantes dans la façon dont ils se diversifient à l'étranger.
Les dangers d'une diversification excessive
Bien que bénéfique, peut être poussée trop loin. Découvrez comment une diversification excessive peut entraîner une baisse de la richesse et une croissance du portefeuille.