Pourquoi acheter un fonds d'obligations municipales?

Vous avez peut-être beaucoup entendu parler des avantages des fonds d'obligations municipales, mais lorsque vous faites des recherches sur les obligations municipales, vous constatez que les rendements de ces placements à revenu fixe sont inférieurs à beaucoup d'autres types d'obligations. .

Alors, pourquoi voudriez-vous acheter un fonds d'obligations municipales si vous pouvez acheter un autre fonds obligataire dont le rendement est plus élevé?

Que sont les fonds d'obligations municipales?

Les fonds d'obligations municipales détiennent des obligations émises par les gouvernements des États et des collectivités locales (et d'autres entités liées).

Les fonds d'obligations municipales sont généralement achetés pour le traitement fiscal favorable accordé aux obligations municipales et les avantages de diversification d'un fonds commun de placement. Mais comment déterminez-vous si le rendement d'un fonds d'obligations municipales est attrayant par rapport à un fonds d'obligations imposables? Toutes choses égales par ailleurs, la réponse réside dans le rendement équivalent à la taxe.

Nature libre d'impôt des fonds d'obligations municipales

En règle générale, les revenus générés par les fonds d'obligations municipales sont exonérés d'impôt au niveau fédéral. Si le fonds possède des obligations municipales émises dans l'État d'origine de l'investisseur, alors cet intérêt est également libre d'impôt au niveau de l'État.

En raison du caractère libre d'impôt des obligations municipales, l'émetteur (dans ce cas les municipalités) peut offrir un rendement inférieur aux obligations imposables (obligations de sociétés, obligations du Trésor américain, etc.) présentant des caractéristiques similaires (échéance, crédit). qualité) tout en attirant toujours les investisseurs.

Un calcul rapide du rendement fiscal équivalent aidera l'investisseur à décider s'il est un bon candidat pour un fonds obligataire municipal.

Rendement fiscal équivalent des fonds d'obligations municipales

En supposant une échéance et une qualité de crédit similaires, préféreriez-vous acheter une obligation imposable qui paie 5% ou une obligation municipale libre d'impôt qui paie 4%? Une solution simple consiste à calculer le rendement fiscal équivalent. Le rendement équivalent à l'impôt est le rendement avant impôt que l'obligation imposable doit payer pour égaler le rendement des obligations municipales en franchise d'impôt.

Par exemple, si un investisseur dans la fourchette d'imposition marginale de 35% compare les deux obligations mentionnées ci-dessus, l'investisseur diviserait le rendement de l'obligation municipale libre d'impôt par un moins leur taux d'imposition:

Rendement équivalent =. 04/1 -. 35 = 6. 15%

Le calcul nous indique qu'un rendement de 6. 15% sur une obligation imposable équivaut à un rendement libre d'impôt de 4%. Donc, si vous comparez des fonds d'obligations imposables avec des fonds d'obligations municipales, le rendement équivalent à l'impôt est un endroit raisonnable pour commencer le processus de recherche.

Vous pouvez également multiplier le rendement des obligations imposables de 5% par un moins votre taux d'imposition (0,5 fois 1, 35 = 0,025). Ce calcul nous indique qu'un rendement obligataire imposable de 5% équivaut à un rendement du fonds d'obligations municipales en franchise d'impôt de 3.25%.

Les fonds d'obligations municipales vous conviennent-ils?

Les fonds d'obligations municipales sont généralement attrayants pour les investisseurs ayant des taux d'imposition élevés et en dehors des comptes de retraite à impôt différé (p.g. , IRA, 401ks) où l'impôt est différé sur les obligations imposables. Cependant, vous devez utiliser le calcul du rendement équivalent à l'impôt pour déterminer si le rendement après impôt est attrayant.

Vous voudrez peut-être aussi revoir les bases sur la façon dont les fonds communs de placement sont imposés.

Mis à jour le 7 juin 2016 par Kent Thune.