Types d'obligations - Définition des obligations municipales

Les obligations sont des titres de créance émis par des entités, telles que des sociétés ou des gouvernements. Les obligations municipales sont des obligations émises par des municipalités gouvernementales ou leurs agences. Les exemples incluent les villes, les États et les services publics. Les obligations liées à la dette servent à recueillir des fonds pour financer la construction d'écoles, de parcs, d'autoroutes et d'autres projets d'utilité publique.

Selon InvestingInBonds. com "Lorsque vous achetez une obligation municipale, vous prêtez de l'argent à un État ou une entité gouvernementale locale, qui à son tour promet de vous verser un montant d'intérêt spécifié (généralement payé semestriellement)." Le montant initial de l'obligation que vous avez achetée (le capital) vous est retourné à une date d'échéance spécifique.

Fiscalité et rendement fiscal équivalent des obligations municipales

La plupart des obligations municipales et des fonds d'obligations municipales offrent un revenu exempt d'impôt fédéral et d'État. Les obligations municipales ont généralement des rendements relatifs faibles. L'intérêt reçu par un investisseur obligataire est souvent plus faible par rapport à d'autres types d'obligations, comme les obligations de sociétés. Cependant, le statut d'exonération fiscale des obligations municipales peut générer un rendement équivalent-impôt supérieur à celui des autres types d'obligations.

Par exemple, une obligation imposable, telle qu'une obligation de société, qui paie 5,00% peut ne pas être aussi attrayante pour un investisseur qui achète une obligation municipale libre d'impôt qui paie 4,00%. Pour déterminer quelle obligation est la meilleure, l'investisseur peut calculer le rendement en équivalent-impôt. Le rendement équivalent à l'impôt est le rendement avant impôt que l'obligation imposable doit payer pour égaler le rendement des obligations municipales en franchise d'impôt. Le calcul est le rendement des obligations municipales en franchise d'impôt divisé par un moins le taux d'imposition de l'investisseur.

Voici le calcul pour un investisseur dans la tranche d'imposition marginale de 35%, en considérant une obligation municipale payant 4. 00%:

Rendement équivalent-taxe =. 04 / (1 -. 35) = 6. 15%

Ce calcul révèle que l'impôt sur le revenu économisé en utilisant l'obligation municipale libre d'impôt équivaut (à la même chose) qu'une obligation imposable gagnant 6,15%.

L'investisseur obligataire a donc intérêt à utiliser l'obligation municipale ou l'obligation municipale plutôt que l'obligation d'entreprise imposable.

Qui devrait utiliser les obligations municipales ou les fonds d'obligations municipales?

Il est important de noter la différence entre les obligations et les fonds communs d'obligations. Les obligations individuelles sont généralement détenues par l'investisseur obligataire jusqu'à l'échéance. L'investisseur reçoit des intérêts (revenu fixe) pour une période déterminée, par exemple 5 ans, 10 ans ou 20 ans. Le prix de l'obligation peut fluctuer pendant que l'investisseur détient l'obligation, mais l'investisseur peut recevoir 100% de son investissement initial (le principal) au moment de l'échéance. Par conséquent, il n'y a pas de «perte» de capital tant que l'investisseur détient l'obligation jusqu'à l'échéance.

Ce n'est pas la même chose que le fonctionnement des fonds communs d'obligations. Avec les fonds communs de placement obligataires, l'investisseur reçoit les intérêts payés par les titres obligataires sous-jacents détenus dans le fonds commun de placement. Cependant, le gestionnaire d'obligations achète et vend généralement les obligations, souvent à haute fréquence (voir le ratio de rotation). Si les cours des obligations chutent, l'investisseur en fonds obligataires peut perdre le capital même s'il détient le fonds commun car le gestionnaire d'obligations achète et vend toujours des obligations pour le portefeuille aux prix en vigueur.

Pour cette raison, certains investisseurs préfèrent les titres obligataires individuels aux fonds communs de placement obligataires lorsque les prix des obligations devraient baisser. Les investisseurs en fonds d'obligations peuvent également envisager des fonds obligataires qui peuvent bien se comporter dans des environnements de taux d'intérêt en hausse.

Les investisseurs habituels qui utilisent des obligations municipales et des fonds d'obligations municipales sont ceux qui ont des taux d'imposition élevés. En outre, il n'est pas nécessaire d'utiliser les obligations municipales dans les comptes de retraite à impôt différé (par exemple, les IRA, 401ks) où l'impôt est différé et, par conséquent, les économies d'impôt n'ont aucun sens.

Voir aussi: Junk Bonds, US Treasury Bonds et Corporate Bonds

Avertissement: Les informations figurant sur ce site sont fournies à titre d'information uniquement et ne doivent pas être interprétées comme des conseils en investissement. Cette information ne constitue en aucun cas une recommandation d'achat ou de vente de titres.