Qu'est-ce que l'arbitrage de taux d'intérêt?

Les taux d'intérêt varient selon les pays en fonction de leur cycle économique actuel, ce qui crée une opportunité pour les investisseurs internationaux. En achetant une monnaie étrangère avec une monnaie nationale, les investisseurs peuvent profiter de la différence de taux d'intérêt entre deux pays. Bien que ces paris ne soient plus aussi populaires qu'ils l'étaient, ils sont encore largement utilisés sur les marchés financiers.

Dans cet article, nous allons examiner de plus près l'arbitrage des taux d'intérêt et les stratégies que les investisseurs internationaux utilisent pour en tirer profit.

Exemple: Arbitrage d'intérêt couvert

Le type d'arbitrage de taux d'intérêt le plus courant est appelé arbitrage de taux d'intérêt couvert, ce qui signifie que le risque de change est couvert par un contrat à terme. Comme un mouvement important sur le marché des changes pourrait effacer tous les gains réalisés grâce à la différence des taux de change, les investisseurs acceptent un taux de change fixe dans le futur afin d'effacer ce risque.

Supposons, par exemple, que le taux d'intérêt des dépôts en dollars américains (USD) soit de 1%, alors que celui de l'Australie (AUD) est plus proche de 3,5%, avec un échange de 1.000 USD / AUD taux. Investir 100 000 $ US à 1% pour une année donnerait une valeur future de 101 000 $. Toutefois, l'échange de dollars américains contre un dollar australien et un investissement en Australie se traduirait par une valeur future de 103 500 dollars.

, les investisseurs peuvent également couvrir le risque de change en bloquant un taux de change futur. Supposons qu'un contrat à terme de 1 an pour USD / AUD serait de 1 4800 - une légère prime sur le marché.

L'échange en dollars se traduirait donc par une perte de change de 1 334 $, ce qui donne encore un gain global de 2 169 $ sur la position et offre une protection à la baisse.

Carry Trade & Other Formes d'Arbitrage

Le carry trade est une forme d'arbitrage de taux d'intérêt qui consiste à emprunter des capitaux d'un pays à faible taux d'intérêt et à le prêter dans un pays à taux d'intérêt élevé.

Ces transactions peuvent être couvertes ou découvertes et ont été accusées de mouvements de devises importants dans un sens ou dans l'autre, en particulier dans des pays comme le Japon.

Dans le passé, le yen japonais a été largement utilisé à cette fin en raison des faibles taux d'intérêt du pays. En fait, à la fin de 2007, on estimait que 1 000 milliards de dollars environ avaient été investis dans le commerce de portage du yen. Les traders emprunteraient du yen et investiraient dans des actifs à plus haut rendement, comme le dollar américain, les prêts subprime, la dette des marchés émergents et des classes d'actifs similaires jusqu'à l'effondrement.

La clé d'un carry trade est de trouver une opportunité où la volatilité des taux d'intérêt était supérieure à la volatilité du taux de change afin de réduire le risque de perte et de créer le «carry».La politique monétaire devenant de plus en plus mature, ces opportunités sont rares entre ces dernières années.

Risques liés à l'arbitrage des taux

Malgré la logique irréprochable, l'arbitrage des taux d'intérêt n'est pas sans risque. Les marchés des changes sont exposés à des risques, en raison de l'absence d'une réglementation cohérente et d'accords fiscaux. En fait, certains économistes soutiennent que l'arbitrage des taux d'intérêt couverts n'est plus rentable à moins que les coûts de transaction puissent être réduits à des taux inférieurs à ceux du marché.

Certains risques potentiels comprennent:

Traitement fiscal différent.

• Contrôles des changes.
• Inélasticité de l'offre ou de la demande.
• Coûts de transaction.
• Glissement pendant l'exécution.
• Points clés à retenir

Les taux d'intérêt varient d'un pays à l'autre en fonction de leur santé économique et de divers autres facteurs, ce qui crée une opportunité potentielle de profit pour les investisseurs.

• Le type d'arbitrage de taux d'intérêt le plus courant est appelé arbitrage de taux d'intérêt couvert, ce qui signifie que le risque de change est couvert par un contrat à terme.
• Le carry trade est une forme d'arbitrage de taux d'intérêt qui consiste à emprunter des capitaux d'un pays à faible taux d'intérêt et à le prêter dans un pays où les taux d'intérêt sont élevés.
• L'arbitrage des taux d'intérêt comporte un certain nombre de risques, à savoir des risques découlant de la dynamique, de l'absence de réglementation et d'une politique fiscale cohérente sur les marchés des changes.