Qu'est ce qu'un différentiel de taux d'intérêt

Qu'est-ce qu'un différentiel de taux d'intérêt?

Un différentiel de taux d'intérêt est une différence de taux d'intérêt entre deux devises d'une paire. Si une monnaie a un taux d'intérêt de 3% et que l'autre a un taux d'intérêt de 1%, elle a un différentiel de taux d'intérêt de 2%.

Si vous deviez acheter la monnaie qui paie 3 pour cent contre la monnaie, le salaire de 1 pour cent, vous seriez payé sur la différence avec les paiements d'intérêts quotidiens.

Cette définition simple est connue sous le nom de carry trade earning report sur le différentiel de taux d'intérêt. Cependant, les développements en 2016 ont amené les différentiels de taux d'intérêt à une nouvelle lumière qui méritent d'être compris.

La politique de taux d'intérêt négatif ou NIRP

présente une forte divergence entre les taux d'intérêt des pays développés et les taux d'intérêt des économies émergentes en 2016. Les économies de marché en développement ont abaissé leurs taux d'intérêt pour stimuler la demande. les devises de marché augmentent leurs taux d'intérêt en essayant de limiter les sorties de capitaux et l'instabilité économique. En février, la Banque du Mexique ou Banxico a tenu une réunion d'urgence pour augmenter son taux d'emprunt de 50 points de base tout en vendant des dollars américains sur le marché pour stimuler la demande pour le peso mexicain suivant.

Bien que cela élargisse le différentiel de taux d'intérêt entre les Etats-Unis et le Mexique, c'est aussi un signe du marché de l'instabilité ou du possible désespoir des banques centrales pour empêcher que l'économie mondiale ne devienne incontrôlable.

Le carry trade

Les traders cherchent à tirer le meilleur parti de la politique de taux d'intérêt négatifs avec le carry trade en vendant des euros ou des yens japonais dont les taux d'intérêt sont négatifs et en achetant des devises émergentes roupie, Rand sud-africain, Peso masquant, ou lire turque.

Toutefois, ces transactions qui, sur le papier, ont des écarts de taux d'intérêt très élevés pourraient facilement devenir les opérations les plus risquées en 2016 si la douleur économique des devises des marchés émergents continue ou s'aggrave.

Alors que le carry trade rapporte des intérêts sur le différentiel de taux d'intérêt, un mouvement du spread de la paire de devises sous-jacente pourrait facilement et historiquement en période de baisse du sentiment de risque a effacé les avantages du carry trade.

Le vieil adage selon lequel «si cela semble trop beau pour être vrai, c'est probablement» peut s'appliquer aux différentiels de taux d'intérêt. En d'autres termes, lorsque les différentiels de taux d'intérêt s'élargissent trop, c'est parce que le risque est perçu comme une menace pour les emprunteurs dans ces pays.

Par conséquent, si vous êtes un nouveau trader sur le Forex, soyez prudents, surtout si vous voyez des devises à taux d'intérêt négatif comme des devises attrayantes et des devises des marchés émergents comme des devises d'achat attrayantes.La poursuite du carnage sur les matières premières et l'incertitude autour de la Chine continuent de faire pression sur les devises les plus rentables. Dans le même temps, l'introduction de taux d'intérêt négatifs, ainsi que l'incertitude sur l'avenir de l'assouplissement quantitatif, continuent à voir affluer de l'argent vers les actifs de Haven qui ont souvent les taux d'intérêt les plus bas ou négatifs.