Obligations spéculatives Définition - Investissement à rendement élevé

Les Junk bonds ne sont pas exactement la poubelle du monde des placements à revenu fixe. En fait, l'achat du bon fonds obligataire indésirable peut être un choix judicieux pour un portefeuille diversifié.

Obligations Junk Définition

Également connues sous le nom de High Yield, les obligations à haut rendement sont cotées inférieures à investment grade (notation inférieure à BBB par Standard & Poor's ou Baa par les agences de notation Moody's. AAA est le plus élevé). Une obligation peut recevoir une notation de crédit inférieure en raison du risque de défaillance de l'entité émettant l'obligation.

Par conséquent, en raison de ce risque relatif plus élevé, les entités émettant ces obligations paieront des taux d'intérêt plus élevés pour compenser les investisseurs pour prendre le risque d'acheter les obligations, d'où le nom . Pensez à un pointage de crédit personnel. Les personnes ayant des antécédents de crédit médiocres, ou ceux dont la situation financière est faible, auront des scores de crédit plus bas et seront donc facturés des taux d'intérêt plus élevés pour l'emprunt. La même logique est suivie par les agences donnant des notations de qualité de crédit aux entités émettrices d'obligations, telles que les sociétés, les gouvernements et les municipalités: Les antécédents de crédit pauvres ou la position financière faible équivaut à des taux d'intérêt plus élevés pour les emprunteurs. Dans le cas des obligations, l'entité émettrice est l'emprunteur et l'investisseur obligataire est le prêteur.

A l'inverse, les obligations de haute qualité sont

au-dessus de

. Les entités ayant des notes élevées seront récompensées en payant des taux d'intérêt plus bas pour emprunter. Stratégie de placement, échéancier et risques des fonds communs de placement Junk La raison fondamentale d'investir dans des titres présentant un risque relatif plus élevé est simple à comprendre: un risque relatif plus élevé peut se traduire par des rendements relatifs plus élevés. Cependant, le monde des titres à revenu fixe est complexe. les risques de marché liés aux investissements dans les obligations à risque et les fonds communs de placement à haut rendement sont largement méconnus.

Les prix des fonds obligataires sont liés aux taux d'intérêt et l'inflation et les prix des obligations évoluent en sens inverse des rendements obligataires. Grâce aux actions de la Réserve fédérale, les taux d'intérêt peuvent être augmentés ou réduits, pour ralentir une économie surchauffée ou pour stimuler une économie faible, respectivement, selon ce qui est approprié dans le jugement de la Fed sur la conjoncture économique. Les taux d'intérêt augmentent généralement pendant les périodes de forte croissance économique et diminuent généralement dans les environnements de récession.

Les investisseurs et les marchés de capitaux influent également sur les prix et les rendements obligataires. Les investisseurs ne sont pas disposés à payer autant pour une obligation à haut risque, mais ils sont prêts à payer davantage pour les obligations à faible risque. Pensez aux périodes de récession où le troupeau d'investisseurs s'éloigne du risque perçu et se dirige vers la sécurité perçue. Alors que de plus en plus d'investisseurs réclament la «sécurité», la demande pousse les prix à la hausse et les rendements à la baisse pour les placements les plus sûrs ayant les meilleures cotes de crédit, comme les bons du Trésor américain.Lorsque les économies redeviennent saines, les investisseurs se retirent de plus en plus de la sécurité perçue et pénètrent dans des zones à risque plus élevé. Cela pousse les prix à risque plus élevé (c.-à-d., Junk bonds) plus élevés et le contraire se produit pour les obligations «sûres» - les taux d'intérêt (rendements) évoluent à mesure que les prix baissent.

Par conséquent, une vision large et large pour la stratégie d'investissement est d'avoir une longueur d'avance sur le troupeau (et la Réserve fédérale). Avant et pendant la récession, les fonds obligataires à faible risque et à haute qualité de crédit (ceux qui investissent dans des bons du Trésor américain et des obligations de sociétés de qualité supérieure) peuvent être une bonne idée. Vers la fin de la récession, un investisseur pourrait commencer à se tourner vers les fonds obligataires à haut risque et à haut risque et à monter les prix à mesure que l'économie s'améliorera. En résumé, le meilleur moment pour investir dans les obligations de pacotille est dans les dernières étapes de la récession, précisément au moment où personne d'autre ne les veut.

Conseils et mises en garde contre les fonds communs de placement

En raison de la complexité des placements obligataires et du risque de market timing, la plupart des investisseurs feront bien d'investir dans un fonds obligataire avec une direction expérimentée.

De cette façon, vous pouvez laisser la navigation de ce monde de crédit complexe à ceux qui le comprennent - les meilleurs gestionnaires de fonds obligataires.

Si votre objectif de placement est de moyen à long terme (au moins trois ans ou plus) et que vous souhaitez vous exposer à un risque relatif élevé, vous pourriez envisager un fonds comme Loomis Sayles Bond (LSBRX), dont la gestion équipe avec des dizaines d'années d'expérience, y compris Dan Fuss, qui gère des portefeuilles obligataires depuis plus de 50 ans. LSBRX est un fonds d'obligations «multisectoriel», ce qui signifie qu'il peut investir dans presque tous les types d'obligations, y compris les obligations à risque, les obligations étrangères et les obligations des marchés émergents.

Parmi les autres bons fonds obligataires à rendement élevé ayant des ratios de frais peu élevés figurent Vanguard High Yield Corporate (VWEHX) et T. Rowe Price High Yield (PRHYX).

Bien sûr, même les meilleurs gestionnaires de fonds obligataires peuvent faire des erreurs. Par conséquent, vous voudrez peut-être examiner de plus près certaines raisons d'utiliser des fonds indiciels obligataires.

Voir aussi: Obligations municipales, obligations de sociétés et obligations du Trésor américain

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