: Définition du fonctionnement du marché des fonds

Définition: Les fonds de la Réserve fédérale sont des prêts au jour le jour utilisés par les banques pour couvrir les réserves obligatoires à la fin de chaque journée. La Réserve fédérale utilise les fonds fédéraux pour contrôler les taux d'intérêt de la nation. C'est parce que les banques empruntent des fonds les uns aux autres. Ils paient un taux d'intérêt qu'ils appellent le taux des fonds fédéraux. La banque emprunteuse n'a pas besoin de fournir des garanties pour le prêt. Le marché des fonds fédéraux est le montant total emprunté par toutes les banques.

Le Comité des marchés ouverts de la Réserve fédérale fixe la cible du taux lors de ses réunions régulières. Un taux élevé des fonds fédéraux signifie que les banques prêteront moins. En effet, il en coûte plus cher d'emprunter suffisamment de fonds fédéraux pour satisfaire aux exigences de réserves. Les taux d'intérêt seront élevés en conséquence. Un taux de fonds fédéraux faible signifie que les banques prêteront davantage. Cela leur permet de facturer un taux d'intérêt inférieur.

Les banques peuvent également emprunter dans la fenêtre des remises de la Réserve fédérale. Ce taux d'intérêt, connu sous le nom de taux d'actualisation fédéral, est habituellement de 0,5% supérieur. Cela encourage les banques à emprunter des fonds mutuels.

Fonctionnement du marché des fonds fédéraux

À la fin de chaque journée, les banques disposant de réserves supérieures à l'exigence les prêtent aux banques à découvert. L'emprunteur peut détenir les fonds dans ses coffres, ou à une banque de réserve fédérale. Quoi qu'il en soit, cela compte pour répondre aux exigences de réserve de la banque.

Même s'il s'agit d'un prêt, la banque prêteuse est engagée dans une vente de fonds fédéraux.

De même, la banque emprunteuse procède à un achat de fonds fédéraux.

Les réserves obligatoires ne s'appliquent pas aux petites banques (transactions nettes de 14,5 millions de dollars ou moins). Ils ont habituellement une relation avec une grande banque pour lui prêter le montant dont elle a besoin. Cela donne à la petite banque un avantage concurrentiel, car elle peut générer des intérêts supplémentaires sur ses fonds.

Tendances

Le marché des fonds fédéraux s'est rétréci depuis la crise financière de 2008. En 2007, les banques ont prêté 200 milliards de dollars. En 2012, il n'était que de 60 milliards de dollars. Qu'est-il arrivé?

Premièrement, la Réserve fédérale a porté son bilan à 4 billions de dollars grâce à l'assouplissement quantitatif. La Fed a acheté des Treasuries et des titres adossés à des créances hypothécaires auprès des banques. Cela leur a laissé beaucoup de réserves sur leurs bilans.

Deuxièmement, la Fed paie désormais des intérêts bancaires sur les réserves excédentaires. Les banques sont moins incitées à prêter des fonds excédentaires. (Source: "Qui prête dans le marché des fonds fédéraux?" Liberty Street Economics, 2 décembre 2013.)

Comment les fonds fédéraux affectent l'économie et vous

La Réserve fédérale fixe l'exigence de réserve afin de contrôler le montant d'argent disponible pour prêter. C'est ce qu'on appelle la liquidité. L'exigence empêche les banques de prêter tout leur argent.La Fed exige qu'un certain pourcentage des dépôts de la banque doivent être réservés chaque nuit.

L'objectif du taux des fonds fédéraux est l'intérêt demandé pour les prêts des fonds fédéraux. Le taux des fonds fédéraux et l'exigence de réserves sont des méthodes de mise en œuvre de la politique monétaire. C'est ainsi que les banques centrales, comme la Fed, gèrent la masse monétaire pour parvenir à une croissance économique saine.

Leur but est d'empêcher une inflation élevée à tout prix. Pour savoir pourquoi cela est si important, voir Comment l'inflation m'affecte-t-elle?

Si l'inflation est sous contrôle, la Fed a un objectif secondaire. Il doit réduire le chômage à son niveau naturel. Si le chômage est trop élevé, le pays est probablement en récession.

Comment la Fed fait-elle cela? Pour réduire l'inflation, la Fed relève le taux des fonds fédéraux. Cela réduit le montant d'argent que les banques ont à prêter. Cela ralentit l'emprunt et la demande des consommateurs. Il réduit également l'expansion des entreprises, l'investissement et l'embauche. C'est ce qu'on appelle la politique monétaire contractionary. Pour en savoir plus, voir Quand la Fed va-t-elle augmenter ses taux?

La politique monétaire expansionniste stimule la croissance économique en la rendant moins chère à emprunter. Les consommateurs peuvent emprunter davantage, alors ils achèteront des choses qui nécessitent des prêts, comme le logement, l'automobile et même les meubles.

Les entreprises répondent à la demande en contractant des prêts, en développant des entreprises, en achetant du matériel et en embauchant plus de personnes. Pour en savoir plus, voir Comment la Fed baisse-t-elle les taux d'intérêt?

L'expansion et la contraction économiques font partie du cycle économique. La Fed utilise ses outils de politique monétaire pour maintenir l'économie en phase d'expansion.