Règle volcker: définition, résumé, pourquoi il faut

Définition : La règle Volcker interdit aux banques d'investir vos dépôts à leur propre profit. Elle fait partie de la loi de réforme de Wall Street de Dodd-Frank de 2010.

La règle de Volcker interdit aux banques de posséder, d'investir ou de sponsoriser des hedge funds, des fonds de capital-investissement ou des opérations commerciales exclusives pour leur usage. . Il les empêche d'utiliser des fonds garantis par la Federal Deposit Insurance Corporation pour les fonds de couverture ou les fonds de private equity.

La règle limite les responsabilités que les plus grandes banques peuvent détenir. Cette limitation visait les anciennes banques d'investissement, comme Goldman Sachs et Morgan Stanley. Ces banques sont devenues des banques commerciales pendant la crise financière afin qu'elles puissent profiter des renflouements financés par les contribuables. La règle Volcker vise également à protéger les déposants dans les plus grandes banques de détail, comme JP Morgan Chase et Citi.

Les PDG de la Banque doivent personnellement attester qu'ils se conforment à la Règle. Cela s'applique à tout le monde dans la chaîne de commandement. Chaque employé de banque est légalement et personnellement responsable s'il n'est pas conforme.

La règle Volcker permet un échange quand il est nécessaire pour une banque de gérer ses affaires. Par exemple, les banques peuvent effectuer des opérations de change pour compenser leurs avoirs en devises étrangères. Ils peuvent également effectuer des opérations similaires pour compenser le risque de taux d'intérêt.

Les banques sont toujours autorisées à négocier pour le compte de leurs clients, avec les fonds et l'approbation de leurs clients.

Parfois, cela signifie que l'investissement nécessite une certaine «peau dans le jeu». Dans ce cas, les banques peuvent investir jusqu'à 3% de leur capital.

État actuel

Le 13 juin 2017, Steve Mnuchin, secrétaire au Trésor des États-Unis, a publié un rapport proposant des modifications à la règle Volcker. Il vise à exempter les banques ayant moins de 10 milliards de dollars d'actifs de la Règle.

Le rapport reflète un ordre exécutif signé par le président Trump au cours de ses 100 premiers jours.

Le 19 janvier 2017, Mnuchin a témoigné au Congrès qu'il soutenait la règle Volcker. Mais il s'inquiète de voir combien cela limite la liquidité des banques. (Source: Audiences du Congrès pour le secrétaire au Trésor, 19 janvier 2017)

Les banques sont tenues de se conformer à la règle Volcker depuis le 21 juillet 2015. Elles avaient depuis avril 2014 pour se préparer. Il a coûté 400 millions de dollars aux sept plus grandes banques «marchandes». La complexité et le coût de la conformité ont forcé de nombreuses banques internationales et de plus petite taille. (Source: «Much Ado About Trading», The Economist, 25 juillet 2015).

La règle Volcker devait initialement entrer en vigueur en juillet 2012, après deux années de révision par les agences fédérales, les banques et le public. C'était le seul morceau de Dodd-Frank qui n'avait pas été mis en place.C'est parce que les lobbyistes des grandes banques avaient essayé de le retarder.

Le 10 décembre 2013, la règle Volcker a été approuvée par les représentants des cinq agences qui l'appliquent:

La Commission des valeurs mobilières

1. La Réserve fédérale
2. La Commodities Futures Trading Commission
3. Federal Deposit and Insurance Corporation
4. Le Bureau du Contrôleur de la monnaie, une division du Département du Trésor.
5. La SEC et la CFTC ont déclaré que la Règle ne limitait pas la prise de risque des banques. En conséquence, l'ancien secrétaire au Trésor, Jack Lew, a annoncé que le Trésor demanderait aux directeurs généraux des banques de garantir que leurs entreprises se conforment aux règles. Cela signifie qu'ils sont légalement responsables du non-respect.

De plus, la Règle interdit aux banques de recourir à la "couverture de portefeuille". Cela signifie qu'ils ne sont pas autorisés à compenser les risques dans une classe d'actifs en négociant. (Sources: «Règle de Volcker pour exiger la garantie des chefs de banque», The Wall Street Journal, 6 décembre 2013. «Les chemins divergent sur la règle de Volcker», The Wall Street Journal, 23 novembre 2013).

Pourquoi c'est nécessaire

La règle Volcker a été conçue pour éviter que les grandes banques ne deviennent trop grosses pour faire faillite. C'est alors que l'échec d'une banque dévasterait l'économie. Une banque trop grande pour faire faillite aura probablement besoin d'être renflouée avec les fonds des contribuables.

La règle vise à réparer les dommages causés lorsque le Congrès a abrogé la loi Glass-Steagall. Glass-Steagall était simple. Il a séparé la banque d'investissement de la banque commerciale. Sous Glass-Steagall, les banques d'investissement étaient des sociétés privées, de petites entreprises qui aidaient les entreprises à lever des capitaux en devenant publiques sur le marché boursier ou en émettant de la dette. Ils ont demandé des frais élevés, sont restés petits et n'avaient pas besoin d'être réglementés.

Les banques commerciales étaient ennuyeuses, des endroits sûrs où les déposants pouvaient mettre leur argent et gagner un peu d'intérêt. Ils pourraient contracter des prêts à des taux d'intérêt réglementés. Les banques commerciales ont fait de l'argent malgré des marges bénéficiaires minces parce qu'elles avaient accès à beaucoup et beaucoup de capitaux dans les fonds des déposants.

Les banques ont fait pression pour abroger Glass-Steagall afin qu'elles puissent être compétitives sur le plan international. Les banques de détail, comme Citi, ont commencé à négocier avec des produits dérivés, comme les banques d'investissement. Cela signifiait que les PDG pouvaient maintenant mettre les vastes réserves de fonds des déposants au travail sans trop de réglementation à s'inquiéter.

Ils pouvaient le faire en sachant que le gouvernement fédéral ne protégeait pas autant les banques d'investissement que les banques commerciales. La FDIC a protégé les dépôts bancaires commerciaux. Les banques pourraient emprunter de l'argent à un taux moins élevé que quiconque. C'est ce qu'on appelle le taux LIBOR. C'est juste un poil au-dessus du taux des fonds fédéraux.

Cette situation a donné aux banques ayant une branche bancaire d'investissement un avantage concurrentiel injuste par rapport aux banques communautaires et aux coopératives de crédit ennuyeuses. En conséquence, ces grandes banques ont racheté les plus anciennes et sont devenues trop grosses pour faire faillite. Cela a ajouté un autre avantage. Les banques savaient que le gouvernement fédéral les renflouerait si quelque chose tournait mal.

Les banques avaient pour contribuables un filet de sécurité à la fois pour les déposants et pour les fonds de sauvetage.C'est ce qu'on appelle un risque moral. Si tout s'est bien passé, les actionnaires et les gestionnaires des banques ont gagné. Si ce n'était pas le cas, les contribuables ont perdu.

Impact de la règle de Volcker

Les banques pourraient perdre 10 milliards de dollars de bénéfices, selon Standard & Poor's. En réponse à la règle Volcker, Goldman Sachs a réduit sa prise de risque en 2011. C'est alors qu'il a fermé Goldman Sachs Principales stratégies, une division qui négocie des actions, et le Global Macro Proprietary Trading, qui a fait des transactions risquées avec des obligations, devises et matières premières .

Goldman a également réduit ses investissements dans les fonds de capital-investissement et les hedge funds à 3% ou moins de chaque fonds. C'est bien parce que ces investissements ont causé la deuxième perte trimestrielle de Goldman depuis son introduction en bourse en 1999. (Source: «L'effondrement de MF Global expose le risque de contrepoids que Volcker veut freiner», Bloomberg, 31 octobre 2011). Vous

La règle Volcker vous affecte des six façons suivantes:

Vos dépôts sont plus sûrs, même s'ils sont protégés (jusqu'à 250 000 $ par banque) par la FDIC. Mais, le gouvernement fédéral n'a pas assez de fonds pour assurer tous les dépôts bancaires en Amérique si les banques pariaient les dépôts de tout le monde.

Il est moins probable que les banques deviennent trop grosses pour faire faillite et nécessitent un autre plan de sauvetage de 700 milliards de dollars.

1. Les grandes banques n'auront plus l'avantage injuste de pouvoir utiliser les fonds de couverture pour améliorer leurs profits.
2. Votre banque communautaire locale a maintenant une meilleure chance de réussir et de ne pas être rachetée par une grande banque. Les banques communautaires sont plus susceptibles que les grandes banques de prêter aux petites entreprises.
3. Il est moins probable que vous vous réveilliez un matin et que vous découvriez qu'une entreprise comme Lehman Brothers a échoué.
4. Au moins 35 banquiers sont en prison. Mais aucun des PDG des plus grandes banques n'a été accusé de crimes, pour le moment. (Source: "35 banquiers ont été envoyés en prison pour des crimes de crise financière," CNN Money, 28 avril 2016.)
5. Qui est Volcker, et pourquoi at-il obtenu une règle nommée après lui?
6. La règle Volcker a été proposée par l'ancien président de la Réserve fédérale, Paul Volcker, alors qu'il était président du groupe consultatif économique du président Barack Obama en 2009-2011. Volcker était le seul président de la Fed assez courageux pour relever le taux des fonds fédéraux à des niveaux inconfortables pour affamer l'inflation à deux chiffres. Bien que cela ait contribué à la récession de 1980-1981, il a été couronné de succès.