Valeurs mobilières: définition, effets et types

Définition: Les titres sont des investissements qui peuvent être négociés sur un marché secondaire. Les exemples incluent les actions et les obligations. Les titres vous permettent de posséder l'actif sous-jacent sans en prendre possession.

Pour cette raison, les titres sont facilement négociés. Cela signifie qu'ils sont très liquides. Ils sont faciles à évaluer, tout comme d'excellents indicateurs de la valeur sous-jacente des actifs.

Les négociants doivent être autorisés à acheter et vendre des titres pour s'assurer qu'ils sont formés pour suivre les lois établies par la Securities and Exchange Commission.

L'invention des valeurs mobilières a contribué à créer l'énorme succès des marchés financiers.

Il existe trois types de titres

1. Les titres de participation sont des actions d'une société. Vous pouvez acheter des actions d'une société par l'intermédiaire d'un courtier. Vous pouvez également acheter des actions d'un fonds commun de placement qui sélectionne et achète des actions pour vous. Le marché secondaire des dérivés sur actions est le marché boursier. Il comprend le New York Stock Exchange, le NASDAQ et BATS.

Un premier appel public à l'épargne est le moment où les sociétés vendent des actions pour la première fois. Les banques d'investissement, comme Goldman Sachs ou Morgan Stanley, les vendent directement à des acheteurs qualifiés. C'est parce que c'est une option d'investissement coûteuse. Ces actions sont vendues en grandes quantités. Une fois qu'ils ont atteint le marché boursier, leur prix augmente généralement. Mais vous ne pouvez pas encaisser jusqu'à ce qu'un certain temps soit passé. D'ici là, le prix de l'action pourrait être tombé en dessous du prix initial.

2. Les titres de créance sont des prêts, appelés obligations, consentis à une entreprise ou à un pays.

Vous pouvez acheter des obligations auprès d'un courtier. Vous pouvez également acheter des fonds communs de placement d'obligations sélectionnées.

Les sociétés de notation évaluent la probabilité de remboursement de l'obligation. Ces sociétés comprennent Standard & Poor's, Moody's et Fitch's. Pour assurer la réussite de la vente d'obligations, les emprunteurs doivent payer des taux d'intérêt plus élevés si leur notation est inférieure à AAA.

Si les notations sont très faibles, elles sont appelées «junk bonds». En dépit de leur risque, les investisseurs achètent des obligations de pacotille parce qu'ils offrent les taux d'intérêt les plus élevés.

Les obligations d'entreprises sont des prêts à une entreprise. Si les obligations sont à un pays, ils sont connus comme la dette souveraine. Le gouvernement américain émet des bons du Trésor. Parce que ce sont les obligations les plus sûres, les rendements des bons du Trésor sont la référence pour tous les autres taux d'intérêt. En avril 2011, lorsque Standard & Poor's a réduit sa perspective sur la dette américaine, le Dow Jones a perdu 200 points. Voilà à quel point les taux des bons du Trésor sont importants pour l'économie américaine.

3. Les titres dérivés sont basés sur la valeur des actions sous-jacentes, des obligations ou d'autres actifs. Ils permettent aux traders d'obtenir un rendement plus élevé que d'acheter l'actif lui-même.

Les options sur actions vous permettent de négocier des actions sans les acheter d'avance.Pour une somme modique, vous pouvez acheter une option d'achat pour acheter le stock à une certaine date à un certain prix. Si le cours de l'action augmente, vous exercez votre option et achetez le titre au prix négocié le plus bas. Vous pouvez soit le conserver, soit le revendre immédiatement pour le prix réel le plus élevé.

Une option de vente vous donne le droit de vendre le stock à une date donnée à un prix convenu. Si le cours de l'action est plus bas ce jour-là, vous l'achetez et réalisez un profit en le vendant au prix convenu supérieur. Si le cours de l'action est plus élevé, vous n'exercez pas l'option.

Cela ne vous coûte que le prix de l'option.

Les contrats à terme standardisés sont des dérivés basés sur des matières premières. Les plus courants sont le pétrole, les devises et les produits agricoles. Comme les options, vous payez une petite taxe, appelée une marge. Il vous donne le droit d'acheter ou de vendre les produits pour un prix convenu dans le futur. Les contrats à terme sont plus dangereux que les options parce que vous devez les exercer. Vous entrez dans un contrat réel que vous devez remplir.

Les titres adossés à des actifs sont des dérivés dont les valeurs sont basées sur les rendements des groupes d'actifs sous-jacents, généralement des obligations. Les plus familiers sont les titres adossés à des hypothèques, qui ont contribué à créer la crise des subprimes. Les papiers commerciaux adossés à des actifs sont des regroupements de prêts aux entreprises. Ils sont soutenus par des actifs tels que l'immobilier commercial ou automobile. Les titres de créance garantis prennent ces titres et les divisent en tranches, ou tranches, avec un risque similaire.

Les titres à l'enchère étaient des dérivés dont les valeurs étaient déterminées par des adjudications hebdomadaires d'obligations de sociétés. Ils n'existent plus. Les investisseurs pensaient que les rendements étaient aussi sûrs que les obligations sous-jacentes. Les rendements des titres ont été établis selon des adjudications hebdomadaires ou mensuelles gérées par des courtiers. C'était un marché peu profond, ce qui signifie que peu d'investisseurs ont participé. Cela a rendu les titres plus risqués que les obligations elles-mêmes. Le marché des titres aux enchères a gelé en 2008. Cela a laissé de nombreux investisseurs dans le sac. Cela a mené à des enquêtes de la SEC.

Comment les valeurs mobilières affectent l'économie

Les titres facilitent la tâche aux personnes disposant d'argent pour trouver ceux qui ont besoin de capitaux d'investissement. Cela rend la négociation facile et disponible pour de nombreux investisseurs. Les titres rendent les marchés plus efficaces.

Par exemple, le marché boursier permet aux investisseurs de voir facilement quelles sociétés se portent bien et lesquelles ne le sont pas. L'argent va rapidement aux entreprises qui se développent. Cela récompense la performance et incite à poursuivre la croissance.

Les titres créent également des fluctuations plus destructrices dans le cycle économique. Comme ils sont si faciles à acheter, les investisseurs individuels peuvent les acheter impulsivement. Beaucoup prennent des décisions sans être pleinement informés ou diversifiés. Lorsque les cours des actions chutent, ils perdent toute leur épargne-vie. C'est ce qui s'est passé le jeudi noir, qui a conduit à la Grande Dépression de 1929.

Les dérivés rendent cette volatilité pire. Au début, les investisseurs pensaient que les dérivés rendaient les marchés financiers moins risqués.Ils leur ont permis de couvrir leurs investissements. S'ils achetaient des actions, ils achetaient simplement des options pour les protéger si les prix des actions chutaient. Par exemple, les CDO ont permis aux banques de consentir davantage de prêts. Ils ont reçu de l'argent d'investisseurs qui ont acheté le CDO et pris le risque.

Malheureusement, tous ces nouveaux produits ont créé trop de liquidités. Cela a créé une bulle d'actifs dans le logement, la carte de crédit et la dette automobile. Cela a créé trop de demande et un faux sentiment de sécurité et de prospérité. Les CDO ont permis aux banques d'assouplir leurs normes de prêt, encourageant davantage le défaut.

Ces produits dérivés étaient si complexes que les investisseurs les ont achetés sans les comprendre. Lorsque les prêts ont fait défaut, la panique s'ensuivit. Les banques se sont rendu compte qu'elles ne pouvaient pas comprendre quels devraient être les prix des dérivés. Cela les rendait impossibles à revendre sur le marché secondaire.

Du jour au lendemain, le marché pour eux a disparu. Les banques ont refusé de se prêter parce qu'elles craignaient de recevoir en retour des CDO potentiellement sans valeur. En conséquence, la Réserve fédérale a dû acheter les CDO pour empêcher les marchés financiers mondiaux de s'effondrer. Pour en savoir plus, voir La crise financière mondiale de 2008.