Risques et avantages liés à la vente d'options sur contrats à terme

En ce qui concerne le commerce et l'investissement, la plupart des acteurs du marché sont plus à l'aise d'acheter et d'investir longtemps plutôt que de vendre et de vendre à découvert. Il y a quelque chose dans la psyché humaine qui fait qu'il est plus facile d'être positif que négatif - par conséquent, la plupart des participants au marché sont des optimistes plutôt que des pessimistes. Quand il s'agit du monde des options, la même chose est vraie. Beaucoup d'investisseurs ont peur de vendre des options.

C'est compréhensible parce que quand on achète une option tout ce qui est à risque est la prime pour l'instrument. En d'autres termes, une option longue offre un potentiel de profit illimité tout en limitant la perte à la prime payée. Par conséquent, les options sont des contrats d'assurance sur le prix.

Le concept d'assurance des prix est au cœur même du trading et de l'investissement d'options. Quand il s'agit de l'assurance, il y a les compagnies d'assurance et les assurés. Les assurés paient des primes et la compagnie d'assurances les perçoit. Tant que les compagnies d'assurance perçoivent plus de primes qu'elles ne paient dans les réclamations, elles sont rentables. Comme nous le savons tous, les compagnies d'assurance ont tendance à faire beaucoup d'argent. La raison pour laquelle je fais cette analogie entre le trading d'options et l'investissement et le secteur de l'assurance est que le résultat est le même dans les deux cas. Dans le monde du trading d'options et de l'investissement, ce sont les fondateurs ou les vendeurs d'options qui ont tendance à avoir plus de succès au fil du temps que les acheteurs.

Une grande majorité des options sont sans valeur à l'expiration. Les primes d'options ont deux composantes, intrinsèque et temporelle. La valeur intrinsèque est la partie in-the-money de l'option. Une option de vente pour vendre de l'or à 1200 $ qui expire lorsque le prix de l'or est de 1000 $ a 200 $ de valeur intrinsèque. La valeur de temps d'une option est totalement le reflet du temps restant jusqu'à l'expiration.

Par conséquent, à l'expiration, toutes les options, qu'elles soient dans l'argent ou non, n'ont absolument aucune valeur temporelle. Après tout, le temps a expiré à l'expiration. Comme vous pouvez le voir, en ce qui concerne les deux composants importants pour le prix et la valeur des options, l'un de ces composants est toujours nul à l'expiration. Par conséquent, le vendeur ou le mandant de l'option a un net avantage sur l'acheteur. Le vendeur compense l'acheteur en accordant le levier que les options longues offrent. C'est pourquoi la plupart des traders professionnels sont plus susceptibles de vendre des options que de les acheter. Il y a des moments où les options de vente sont appropriées même pour le débutant.

Acheter un actif qui n'est pas encore détenu au-dessous du prix du marché actuel : Si vous souhaitez acheter un actif et que le prix est trop élevé, vendre une option de vente vous procurera une prime immédiate. Si le prix baisse ou est inférieur au prix d'achat cible (le prix d'exercice) à l'expiration, vous achetez l'actif à ce prix.Votre prix net sera le prix cible moins la prime reçue. Si le prix ne baisse pas et que l'option expire, vous empochez simplement la prime pour la vente de l'option de vente. La vente du put devient un métier rentable en soi.

Vente d'un actif à un prix supérieur au prix du marché actuel : Prenons le cas où vous détenez un actif que vous souhaitez vendre si le prix augmente.

La vente d'une option d'achat à ce prix cible (le prix d'exercice) vous procurera un revenu immédiat par rapport à la position longue que vous détenez. Si le prix dépasse le prix cible à l'expiration, vous vendez l'actif à ce prix. Votre prix net sera le prix cible ou le prix d'exercice plus la prime reçue pour la vente ou l'octroi de l'option. Si le prix n'atteint pas la cible par expiration, vous empochez simplement la prime et vous pouvez le faire à nouveau pour une période future. Dans ce cas, la vente d'une option d'achat contre une position existante fournira une nouvelle façon de gagner un revenu sur cette position longue.

Pour un trader ou un investisseur détenant une position courte, la vente d'une option de vente fonctionnera de la même manière. La vente de la vente dans ce cas, crée un revenu contre cette position courte.

Attentes d'un marché stable et statique en termes de prix : Dans un article précédent, j'ai décrit comment l'utilisation des options à découvert pouvait tirer parti des marchés à très faible volatilité ou ne bougeant pas du tout.

Répartir avec d'autres options longues pour limiter les dépenses de primes : Dans certains cas, la vente d'une option contre une autre diminuera la prime totale dépensée et le risque global d'une position sur options. Une position où l'on achète une option et vend une autre option contre elle est une position d'écart.

Les options de vente ont des caractéristiques de risque-récompense distinctes. Tout un investisseur ou un trader peut gagner est la prime reçue lors de la vente d'une option. Il y a des moments où les options sont chères et les périodes où elles sont bon marché. La valeur d'une option dépend de la volatilité du marché sous-jacent. Plus un actif est volatile, plus les primes d'option deviennent onéreuses. La surveillance et l'analyse des primes d'options au fil du temps permettront de découvrir des occasions lorsque l'environnement de marché favorise les options d'achat et d'autres moments où il favorise les options de vente. Le vieil adage, un oiseau dans la main vaut deux dans la brousse reflète l'attitude de nombreux professionnels et investisseurs qui vendent des options. Lorsque vous vendez une option, l'acheteur paie la prime à l'avance. Agir en tant que compagnie d'assurance pour le prix a ses avantages à certains moments.