Le Carry Trade expliquée

Peu de choses capturent la fascination des nouveaux traders sur le marché des changes, comme le Carry Trade. Bien que le carry trade ne soit pas sans risques, ce qui sera bientôt expliqué, il y a un potentiel à ne pas ignorer qui peut aider les traders à profiter de ce marché d'une manière qui n'est pas facilement disponible sur d'autres marchés. En bref, comprendre le fonctionnement du Carry Trade peut offrir à votre portefeuille les mêmes avantages que ceux dont disposent les banques en percevant des intérêts sur les dépôts de leurs clients.

Comment les intérêts sont payés

Lorsque nous examinons les intérêts payés, nous discutons des positions ouvertes lorsque vous achetez la paire de devises qui rapporte plus d'intérêts que la paire de devises re vendre. Par exemple, si vous vendez 100k EURNZD (un exemple compliqué mais vaut la peine d'être noté), vous vendez des euros et vous achetez NZD et les intérêts sont payés sur la taille de l'échange théorique et pas seulement sur la marge ouverte. Ce commerce vous ferait gagner de l'intérêt sur le NZD, la monnaie que vous payez pendant que vous payez des intérêts sur l'EUR qui a un taux d'intérêt négatif, vous permettant ainsi de gagner des intérêts quotidiens.

Calendrier payant d'intérêt disponible ici.

Exemple d'analyse positive et négative des risques

Étant donné l'exemple de l'utilisation de l'effet de levier de 10: 1, il est peu probable qu'une perte de portage (basée sur le différentiel de taux d'intérêt de deux économies) marché, car l'effet de levier est marginal et relativement faible, en particulier dans le contexte de taux d'intérêt déprimé d'aujourd'hui.

Voici donc un exemple, espérons-le, de deux monnaies couramment échangées avec un important différentiel de taux d'intérêt qui aiderait à atteindre le point:

100k Vendre en AUDJPY

Daily Negative Carry: (6,00 $) *

Marge requise pour le commerce: 3 000 $ sur un compte sur marge de 2%

* L'inverse coûterait 3 $. 00 un jour si vous étiez long AUDJPY, cependant, ce nombre a été historiquement plus élevé lorsque la RBA avait un taux de référence supérieur à ce qu'il fait actuellement à 2. 25%

Marge utilisable: 7 000 $ - Ceci est le montant qui été exposé au carry négatif de (6,00 $) par jour Comme vous pouvez probablement le dire, sans perte sur la position elle-même ou si le marché devait être plat mais que vous avez ouvert un trade, il faudra beaucoup de temps pour frapper un appel de marge, où vous êtes une marge utilisable de 7 000 $ en dessous de zéro.

Si la paire de devises ne devait pas bouger et que nous regardions simplement la pénalité d'intérêt, il faudrait 1167 jours ou 3. 19 ans avant qu'un appel de marge ne soit effectué pour vous essuyer du marché. 1167 * 6 $. 00 / jour consommerait la marge utile requise. Comme vous le savez peut-être, l'effet de levier de 10: 1 est un exemple bénin, car de nombreux traders peuvent et utilisent souvent plus d'effet de levier, ce qui réduit progressivement la durée pendant laquelle votre marge utilisable pourrait diminuer.

Du côté positif, dans un cas où l'AUD / JPY a été détenu sur plusieurs années, il peut y avoir une bonne hausse tant que les risques baissiers sont gérés. Compte tenu du paiement actuel sur un report positif de 3 $. 00 par jour, le paiement annuel d'un montant de 100 000 dollars australiens serait d'environ 1 096 ou 1,1% par an sur le montant notionnel. Bien sûr, la plupart des traders utilisent l'effet de levier pour que le trader exemplaire avec 10 000 $ dans son compte avec le même poste gagne 1 096 $ / an sur 10 000 $ ou 10,9% par an même s'il est payé contre la taille du trade théorique .

Comme vous pouvez le voir, si cet exemple est extrapolé au fil du temps, les résultats peuvent s'additionner, mais cela nécessite un effet de levier.

Naturellement, l'effet de levier fournit une arme à double tranchant dans la mesure où l'effet de levier peut amplifier les gains et les pertes. Par conséquent, un trade perdant basé sur une perte de pips ainsi que le carry trade peut vous amener à un point de sortie plus rapidement que beaucoup de traders ne s'y attendaient. Cependant, jetons un coup d'œil au composant de carry trade dans lequel une paire de devises reste dans une fourchette pendant que la transaction recueille ou paie des intérêts.

Risques rares mais extrêmes qui ne devraient pas être ignorés

Le déroulement du Carry se produit rarement, mais quand il le fait, les mouvements sont plutôt agressifs. 2008 était la dernière fois que nous nous sommes détendus et ils sont reconnaissables lorsque les devises de financement à faible rendement sont rachetées et que les devises à haut rendement recherchées par Carry Trade sont vendues.

Bien que les mouvements soient rares, l'existence de ceux-ci devrait encourager tout le monde à garder les arrêts en place tout en engageant cette stratégie.

Bonne négociation!