Appliqué Value Investing 101

L'un des plus grands investisseurs de tous les temps, un homme nommé Philip Fisher, a développé une approche célèbre de l'investissement de la recherche connue sous le nom de «scuttlebutt». Il a dit qu'il y avait beaucoup de connaissances sur une entreprise qui pourrait donner un aperçu de ses mérites d'investissement si l'investisseur pouvait simplement le découvrir et le synthétiser dans une vision quelque peu précise et cohérente d'une société entière. Peter Lynch, sans doute le plus grand gestionnaire de fonds communs de placement de l'histoire, s'est engagé dans cette aventure lorsqu'il a sauté sur des lits à La Quinta et qu'il a parcouru la ville pour découvrir une nouvelle chaîne alimentaire connue sous le nom de Dunkin 'Donuts.

Mon mari et moi avons parcouru assez loin pour aller chercher certaines sociétés qui avaient finalement atteint nos objectifs «gravement sous-évalués» après des années et des années à observer les actions. L'une des entreprises se trouvait être un confiseur. Nous avons passé la journée à discuter avec un propriétaire de petite entreprise qui avait une vaste expérience avec cette entreprise en particulier et qui a acheté plus de 500 $ de produits à rapporter à notre bureau, à analyser et à comparer aux autres fabricants de l'industrie. Nous avons appris beaucoup de choses sur les affaires qui sont de notoriété publique pour ceux qui travaillent dans le secteur, mais vous ne pouvez pas nécessairement luire à partir des documents réglementaires tels que le 10-K et le rapport annuel.

Par exemple, il semble y avoir une lutte au siège entre deux factions: Ceux qui veulent diluer cette marque particulière et la vendre à travers des points de vente de masse et ceux qui veulent garder une prime de produits vendus à travers une chaîne de vitrines fortement contrôlées.

Cela pourrait avoir d'énormes implications sur la valeur intrinsèque du stock, faisant la différence entre les rendements anémiques et un prix de l'action de 400% à 500% plus élevé dans dix ans. C'est ce dont parlait Philip Fisher dans son traité classique Common Stocks and Uncommon Profits.

Ce qui est important pour les nouveaux investisseurs, c'est que deux personnes raisonnables puissent être en désaccord sur la valeur intrinsèque, même si elles sont à la fois conservatrices et présentées avec les mêmes faits.

C'est pourquoi Warren Buffett et Charlie Munger ont rapidement rappelé aux gens qu'il s'agit d'une gamme de valeurs plutôt que d'un chiffre précis. en train de répéter à grands pas le grand penseur financier Benjamin Graham. Ce que vous essayez de calculer est la valeur actuelle de tout l'argent que l'entreprise va gagner à partir de maintenant jusqu'à la fin du monde, actualisé à un taux de rendement approprié.

En d'autres termes, l'investissement intelligent consiste à acheter les meilleurs profits futurs au prix actuel le plus bas. Fait bien au fil du temps, et vous un jour se réveiller avec des tonnes d'actifs qui produisent de l'argent, en monnayant de l'argent pour vous et votre famille.Buffett a décrit des processus à long terme comme celui-ci en ce qui concerne le gain de poids: Si vous mangez un morceau de pain grillé supplémentaire, vous pourriez ne pas le remarquer. Vous ne vous levez pas de la table et les gens déclarent, "Mon dieu, vous êtes énorme! "Mais si vous avez assez de temps, si vous consommez plus de calories que vous n'en dépensez, cela fera une différence. Cela ressemble beaucoup au processus de création de richesse. De petites différences, au fil du temps, se traduisent par des gains énormes en valeur nette. C'est ainsi que des hommes comme Ronald Read, un concierge qui a gagné le salaire minimum pendant la plus grande partie de sa vie, se sont retrouvés avec un portefeuille de 8 000 000 $.

Pour plus d'informations sur cette approche, lisez Les actions ordinaires et les bénéfices peu communs - 15 secrets d'investissement pour vous aider à devenir riche: l'héritage de l'un des plus grands investisseurs de tous les temps.