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Le processus de vente à découvert n'est pas différent de la négociation sur le côté long. Il est de votre responsabilité de définir un ensemble de critères / mesures qui met les probabilités en votre faveur … les probabilités d'empilement.
Les éléments suivants sont certains des critères pris en compte dans mon processus de sélection pour un candidat court. Veuillez noter que je ne parle pas de court-circuiter des ETF, seulement des actions.
Tendance du marché
Dans un marché haussier, je ne vois guère d'intérêt à prendre des positions courtes.
La tendance n'est pas en votre faveur. Si le marché est sans tendance ou à la baisse alors vous avez l'environnement à court.
Liquidité
Je ne mets pas à découvert des actions qui négocient moins de 200 000 actions par jour. Je ne veux pas être pris au piège dans des situations illiquides si le commerce va contre moi. Sur la base de mes positions courtes au cours des sept dernières années, le volume quotidien moyen a été d'environ 400 000 actions par jour.
Prix
Je ne suis pas en rupture de stock avec un cours inférieur à 20 $. Moins je suis short, mieux c'est.
Moyennes mobiles
Je ne mets pas les actions à découvert lorsque la moyenne mobile à 200 jours tend à augmenter. Je cherche des actions qui ont une moyenne mobile de 200 jours qui est aplatie ou même meilleure, en baisse. L'une des raisons pour lesquelles la chute en 2008 a été rapide et de grande ampleur est que de nombreux titres ont affiché une moyenne mobile de 200 jours ou ont tendance à baisser. William O'Neil discute («Comment faire de l'argent en vendant des actions courtes») comment le point court optimal vient 4-6 mois de la haute.
Dans de nombreux cas, il s'agit de 8 à 9 mois. Je retourne souvent la carte à l'envers et la lis de droite à gauche pour avoir une vision plus claire.
Classement du groupe industriel
Je ne cherche pas à vendre des actions à découvert dans les groupes les moins bien classés, car la plupart des actions ont déjà été négociées à un prix inférieur à leur point de vente. Je cible les groupes de l'industrie qui ont abandonné les meilleurs classements avec une accélération notable.
Chef de groupe industriel ou Non
Je ne mets pas à découvert les actions qui étaient les chefs de file de l'industrie. Souvent, les traders les négocient toujours, jouant les fluctuations sur une base intra-journalière. Je n'aime pas la volatilité et cela peut vous forcer à quitter une position très rapidement. Je cible les actions qui ont à peine participé à la force du groupe … les retardataires du groupe.
Évolution des groupes de l'industrie
Je ne considérerai pas de court-circuiter un titre appartenant à un groupe industriel qui a fait l'objet de rumeurs de fusion. Le risque principal peut être le tueur de position.
Direction du prix
J'essaie toujours de court-circuiter le stock quand il bouge plus haut. Souvent, lorsqu'un stock brise une zone de support clé, il récupère ce niveau de prix presque immédiatement. Les institutions utilisent ces niveaux de soutien pour ajouter ou initier des postes. J'essaie de faire court comme un stock se transforme en résistance.Il peut s'agir d'une zone de résistance aux prix, d'une ligne de tendance majeure ou d'une moyenne mobile.
Court terme
Pas un briseur d'affaire, mais j'ai tendance à éviter les actions à court terme. Pour moi, le niveau de seuil est de 10% ou plus du flotteur.
Principes de base de l'entreprise
Je souhaite examiner brièvement l'historique des bénéfices, la tendance des estimations et tout nouveau produit ou annonce de gestion susceptible d'avoir une incidence positive sur l'action.
Cibles de profits conservateurs et arrêts serrés
Je resserre mes arrêts à 5% de 8%. Si une position courte montre un gain de 15% ou plus, je cherche à fermer la position. Si la position se vend très rapidement, je pourrais mettre de côté cette courte position et lui accorder un peu plus de temps. En 2008, j'ai donné plus de temps à quelques actions. Cela m'a permis de tirer parti de plusieurs baisses importantes des actions des marchés émergents.
Ma recommandation lorsque la vente à découvert est de maintenir vos attentes à un bas niveau, d'accepter une moyenne au bâton plus faible et des gains moyens plus petits, et d'utiliser toujours des arrêts plus serrés et garder toujours des probabilités de votre côté.
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