Qu'est-ce qui a causé la crise hypothécaire?

En 2007, l'économie américaine est entrée dans une crise hypothécaire qui a provoqué la panique et la tourmente financière dans le monde. Les marchés financiers sont devenus particulièrement volatils et les effets ont duré plusieurs années (ou plus). La crise des prêts hypothécaires à risque résulte de trop d'emprunts et d'une modélisation financière imparfaite, fondée en grande partie sur l'hypothèse que les prix des maisons ne font qu'augmenter. La cupidité et la fraude ont également joué un rôle important.

Le rêve américain

Posséder une maison fait partie du «rêve américain. «Cela permet aux gens d'être fiers d'une propriété et de s'engager dans une communauté à long terme. Cependant, les maisons sont chères (à des centaines de milliers de dollars - ou plus), et la plupart des gens ont besoin d'emprunter de l'argent pour acheter une maison.

Au début des années 2000, ce rêve est devenu réalité pour un nombre record de personnes. Les taux d'intérêt hypothécaires étaient bas, permettant aux consommateurs d'obtenir des prêts relativement importants avec un paiement mensuel inférieur (voir comment les paiements sont calculés pour voir comment les taux bas affectent les paiements). En outre, les prix des maisons ont augmenté de façon spectaculaire, alors l'achat d'une maison semblait être un pari sûr. Les prêteurs croyaient que les maisons constituaient une bonne garantie, alors ils étaient prêts à prêter contre l'immobilier et à gagner de l'argent alors que tout allait bien.

Encaissement

Les choses se sont bien passées pour les accédants à la propriété, mais les propriétaires actuels ont également bénéficié de l'argent facile et des taux bas.

Alors que les prix des maisons montaient en flèche, les propriétaires trouvaient d'énormes richesses dans leurs maisons. Ils avaient beaucoup d'équité, alors pourquoi le laisser s'asseoir dans la maison? Les propriétaires ont refinancé et pris des hypothèques de deuxième rang pour retirer de l'argent des capitaux propres de leur maison. Une partie de cet argent a été dépensée à bon escient (pour l'amélioration de la propriété garantissant le prêt).

Cependant, certains propriétaires ont utilisé l'argent pour leurs frais de subsistance et d'autres besoins, gardant un niveau de vie confortable tandis que les salaires stagnaient.

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De l'argent facile avant la crise hypothécaire

Les banques ont eu un accès facile à l'argent avant l'émergence de la crise hypothécaire. Les emprunteurs ont contracté des hypothèques à risque élevé, comme les ARM, et ils sont admissibles à des hypothèques avec peu ou pas de documents. Même les personnes ayant un mauvais crédit pourraient être considérées comme des emprunteurs subprime.

Emprunteurs à risque: Les emprunteurs ont pu emprunter plus que jamais auparavant, et les personnes à faible solvabilité sont de plus en plus qualifiées d'emprunteurs «subprime». Les prêteurs ont approuvé les prêts «sans documentation» et «à faible documentation», qui n'exigeaient pas la vérification des revenus et des actifs de l'emprunteur (ou les normes de vérification ont été assouplies).

Produits à risque: En plus de faciliter l'approbation, les emprunteurs avaient accès à des prêts qui leur promettaient des avantages à court terme (avec des risques à long terme).Les prêts à option-ARM ont permis aux emprunteurs de faire de petits paiements sur leur dette, mais le montant du prêt pourrait en fait augmenter si les paiements n'étaient pas suffisants pour couvrir les frais d'intérêts. Les taux d'intérêt étaient relativement bas (mais pas à des niveaux historiquement bas), de sorte que les hypothèques à taux fixe traditionnelles pouvaient être une option raisonnable.

Fraude: Les prêteurs étaient impatients de financer des achats, mais certains acheteurs de maison et courtiers en hypothèques ont ajouté de l'huile sur le feu en fournissant des informations inexactes sur les demandes de prêt. Tant que la fête ne se terminait jamais, tout allait bien. Une fois que les prix des maisons ont chuté et que les emprunteurs n'ont pas été en mesure de s'offrir des prêts, la vérité est apparue.

Sloshing Liquidity

D'où vient tout l'argent pour les prêts? Il y avait une surabondance de liquidités dans le monde entier - qui s'est rapidement tarie au plus fort de la crise hypothécaire. Les gens, les entreprises et les gouvernements avaient de l'argent à investir, et ils ont développé un appétit pour les investissements liés aux hypothèques comme un moyen de gagner plus dans un environnement de taux d'intérêt bas.

Marchés secondaires: Les banques avaient l'habitude de conserver leurs hypothèques sur leurs livres. Si vous avez emprunté de l'argent auprès de la banque A, vous rembourserez la banque A et perdra de l'argent en cas de défaillance.

Cependant, les banques vendent maintenant votre prêt, et il peut être divisé et vendu à de nombreux investisseurs. Ces investissements sont extrêmement complexes, de sorte que de nombreux investisseurs se fient aux agences de notation pour leur dire à quel point les investissements sont sûrs (sans vraiment les comprendre).

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Parce que les banques et les courtiers en prêts hypothécaires n'avaient pas la moindre idée du jeu (ils pouvaient simplement vendre les prêts avant qu'ils ne se détériorent). Il n'y avait pas de responsabilité ou d'incitation à garantir que les emprunteurs puissent se permettre de rembourser leurs prêts.

Les premiers stades de la crise

Malheureusement, les poulets sont rentrés chez eux et la crise des prêts hypothécaires a commencé à s'intensifier en 2007. Les prix des maisons ont cessé de grimper et les prix ont commencé à baisser en 2006. Emprunteurs qu'ils ne pouvaient se permettre ont finalement cessé de faire des paiements hypothécaires. Pour aggraver les choses, les paiements mensuels ont augmenté sur les prêts hypothécaires à taux variable que les taux d'intérêt ont augmenté.

Les propriétaires de maisons inabordables n'avaient que peu de choix. Ils pourraient attendre que la banque saisisse, ils pourraient renégocier leur prêt dans un programme d'entraînement, ou ils pourraient simplement quitter la maison et par défaut. Bien sûr, beaucoup ont également essayé d'augmenter leurs revenus et de réduire leurs dépenses. Certains ont pu combler l'écart, mais d'autres étaient déjà trop loin et ont dû faire face à des versements hypothécaires qui n'étaient tout simplement pas viables.

Traditionnellement, les banques pouvaient récupérer le montant qu'elles avaient prêté à la saisie. Cependant, la valeur des maisons a tellement baissé que les banques ont de plus en plus pris de lourdes pertes sur les prêts en défaut. Les lois de l'État et le type de prêt déterminé si oui ou non les prêteurs pourraient tenter de recouvrer toute insuffisance des emprunteurs.

L'Épaisseur du Complot

Une fois que les gens ont commencé à faire défaut sur les prêts en nombre record (et une fois que le mot a circulé que les choses étaient mauvaises), la crise hypothécaire s'est vraiment réchauffée. Les banques et les investisseurs ont commencé à perdre de l'argent. Les institutions financières ont décidé de réduire leur exposition au risque très rapidement, et les banques ont hésité à se prêter parce qu'elles ne savaient pas si elles seraient un jour remboursées. Bien sûr, les banques et les entreprises ont besoin d'argent pour circuler facilement, de sorte que l'économie s'est arrêtée brutalement.

La faiblesse (et la peur) des banques a provoqué des faillites bancaires. La FDIC a augmenté son personnel en prévision de centaines de faillites bancaires causées par la crise des prêts hypothécaires, et certains piliers du monde bancaire ont disparu. Le public en général a vu ces institutions de haut niveau échouer et la panique a augmenté. Dans un événement historique, on nous a rappelé que les fonds du marché monétaire peuvent «casser la balle. "

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D'autres facteurs ont contribué à la gravité de la crise hypothécaire. L'économie américaine s'est affaiblie et la hausse des prix des produits de base a nui aux consommateurs et aux entreprises. D'autres produits financiers complexes ont également commencé à se défaire.

Effets persistants

Les législateurs, les consommateurs, les banquiers et les hommes d'affaires se sont dépêchés de réduire les effets de la crise hypothécaire. Il a déclenché une chaîne dramatique d'événements et continuera de se dérouler pour les années à venir. Le public a pu voir «comment la saucisse est fabriquée» et a été choqué d'apprendre à quel point le monde est exploité.

L'effet durable pour la plupart des consommateurs est qu'il est plus difficile de se qualifier pour un prêt hypothécaire que dans la première moitié des années 2000. Les prêteurs sont tenus de vérifier que les emprunteurs ont la capacité de rembourser un prêt - vous devez généralement montrer une preuve de votre revenu et de vos actifs. Le processus de prêt à domicile est maintenant plus lourd, mais j'espère que le système financier est en meilleure santé qu'avant.