Découvrez les obligations dans un marché boursier

Les obligations ont la réputation d'être un bon moyen de diversifier un portefeuille fortement investi en actions, ce qui devient particulièrement évident lorsque les cours des actions baissent rapidement. Cependant, les avantages de la diversification dépendent en grande partie du type d'obligations que vous possédez.

Obligations individuelles contre fonds obligataires

La première question à prendre en compte est la question de la détention d'obligations individuelles ou de fonds obligataires. Quelqu'un qui construit un portefeuille d'obligations individuelles est peu susceptible de voir une variabilité de performance significative dans un marché baissier d'actions puisque la grande majorité des obligations finissent par arriver à maturité au pair.

Bien qu'il existe toujours un risque de défaillance d'une obligation, ce risque peut être atténué en mettant l'accent sur des problèmes de qualité supérieure.

En revanche, les fonds obligataires ne parviennent pas à maturité mais sont plutôt évalués sur la base d'un cours boursier qui fluctue perpétuellement. En conséquence, les investisseurs dans les fonds obligataires doivent être plus attentifs à l'impact des événements externes tels que la baisse des marchés d'actions.

U. S. Treasuries: le meilleur pari pour un marché boursier

Gardant à l'esprit qu'il n'y a aucune garantie sur les marchés financiers, les bons du Trésor américain sont le segment de marché obligataire le plus susceptible de bien performer lorsque les actions sont dans un marché baissier.

Pendant le marché baissier qui a duré du 11 octobre 2000 au 10 mars 2003 (éclatement de la bulle Internet), les actions américaines ont chuté de 39%, mais le rendement du billet du Trésor à 10 ans a rebondi de 4. 63% à 3. 59%. (Gardez à l'esprit que les prix et les rendements évoluent dans des directions opposées.)

Dans le prochain grand marché baissier - du 10 janvier 2008 au 12 mars 2009 (crise du logement / des prêts hypothécaires) - les actions américaines ont chuté de 45,3%, mais les dix dernières années ont rebondi 91% à 2. 89%.

En conséquence, un investisseur qui détenait une allocation aux bons du Trésor ou à des fonds du Trésor aurait subi des pertes moins importantes dans l'ensemble de son portefeuille.

L'une des raisons pour cela est que le marché boursier baisse souvent en raison des craintes de ralentissement de la croissance économique, un développement qui peut profiter aux bons du Trésor.

Les obligations d'État ont également tendance à bénéficier d'une «fuite vers la qualité» lorsque les investisseurs sont exposés au risque - comme c'est généralement le cas lorsque les actions chutent.

Marchés obligataires plus larges en bourse

Anthony Valeri, de LPL Financial, a analysé 14 replis boursiers entre 2004 et 2013 dans les Perspectives des marchés obligataires de janvier 2014 de la firme. Au cours de ces replis, l'indice S & P 500 des actions américaines a enregistré un rendement moyen de -12. 3%.

Au cours de ces mêmes périodes, l'indice Barclays U. S. Aggregate Bond a gagné en moyenne de 1,1%. Un mélange d'actions et d'obligations de 60% / 40% a donné en moyenne un rendement de -7. 0%, 5,3 points de pourcentage en avant d'un portefeuille entièrement investi en actions.

Valeri note que «dans quelques cas, les actions et les obligations ont baissé ensemble, ce qui est inquiétant et reflète un échec de la diversification, mais c'est rare, mais les obligations ont réussi à surperformer les actions dans ces occasions. > Les TIPS et les obligations municipales: un Toss-Up

Titres protégés contre l'inflation et les obligations municipales peuvent fournir une protection dans un marché baissier pour les actions - cela dépend largement de la cause et de l'ampleur de la vente. Les deux catégories d'actifs ont enregistré des gains au cours de la période 2000-2003, marqués par une forte baisse des cours boursiers, mais peu préoccupés par la santé du système financier dans son ensemble.

En revanche, le marché baissier de 2008 a été - à sa profondeur - accompagné de préoccupations quant à la détérioration du système bancaire mondial et à la possibilité d'une dépression économique. Étant donné que ce pire scénario s'accompagnerait d'une déflation (baisse des prix) et non de l'inflation, les prix TIPS ont chuté. Les obligations municipales ont également sous-performé, les inquiétudes concernant l'économie générale alimentant les craintes d'un effondrement des finances publiques et municipales.

Le résultat à retenir est donc que les fonds qui investissent dans ces deux catégories peuvent offrir une couverture contre un marché baissier des actions, mais il n'y a aucune garantie - surtout si les investisseurs deviennent extrêmement défavorables au risque.

Segments de marché obligataire à éviter en cas de baisse des stocks

En cas de marché baissier, les segments de marché obligataires les plus exposés au risque de crédit - par opposition au risque de taux d'intérêt - sont les plus menacés par les baisses de prix .

Parmi celles-ci, les plus susceptibles de souffrir, du moins à la plupart des obligations de sociétés de bonne qualité (en particulier les émissions de moindre qualité), les obligations à rendement élevé et les obligations des marchés émergents.

Une fois que les investisseurs deviennent sensibles au risque, les fonds investis dans ces catégories auront presque assurément une valeur de capital en baisse. En conséquence, les investisseurs dans ces domaines doivent être pleinement conscients des effets potentiellement dommageables d'un marché baissier dans les stocks.

The Bottom Line

Les obligations, en tant que groupe, ont tendance à ne pas tomber aussi loin que les actions lorsque la situation devient difficile, et les Treasuries bénéficient souvent de la tourmente des marchés financiers. Par conséquent, la diversification vers les obligations peut fournir un coussin qui aide à protéger les investisseurs de l'impact total d'un repli boursier. Cependant, il est essentiel d'être attentif au fait que certains segments du marché obligataire subiront des pertes lorsque les actions chuteront. Le plus important à retenir: le simple fait qu'un fonds ait un «lien» dans son nom ne signifie pas nécessairement qu'il est à faible risque.

Avis de non-responsabilité

: Les informations contenues sur ce site sont fournies à titre d'information uniquement et ne doivent pas être considérées comme des conseils en investissement. Cette information ne constitue en aucun cas une recommandation d'achat ou de vente de titres. Toujours consulter un conseiller en placement et fiscaliste avant d'investir.