Vidéo: Chine：le vaste parc immobilier permet aux plus modestes d’accéder à la propriété 2025
Le passage à l'immobilier chinois
La déroute du marché boursier chinois en 2015 et 2016 a ébranlé la confiance des investisseurs et incité de nombreux investisseurs à transférer des capitaux vers l'immobilier. Les prêts directs au secteur immobilier ont grimpé à 3 $. 6 milliards d'ici juin 2016, selon Capital Economics, alors même que l'économie du pays s'est refroidie. Cette capitale s'est déplacée dans de grandes villes côtières comme Shanghai, tandis que des milliers de petites villes ont un grand nombre de propriétés vides.
Peur d'une bulle d'actifs
Ces valorisations en hausse concentrées dans les grandes villes côtières ont suscité la crainte d'une bulle des actifs, les investisseurs transférant des capitaux des stocks vers les maisons. En fait, l'appréciation de l'immobilier dans certaines parties du pays a dépassé les taux observés au plus fort de la bulle immobilière américaine avant la crise financière de 2008. Les investisseurs internationaux peuvent vouloir prendre note de ces dynamiques et réduire leur exposition à certaines parties du marché chinois.
Dans cet article, nous verrons comment la volatilité du marché boursier a pu créer une bulle sur le marché immobilier du pays.
Bouleversement des marchés boursiers
Entre juin et juillet 2015, la Bourse de Shanghai a perdu près d'un tiers de sa valeur, alors que plus de 1 400 entreprises ont interrompu leurs activités pour éviter de nouvelles pertes. Bien que ces pertes aient été récupérées au cours des mois suivants, la volatilité s'est rétablie en janvier 2016 après une baisse de 7% du marché dans les 30 minutes suivant l'ouverture du marché.
Ces développements ont provoqué une crise économique mondiale au début de 2016, affectant la plupart des marchés mondiaux.
Les investisseurs chinois étaient peut-être plus préoccupés par l'incapacité du gouvernement à endiguer les pertes pendant ces périodes. Ces investisseurs avaient supposé que le gouvernement intervenait pour s'assurer que les stocks continuent d'augmenter.
Les régulateurs ont pris des mesures extrêmes face à la crise, notamment en limitant la vente à découvert sous menace d'arrestation, en fournissant de l'argent aux courtiers pour acheter des actions et en utilisant les médias publics pour persuader les citoyens d'acheter plus d'actions.
Il n'y avait pas de cause claire pour les accidents boursiers, sauf peut-être une économie mondiale fragile, un ralentissement de la production industrielle chinoise et des valorisations potentiellement élevées des actions. Mais, il est intéressant de noter que les marchés boursiers chinois sont dominés par les investisseurs de détail plutôt que par les investisseurs institutionnels, ce qui tend à entraîner une plus grande négociation à court terme et de la volatilité. La combinaison d'un ralentissement de l'économie et de la psychologie du marché a précipité la baisse.
L'essor de l'immobilier
Les prix de l'immobilier dans les 10 premières villes chinoises ont augmenté de 23% entre 2015 et 2016, les investisseurs étant passés des stocks aux maisons - plus de 20%.Augmentation de 5% observée durant la bulle immobilière américaine. Les organismes de réglementation ont réagi en imposant des conditions de prêt plus strictes, en imposant des restrictions aux non-résidents et en prenant d'autres mesures, mais elles ont échoué en grande partie. Le milliardaire chinois Wang Jianlin l'a récemment qualifiée de "plus grande bulle de l'histoire" dans une interview à CNN.
Les analystes de Bank of America Merrill Lynch semblent plus confiants que les mesures prises par les régulateurs pour freiner les prix de l'immobilier pourraient entraîner un ralentissement du marché.
Mais, si les prix de l'immobilier commencent à baisser, on peut s'inquiéter que le montant élevé de la dette puisse créer un nouveau problème, car les défauts pourraient commencer à grimper plus haut. Le risque d'un atterrissage brutal reste faible aux yeux de la plupart des analystes, mais beaucoup pensent que l'économie n'a pas encore atteint son niveau le plus bas.
Les investisseurs internationaux pourraient vouloir se préparer à une baisse potentielle des prix de l'immobilier en évitant les avoirs immobiliers chinois et en se concentrant sur les secteurs de croissance de l'économie. En outre, les investisseurs peuvent également vouloir réduire l'exposition aux actions chinoises dans leur ensemble au cas où les marchés de la dette deviendraient un problème. La hausse des défauts dans l'immobilier pourrait inciter les investisseurs à retirer du capital des actions pour améliorer leurs bilans.
The Bottom Line
La turbulence des marchés boursiers chinois en 2015 et 2016 a conduit de nombreux investisseurs à transférer des capitaux dans le marché immobilier.
Malheureusement, la capitale s'est concentrée dans les grandes villes côtières comme Shanghai plutôt que sur le marché plus large, qui a créé des conditions semblables à celles des bulles. Les investisseurs internationaux peuvent vouloir ajuster leurs portefeuilles pour réduire les risques potentiels découlant des retombées d'une bulle immobilière éclatée.