Comment une hausse des prix des matières premières pourrait signaler une inflation

L'inflation est une condition économique dévastatrice. La valeur des biens augmente alors que les monnaies traditionnelles ou le papier-monnaie ont une valeur relative relative. L'inflation n'a pas été un problème dans l'économie mondiale depuis la crise financière de 2008. En fait, le contraire a été le cas.

De 2008 à 2015, les banques centrales et les autorités monétaires du monde entier ont réduit les taux d'intérêt et adopté des politiques d'assouplissement quantitatif.

L'assouplissement quantitatif est un outil monétaire permettant aux pays d'acheter des titres souverains (et dans certains cas des obligations d'entreprises) afin de maintenir les taux d'intérêt à un niveau bas. La politique de la banque centrale avait été une tentative d'augmenter les emprunts et les dépenses et inhiber l'épargne pour stimuler les conditions économiques léthargiques.

La léthargie économique a conduit à la baisse des prix des produits de base

En réponse à une crise économique mondiale, la demande pour la plupart des matières premières a diminué. Les prix des matières premières sont entrés dans un marché baissier où les prix ont baissé depuis 2011/2012 jusqu'à fin 2015 et début 2016.

Le prix du pétrole brut a chuté de plus de 100 dollars le baril à la mi-2014 à 26 dollars. 05 le 11 février 2016. L'or a baissé de plus de 1920 $ en 2011 à 1045 $ l'once à la fin de 2015 et l'argent a chuté de plus de 49 $ à moins de 14 $ l'once au cours de la même période. Le cuivre a plongé de plus de 4 $. 60 par livre à moins de 2 $, et d'autres métaux; ferreux et non-ferreux sont allés le long du trajet plus bas.

L'activité de transport a baissé, l'indice Baltic Dry atteignant le niveau le plus bas de l'histoire en février 2016. Les prix des matières premières avaient été dans un marché haussier de 2002 à 2011 et la réponse aux économies faibles du monde entier causé une correction massive du marché dans l'ensemble du secteur des matières premières.

Les banquiers centraux confrontés à la faiblesse des conditions économiques nationales dans leurs pays respectifs, le taux d'inflation est tombé en dessous des taux cibles. Aux États-Unis, l'économie a commencé à croître à un rythme modéré; l'assouplissement quantitatif a pris fin et les perspectives de hausse des taux d'intérêt à court terme ont entraîné le redressement du dollar américain à partir de mai 2014.

Un dollar fort

Le dollar est la monnaie de réserve du monde la première économie mondiale. Il existe une relation inverse historique entre les prix des produits de base et le dollar, de sorte que la hausse du dollar par rapport aux autres devises a continué de faire baisser les prix des produits de base. Les prix des matières premières ont atteint leur plus bas niveau en plusieurs années à la fin de 2015 et au début de 2016.

Un dollar élevé et la persistance d'un paysage économique mondial faible ont lourdement pesé sur la demande de matières premières. Dans le même temps, le marché haussier des matières premières qui a pris fin en 2011/2012 a créé d'énormes stocks de matières premières.La combinaison de stocks importants et d'une baisse de la demande a entraîné des baisses plus faibles pour les prix des denrées de base.

Entre-temps, la Réserve fédérale américaine a augmenté ses taux d'intérêt pour la première fois en neuf ans en décembre 2015 et a promis trois à quatre hausses de taux supplémentaires en 2016.

L'autorité monétaire américaine était toutefois restée seule. En Europe et au Japon, les taux d'intérêt ont poursuivi leur mouvement baissier et négatif, un événement sans précédent. La Banque centrale européenne a étendu son programme d'assouplissement quantitatif afin d'inclure les problèmes d'endettement des entreprises.

Rôle de la Chine

La Chine, pays qui depuis des années, voire des décennies, est le côté de la demande de l'équation fondamentale des produits, connaît un ralentissement de la croissance économique. La population chinoise de plus de 1,3 milliard de personnes et le taux de croissance incroyable de la nation au cours des dernières années ont amené la puissance économique asiatique à consommer ce qui semblait être une quantité sans cesse croissante de matières premières. Cependant, le récent ralentissement en Chine s'est répercuté partout dans le monde, entraînant une volatilité dans toutes les classes d'actifs.

Le gouvernement chinois a lancé une nouvelle initiative ou une «nouvelle normalité» où le gouvernement a reconnu le ralentissement de la croissance, mais a promis la stabilité à des niveaux inférieurs.

Une série de dévaluations monétaires du yuan a suivi. Les prix des produits de base ont baissé à mesure que les perspectives de poursuite de la demande chinoise aux niveaux observés au cours des dernières années ont diminué.

Les matières premières rebondissent en 2016

Face à la poursuite des difficultés économiques européennes et japonaises, à la faiblesse des taux d'intérêt et à l'assouplissement quantitatif, et à une «nouvelle normalité» en Chine, la banque centrale des États-Unis a décidé Le potentiel de contagion économique de l'étranger a augmenté de manière spectaculaire au cours des six premiers mois de 2016.

Alors que la Réserve fédérale préparait des hausses des taux d'intérêt, la banque centrale américaine n'a pas modifié ses taux d'intérêt au premier semestre 2016. Alors que le dollar était initialement tombé de plus de 100 sur le contrat à terme sur l'indice dollar américain à un peu moins de 92 en réponse à la poursuite des taux bas, il s'est stabilisé autour du niveau 97 fin juillet 2016. Le dollar plus fort n'était pas reflet d'une économie américaine forte mais une indication que le dollar est une monnaie stable par rapport aux autres grandes devises du monde qui sont faibles.

L'or monte plus haut

L'un des signes les plus inhabituels en 2016 a été l'action dans une marchandise qui a traditionnellement servi de monnaie ou de moyen d'échange pendant des milliers d'années. L'or est à la fois une marchandise ou un métal et une monnaie. En tant qu'instrument de change, l'or est un actif précieux détenu par les banques centrales du monde entier. Ces autorités monétaires classent l'or comme un actif étranger. Au cours des dernières années, les banques centrales du monde ont augmenté leur détention de métal jaune sur une base nette. Les plus fortes hausses des avoirs en or proviennent de la Chine et de la Russie.

En dollars, l'or a progressé depuis le début de 2016, même si les prix des autres produits de base atteignaient leur plus bas niveau depuis des années.Cependant, l'or a augmenté en dollars et en toutes les autres devises en 2016, ce qui a été un signe inquiétant du paysage économique mondial. La hausse de l'or face à toutes les devises nous indique que tout l'argent papier a perdu de la valeur par rapport au prix de l'or. Le papier-monnaie a l'appui de la foi et du crédit des gouvernements qui impriment les notes d'échange. L'action sur le marché de l'or pourrait être un signe inquiétant pour les conditions économiques futures du monde. Il nous dit que la confiance dans les gouvernements qui impriment de l'argent est en déclin.

Rallye des prix des produits de base

Prenant peut-être un signal sur l'or, les prix des autres produits de base ont provoqué d'impressionnants rassemblements à partir de février 2016. Le pétrole brut est passé de 26 $. 05 en Février 2016 à plus de 50 $ le baril en Juin et est resté au nord de 40 $ le baril à la fin de Juillet. Le cuivre est passé de moins de 1 $. 94 en janvier 2016 à plus de 2 $. 30 par livre en mars et était au-dessus des 2 $. 20 niveau à la fin juillet. L'argent a grimpé au-dessus du niveau de 20 $, et presque tous les autres prix des produits de base ont progressé de leurs creux de plusieurs années.

Debasement des devises

Le terme d'une baisse générale de la valeur des monnaies en papier est une dévalorisation. L'avilissement des devises signifie que le pouvoir d'achat des dollars, euros, yens et autres devises majeures du monde a diminué. Il faut maintenant plus de ces billets pour acheter une once d'or, un baril de pétrole et de nombreuses autres devises qu'à la fin de 2015 et au début de 2016. Bien que le dollar reste élevé contrairement aux autres devises, les taux d'intérêt dans le monde rester historiquement bas. Il existe une relation inverse historique entre les prix des matières premières et les taux d'intérêt. C'est parce que la baisse des taux d'intérêt rend moins coûteux la détention de stocks de produits de base.

L'inflation va-t-elle ressurgir?

Les politiques de banque centrale de taux d'intérêt artificiellement bas et d'assouplissement quantitatif ont créé un environnement où les prix des matières premières ont commencé à s'apprécier. Il se pourrait que ce soit les premiers jours, mais l'action dans les matières premières depuis début 2016 pourrait être un signe avant-coureur d'une poussée inflationniste comme un contrecoup des politiques des banques centrales depuis 2008.

La valeur du papier-monnaie a diminué au premier semestre 2016 tendance continue les banques centrales du monde pourrait faire face à un problème beaucoup plus grand, une résurgence de l'inflation. Chacun de nous subira quotidiennement les effets de l'inflation, car cela nous coûtera plus cher d'acheter des produits de première nécessité. Si ces signaux du marché s'avèrent être un tournant décisif dans l'économie mondiale plutôt qu'une correction à court terme des prix des matières premières, les particuliers, les entreprises et les gouvernements pourraient se retrouver confrontés à des coûts exorbitants qui pourraient créer une nouvelle crise économique dans les mois et années à venir .