Le dollar, les monnaies des matières premières et les prix des matières premières

Le dollar a entamé une remontée massive à partir de mai 2014, lorsque le contrat à terme sur indice dollar est passé de 78,93 à 100. 38 en mai 2015. La hausse de dix mois de la valeur des États-Unis La devise était inhabituelle, car une variation de plus de 27% du taux de change mondial majeur constitue un énorme ajustement de la valeur. Le dollar a progressé alors que l'économie américaine se remettait des effets de la crise financière de 2008. La Réserve fédérale a appliqué des outils monétaires pour stimuler l'économie américaine après la crise.

L'assouplissement quantitatif (QE) a gonflé le bilan de la banque centrale en achetant des titres de créance afin de maintenir les taux d'intérêt à un bas niveau. La Fed a abaissé les taux d'intérêt à court terme aux États-Unis à zéro dans les années qui ont suivi la crise. La théorie qui sous-tend le QE et les faibles taux à court terme était qu'ils stimuleraient l'économie en inhibant l'épargne et en encourageant les emprunts et les dépenses.

Alors que les politiques monétaires semblaient atteindre leurs objectifs en 2014, le dollar a progressé alors que la banque centrale mettait fin au QE et a signalé que la hausse des taux d'intérêt relèverait le taux des taux directeurs. Les perspectives de taux d'intérêt plus élevés aux États-Unis ont entraîné une appréciation du dollar. En décembre 2015, la Réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt à court terme pour la première fois en neuf ans et a promis 3 à 4 augmentations de plus en 2016. Le dollar a progressé et les matières premières ont baissé.

Les prix des matières premières ont baissé

Les prix des matières premières sont très sensibles au dollar et aux taux d'intérêt. La faiblesse du dollar et les taux d'intérêt historiquement bas après la crise financière de 2008 ont fait monter de nombreuses matières premières à des niveaux records. Le prix de l'or est passé à plus de 1900 $ l'once en 2011 et l'argent s'est échangé à un peu moins de 50 $ l'once.

De nombreux autres produits ont atteint des sommets en 2011 et 2012. Cependant, malgré le contexte de taux d'intérêt zéro et la faiblesse du dollar, le ralentissement économique en Chine et la baisse de la demande de matières premières provenant d'autres régions du monde ont commence à tomber. Lorsque la reprise du dollar a commencé en 2014, elle a ajouté du carburant au feu baissier dans les matières premières qu'ils ont ramassées à la baisse. Le dollar a atteint des sommets en 2015 et de nombreux prix des produits de base ont atteint des creux de plusieurs années à la fin de 2015 et en 2016. À titre d'exemple, le pétrole brut a été vendu au prix le plus bas depuis 2003 le 11 février 2016. 05 le baril sur le contrat à terme sur le pétrole brut NYMEX mois actif. Le sucre a atteint un creux de plus de 10 cents la livre en août 2015 et l'or s'est échangé à 1046 $ l'once à la fin de 2015. La hausse du dollar a fait chuter le prix des matières brutes dans tous les secteurs.

Les monnaies des matières premières ont suivi

Les pays riches en minéraux dépendent des recettes tirées des ventes de matières premières et le marché baissier des matières premières a eu un impact négatif sur leurs monnaies.Au sommet du rallye des produits de base, il a fallu 1 $ US. 10 pour acheter un dollar australien. Lorsque les prix des produits de base ont atteint leur plus bas niveau à la fin de 2015 et au début de 2016, la valeur de la monnaie australienne avait plongé à un taux de change d'environ 68 cents US par rapport au dollar australien.

Le dollar canadien, une autre monnaie sensible aux produits de base, est passé de plus de 1 $ US. 06 en 2011 à un peu plus de 68 cents au début de 2016. Les devises des autres pays qui dépendent de leurs réserves de ressources naturelles et de la production de marchandises ont diminué. Le real brésilien et le rouble russe ont tous deux plongé aux côtés des prix des matières premières.

En 2016, la faiblesse de la croissance économique aux États-Unis au premier trimestre et les craintes de contagion des économies faibles du monde ont poussé la Fed à freiner ses hausses de taux d'intérêt. Jusqu'en mai 2016, la Fed n'a pas décidé d'augmenter le taux des fonds fédéraux et de tenir sa promesse de décembre 2015 sur les marchés.

Une correction en 2016

L'absence de nouvelles hausses des taux d'intérêt américains a entraîné une correction du dollar à la baisse au cours des cinq premiers mois de 2016. L'indice du dollar est tombé à 91. 88 le 3 mai. réponse, de nombreux prix des produits de base récupérés. Le pétrole brut est passé de 26 $. 05, le plus bas de février 2016 à plus de 50 $ le baril à la fin mai - une augmentation de plus de 92% en moins de quatre mois. Les prix de nombreux autres produits ont rebondi et les monnaies des produits de base ont progressé. Le dollar australien s'est rétabli à un peu plus de 78 cents sur le dollar américain et la devise canadienne a progressé à plus de 78 cents. Le real brésilien et le rouble russe ont également progressé à nouveau plus haut que le dollar américain en raison de la hausse des prix des matières premières.

L'absence d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt de la part de la banque centrale américaine au cours des premiers mois de 2016 s'est révélée baissière pour le dollar et haussière pour les matières premières et les devises liées aux matières premières. Cependant, lorsque la Fed a publié le compte-rendu de la réunion du Comité d'Open Market du mois d'avril, les marchés ont traduit les discussions comme une indication que la Fed augmenterait encore les taux au cours de l'été 2016. Un redressement immédiat du dollar a suivi. et de nombreux prix des produits de base et des devises basées sur les matières premières ont baissé. Depuis que le dollar a atteint de nouveaux creux en mai et s'est ensuite fortement redressé, il a établi une tendance technique significative sur le graphique à long terme qui pourrait propulser le dollar et les devises sensibles aux matières premières et aux matières premières baisser dans les mois à venir.

Un cycle haussier d'inversion des clés en mai 2016

Un graphique haussier d'inversion des clés sur un graphique mensuel se produit lorsqu'un prix du marché tombe à un niveau inférieur au plus bas du mois précédent et ferme le mois au-dessus du mois précédent prix élevé. Le dollar américain a connu cette évolution des prix en mai 2016. Le contrat à terme sur indice dollar a été échangé à 91, 88 au cours du mois de mai; le plus bas en avril était de 92. 975. Le plus haut en avril était de 95,21, en dessous du cours final de l'indice du dollar le mardi 31 mai, ce qui a entraîné un signal technique haussier sur le graphique mensuel à long terme.

La dernière tendance haussière de l'inversion des clés dans l'indice du dollar s'est produite en octobre 2015, lorsque l'indice a clôturé à 97.005. Le signal technique haussier a provoqué un rebond de 100. 60 en décembre 2015, soit une hausse de 3.7% par rapport au cours de clôture d'octobre. Une autre tendance technique du dollar s'est produite en juillet 2014. L'indice du dollar a clôturé ce mois-ci à 81,53 et est remonté à 100. 38 en mars 2015 - une augmentation de 23% en huit mois, le gros du mouvement récent pour le dollar . Chaque mois entre juillet 2014 et mars 2015, le dollar a pris de la valeur.

Le signal technique du dollar en mai a été un événement très significatif. Cela pourrait avoir de graves conséquences pour les prix des produits de base et les devises sensibles aux produits de base dans les mois à venir. Cette tendance technique sur le graphique mensuel en mai 2016 est un signe de danger pour les matières premières et les monnaies de matières premières qui se sont redressées au cours des derniers mois. Cependant, un faible rapport sur l'emploi à la fin du mois de mai a fait reculer le dollar, ce qui a fait monter les prix de certaines denrées au début du mois de juin. Les marchés, dans toutes les classes d'actifs, ont connu une volatilité croissante. Étant donné que les marchés des matières premières tendent à être les plus volatils de toutes les catégories d'actifs, la poursuite des fluctuations importantes des prix devrait dominer l'action des marchés tout au long de l'année 2016.