Comment fonctionne Global Custody?

L'une des choses qui différencient les investisseurs inexpérimentés de ceux qui ont amassé beaucoup de capital et utilisent des gestionnaires de portefeuille privés est la compréhension des comptes globaux de conservation et de garde globale. Comment fonctionne la garde globale? Combien ça coûte? Qui sont les principaux fournisseurs de services de garde globale? Prenons quelques minutes pour passer en revue ces questions afin que vous ayez une connaissance pratique de l'une des décisions les plus importantes que vous aurez à prendre une fois que vous serez riche.

Qu'est-ce que la garde mondiale et pourquoi les investisseurs devraient-ils s'en préoccuper?

Lorsque vous achetez une action, une obligation ou un autre titre, le courtier de votre choix exécute l'opération. Il gère les documents, enregistre les détails du prix qui a été convenu entre les parties, et organise d'échanger des espèces pour le certificat d'actions (ou, ces jours, l'entrée électronique) sur les livres de la société via l'agent de transfert montrant que vous possédez maintenant l'atout. Généralement, les transactions se règlent en trois jours ouvrables ici aux États-Unis. Cela signifie que d'ici la date limite, vous devez vous présenter avec votre partie de la transaction - dans ce cas, de l'argent liquide pour compléter l'achat - et la contrepartie doit se présenter avec leur partie de la transaction - l'actif qui est être transféré à votre nom. Le défaut de livrer ou de régler peut entraîner des pénalités, des frais et des problèmes avec les organismes de réglementation.

Les petits investisseurs n'accordent pas beaucoup d'importance à ce processus en raison de la quasi-totalité des sociétés de courtage en valeurs mobilières, sans exception, la garde en couple avec services d'exécution.

Si vous investissez 10 000 $ dans un compte chez un courtier à escompte comme E-Trade, vous déposez de l'argent dans votre compte de courtage, entrez dans le commerce, voyez l'argent retiré instantanément et les actions déposées sur votre compte. Ce n'est pas, en fait, ce qui se passe. E-Trade prend simplement votre argent et le conserve jusqu'à la date de règlement, puis prend possession de vos actions pour vous.

Dans presque tous les cas, ils n'inscriront même pas directement le stock à votre nom, mais l'entreront sous leur nom tout en vous enregistrant en tant que bénéficiaire effectif. Dans une telle situation, il est dit que votre stock est tenu "dans un nom de rue" puisque l'entreprise que vous possédez ne sait pas vraiment qui vous êtes. Ils voient juste votre société de courtage sur la liste des propriétaires car ils le détiennent en votre nom.

Cela a toutes sortes d'avantages. Cela rend la vie beaucoup plus facile pour vous, l'investisseur. Vous pouvez fréquemment acheter et vendre en un clin d'œil. Vous pouvez souvent engager immédiatement une dette sur marge contre vos actions et obligations, en utilisant les titres comme garantie au cas où vous voulez trouver de l'argent rapidement sans réaliser vos gains en capital et perdre l'avantage des impôts différés.Mieux encore, la plupart des inconvénients sont pris en charge par les petits investisseurs, car si votre société de courtage fait faillite et qu'elle est membre de la SIPC, il n'y a pas vraiment de raison de s'inquiéter dans la plupart des cas. 500 000 $ sont assurés contre la faillite d'une entreprise (la composante en espèces est moins élevée, alors faites attention). Ce système a été mis en place dans les années 1970 suite à une série de faillites de maisons de courtage qui ont effrayé les investisseurs et envoyé des ondes de choc à travers la communauté financière.

À l'époque, Benjamin Graham, le père de l'investissement de valeur et le mentor de Warren Buffett, écrivait dans son livre classique The Intelligent Investor que chaque investisseur devrait envisager d'utiliser un compte de dépôt à une banque locale pour se protéger.

Pour les investisseurs dont la fortune dépasse largement 500 000 dollars et qui souhaitent que tous leurs actifs soient détenus au même endroit, sur un seul relevé; qui veulent la liberté d'embaucher un conseiller en placement inscrit, d'investir dans des sociétés en commandite, de détenir des obligations du Trésor américain et une foule d'autres biens de valeur, sans se soucier de la limite d'assurance de 500 000 $; un arrangement global de garde, de préférence avec un département de confiance de banque (il a des règles plus strictes que des courtiers-négociants qui vous protègent en cas d'échec institutionnel), est la voie à suivre.

Vous pouvez même payer pour que chaque poste soit enregistré directement à votre nom via le DRS ou Direct Registration System. Vous attribuez une trésorerie, un marché monétaire ou d'autres comptes de liquidité pour financer tous vos achats ou recevoir toutes vos distributions de revenus et vous demandez à votre dépositaire global d'accepter les ordres d'achat ou de vente émis par des courtiers préapprouvés avec lesquels vous travaillez. Le courtier exécute les ordres d'achat ou de vente que vous lui confiez (à condition de croire que vous êtes bon pour le métier - rappelez-vous, il ne détient plus les titres, il doit donc vérifier auprès du dépositaire pour s'assurer que vous allez suivre votre fin du marché) et le dépositaire envoie l'argent ou reçoit l'actif.

À ce stade, le dépositaire assume ses autres responsabilités principales, appelées «asset servicing». Ces responsabilités comprennent souvent, mais ne sont pas nécessairement limitées à:

• Fournir un historique des prix des actifs quotidiens ou mensuels afin que vous puissiez voir la valeur de vos avoirs au fil du temps sur vos relevés de compte.
• Assurez-vous que vos dividendes et intérêts sont perçus en fonction des annonces faites par l'entreprise.
• Vous informant des actions de l'entreprise et de la gestion des documents nécessaires (par exemple, division des actions, offres publiques, propositions de fusion).
• Suivi des dépenses imputées à vos différents comptes.
• Fournir des instantanés de liquidité afin de savoir quelle quantité d'argent gratuit et sans restriction est disponible à un moment donné.
• Établir une piste de vérification pour prévenir la fraude ou le vol de vos titres.
• Faciliter le prêt de titres si vous voulez faire un peu d'argent en permettant aux vendeurs à découvert d'emprunter vos actions.
• Mesurez les chiffres des taux de croissance annuels composés au fil du temps pour voir à quel point vos placements sont performants.

La partie «globale» de la garde mondiale ajoute quelques avantages supplémentaires aux investisseurs qui souhaitent détenir des actifs hors des États-Unis.

• Les encaisses peuvent être suivies et le règlement effectué dans plusieurs devises mondiales sur plusieurs bourses mondiales.
• Percevoir des revenus dans d'autres devises, tels que les intérêts sur les obligations étrangères.
• L'établissement d'une devise de reporting de base vous permet de convertir la valeur équivalente de vos avoirs étrangers et de votre devise à un moment donné afin que vous connaissiez le pouvoir d'achat dans votre pays d'origine.
• Traitement des questions relatives aux conventions fiscales à la réception des dividendes internationaux. Par exemple, les investisseurs américains ont droit à un taux de retenue à la source de 15% sur les dividendes versés par des sociétés suisses telles que Nestlé. Si vous déteniez des parts du conglomérat alimentaire directement en Suisse, plutôt que par le biais de l'ADR, vous ne voudriez pas que le gouvernement suisse garde plus de votre argent que ce qu'il aurait dû conserver, même temporairement (vous pourriez gagner plus de revenu passif sur ces fonds!). Le dépositaire mondial calcule votre déclaration de crédit d'impôt étranger à donner à votre comptable quand vient le temps de produire vos déclarations à l'IRS afin que vous puissiez réclamer le trop payé ou traiter avec les autorités fiscales suisses afin que le taux inférieur de 15% soit retenu endroit.

Qui sont les principaux fournisseurs de comptes de garde et de services de garde globaux?

La Banque de New York, State Street, Fidelity, Charles Schwab, TD Ameritrade, Scottrade, UMB Bank, US Bancorp, Northern Trust, JP Morgan Chase, Citigroup et Mellon Financial ne sont que quelques-uns des principaux fournisseurs mondiaux de services de garde. les États Unis. En Suisse, Credit Suisse et UBS sont parmi les plus grandes institutions offrant le service. Ailleurs en Europe, HSBC est un important dépositaire mondial.

Combien coûtent les comptes Global Custody?

Comme les services de gestion de placements, les services de garde à l'échelle mondiale sont souvent négociés sur une base négociée, selon le niveau de vos actifs et la complexité de vos besoins. Les fonds de pension municipaux, par exemple, peuvent souvent obtenir des services de garde qui ne facturent que la moitié d'un seul point de base - soit 1/1 000ème de 1% - par action américaine par an, plus quelques dollars au l'heure de l'exécution des transactions (plus élevée pour les participations étrangères en fonction du développement de la nation, par exemple, vous paierez moins pour un titre français que pour un pays du tiers monde). D'autres, plus petits, les comptes individuels globaux de garde pourraient impliquer un honoraire annuel de quelques centaines, ou de quelques milliers, dollars par an plus une charge établie par position plus ainsi beaucoup de points de base.

Un barème global de frais de garde globale que j'ai vu plus tôt aujourd'hui réclamait des frais annuels de 500 $ par compte plus un taux fixe de 5 points d'actif par année avec un minimum de 6 000 $ par année sur les comptes jusqu'à 50 000 $ , 000 (tous les frais sont comptés pour ce minimum).Les comptes de dépôt global de 50 000 $ à 100 000 $ ont été facturés 2,5 points de base par année en plus des frais par compte. Pour une famille prospère qui a amassé plusieurs millions de dollars, c'est une erreur d'arrondi et cela vaut certainement la tranquillité d'esprit et la commodité d'avoir tout en un seul endroit, sachant que vous êtes moins exposé à l'échec institutionnel. Peu importe le nombre de gestionnaires de patrimoine, de conseillers ou de courtiers que vous utilisez, votre capital est garé en toute sécurité dans le compte de dépôt; un trésor au trésor central d'où toute l'activité coule.

Personnellement, je suggère de ne pas essayer d'obtenir le service de garde le moins cher, mais plutôt le service. Un bon gardien rend la vie tellement plus facile, y compris pour les gestionnaires de patrimoine. Imaginez que quelqu'un m'approche demain et me dise: «Joshua, je veux que tu gagnes 25 000 000 $ de la fortune de ma famille aux côtés de l'argent de ta propre famille, je te paierai 1 00% par an pour constituer une collection diversifiée des actions mondiales en mettant l'accent sur l'Europe, l'Amérique du Nord et l'Asie, toutes les expositions de devises à ne pas couvrir, toutes les capitalisations boursières considérées, mais, au pays, une préférence pour les petites entreprises. " Avec le régime de dépôt global, je n'ai jamais à m'inquiéter de la responsabilité ou de la garde de gérer cet argent ou de vérifier les limites d'assurance dans d'innombrables maisons de courtage. En fait, je ne peux pas vraiment le toucher. Au contraire, j'ai la capacité de diriger les investissements et d'ordonner au courtier d'acheter ou de vendre des actions, des obligations, des FPI et d'autres actifs. Le dépositaire ne va libérer des fonds qu'après avoir obtenu la confirmation des transactions que j'ai placées. Tout au long de l'année, mes honoraires prorata vont être retirés par l'agent de garde et envoyés à ma banque, me payant pour mes services. L'investisseur va voir tous les flux de trésorerie et sait exactement ce qui se passe avec son compte. C'est un gagnant-gagnant pour tous ceux qui sont impliqués. Cela permet à toutes les parties de mieux dormir la nuit. Ce n'est pas un frais que quelqu'un devrait considérer comme pesant.