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Ces dernières années, les taux extrêmement bas des obligations du Trésor américain et d'autres placements à faible risque ont alimenté la demande croissante d'investissements à haut rendement. Voici six façons dont les investisseurs peuvent augmenter leurs rendements et surmonter l'environnement de taux bas. Mais attention: avec des rendements plus élevés vient aussi un risque plus élevé. Même si vous avez besoin de rehausser votre revenu de placement, il ne vaut pas la peine de prendre des risques excessifs si vous avez besoin d'argent bientôt, vous en dépendez pour la retraite, ou vous n'êtes pas habitué à des placements plus volatils.
Deux façons de trouver le rendement
Cela étant dit, il existe deux façons d'obtenir des rendements plus élevés sur le marché obligataire.
Premièrement, les obligations à long terme tendent à offrir des rendements supérieurs à leurs contreparties à court terme. La raison en est simple: comme plus d'émetteurs d'obligations peuvent se tromper sur une période de 10 à 30 ans que dans un intervalle plus court, les investisseurs exigent une compensation pour le risque supplémentaire. Gardez à l'esprit que les obligations à long terme ont tendance à être beaucoup plus volatiles que les obligations à court terme. Elles ne conviennent donc pas à tous les investisseurs.
De plus, il y a des moments où les émissions à long terme n'offrent pas beaucoup d'avantages par rapport aux obligations à court terme - une condition connue sous le nom de courbe de rendement uniforme. Lorsque tel est le cas, les investisseurs peuvent ne pas obtenir une compensation appropriée pour les risques supplémentaires des obligations à long terme.
Les investisseurs peuvent également trouver des rendements plus élevés dans les segments du marché obligataire qui présentent un risque de crédit supérieur à la moyenne. Cinq secteurs du marché obligataire qui se distinguent par leur capacité à fournir des rendements supérieurs à la moyenne:
Obligations de sociétés de qualité inférieure
Les obligations de sociétés constituent un moyen moins risqué pour les investisseurs d'obtenir un rendement supplémentaire, surtout s'ils se concentrent sur des émissions de meilleure qualité et / ou à plus court terme. De 1997 à 2012, les obligations de sociétés de première qualité ont obtenu en moyenne un avantage de rendement de 1,67 point de pourcentage par rapport aux obligations du Trésor américain.
Le rendement de ce rendement plus élevé représente un niveau de risque plus élevé que celui d'un investisseur dans les obligations du Trésor puisque les sociétés sont influencées à la fois par le risque de taux d'intérêt et par le risque de crédit. santé des émetteurs individuels).
Au fil du temps, les investisseurs ont été payés pour ce risque: au cours des dix années terminées le 31 août 2013, l'indice Barclays Corporate Investment Grade a produit un rendement annuel moyen de 5,77%, dépassant le rendement de 4,7% de le marché des obligations de qualité supérieure, évalué par l'indice Barclays US Aggregate Bond. Les obligations d'entreprises à long terme ont encore mieux performé, produisant un rendement annuel moyen de 6,8%. Mais gardez toujours à l'esprit que ce que les sociétés de fonds communs de placement nous disent est correct: les performances passées ne sont pas une garantie des résultats futurs.
Obligations à haut rendement
Les obligations à haut rendement sont l'une des zones les plus risquées du marché obligataire et leur volatilité est souvent proche de ce qu'un investisseur peut attendre des actions. Cependant, les obligations à rendement élevé continuent d'être l'un des investissements les plus recherchés parmi ceux qui ont besoin d'accroître leurs revenus de placement. De 1997 à 2012, les obligations à rendement élevé ont affiché en moyenne un avantage de rendement de 6,0 points de pourcentage par rapport aux obligations du Trésor américain.
Au cours de la période de dix ans close le 31 août 2013, le rendement total de l'indice Credit Suisse High Yield a généré un rendement total annuel moyen de 8,7%. Ce rendement est supérieur de plus de trois points de pourcentage au marché des titres de première qualité et devance même le marché boursier, comme en témoigne le rendement annuel moyen de l'indice S & P 500 de 7,11%. Les obligations à rendement élevé peuvent donc être l'une des composantes les plus importantes d'un portefeuille de revenu - tant que vous êtes à l'aise avec les risques.
Prêts bancaires seniors
Les prêts privilégiés sont une catégorie d'actifs auparavant obscure qui prend de plus en plus d'importance dans la recherche frénétique des investisseurs pour des solutions de rechange à rendement plus élevé. Les prêts de premier rang, également appelés prêts à effet de levier ou prêts bancaires consortiaux, sont des prêts que les banques accordent aux sociétés et qui sont ensuite regroupés et vendus aux investisseurs. Étant donné que la majorité de ces prêts bancaires de premier rang sont accordés à des sociétés dont la notation est inférieure à «investment grade», les titres ont tendance à avoir des rendements supérieurs à ceux des obligations de sociétés de qualité supérieure.
Dans le même temps, les prêts privilégiés offrent généralement un rendement inférieur d'environ 1 à 2% aux obligations à rendement élevé, car les obligations elles-mêmes ne sont pas aussi vulnérables aux défaillances, et les fonds qui investissent dans ce domaine tendent à être moins volatiles. ceux qui mettent l'accent sur les obligations à rendement élevé. L'un des aspects les plus convaincants des prêts bancaires est qu'ils ont des taux variables, ce qui constitue un élément de protection contre la hausse des taux. On s'attend généralement à ce que les fonds qui investissent dans des prêts privilégiés offrent des rendements d'environ deux à trois points de pourcentage au-dessus des fonds du Trésor américain à grande échéance.
Obligations étrangères de sociétés et obligations à haut rendement
Jusqu'à tout récemment, il existait très peu d'options pour investir dans des obligations de sociétés et à haut rendement émises par des sociétés situées en dehors des États-Unis. Aujourd'hui, cependant, la demande pour des investissements à plus haut rendement a conduit à la naissance de nombreux fonds communs de placement et fonds négociés en bourse dédiés à cet espace. Les rendements sont élevés: les fonds de cette zone offriront des rendements allant de trois à six points de pourcentage au-dessus des fonds d'obligations des États-Unis. Mais encore une fois, la prudence s'impose: les risques sont élevés ici et lorsque les marchés sont confrontés à de grandes préoccupations économiques ou à de grands événements d'actualité internationaux, ces fonds vont prendre le dessus. Cependant, ceux qui ont un horizon temporel à long terme et une plus grande tolérance au risque peuvent profiter de cette classe d'actifs relativement nouvelle et en croissance pour augmenter leur revenu et accroître leur diversification de portefeuille.
Obligations municipales à rendement élevé
Les investisseurs dans les tranches d'imposition supérieures ont la possibilité d'investir dans des obligations municipales à rendement élevé, qui sont des obligations émises par des entités gouvernementales dont la cote de crédit est inférieure.Les fonds qui investissent dans ce domaine offrent généralement des rendements d'environ 1,5 à 2,5 points de pourcentage supérieurs aux fonds axés sur les obligations de qualité supérieure (sur une base avant impôt). Alors que la volatilité est plus élevée dans ce secteur du marché, les investisseurs à long terme ont été payés pour les risques. En partie à cause de leur avantage sur le plan du rendement, les munis à rendement élevé ont surclassé leurs homologues de qualité supérieure au cours de la dernière décennie. En savoir plus sur la pertinence de cette catégorie d'actif pour votre portefeuille à partir de mon article: Les obligations municipales à rendement élevé vous conviennent-elles?
Rendement Finding En dehors du marché obligataire
Il y a aussi un certain nombre d'investissements à haut rendement (et plus à risque) en dehors du marché des obligations, y compris:
- Obligations convertibles
- actions productives de dividendes < Stocks de services publics
- Fonds de placement immobilier
- Sociétés en commandite principale (MLP)
- Actions privilégiées
- Pour en savoir plus sur ces options de placement, consultez ma série d'articles Investir dans le revenu.
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