L'or, "la bulle ultime", a éclaté

George Soros, négociant en matières premières, a-t-il eu raison de dire que «l'or est la bulle ultime»? Une bulle d'actifs, c'est quand les spéculateurs offrent des prix de tout - le logement, le pétrole et l'or - au-delà d'une valeur réelle intrinsèque. Soros a soutenu que l'or est la bulle ultime. Contrairement à l'immobilier ou au pétrole, il a très peu de valeur fondamentale sur laquelle fonder un prix réaliste.

Par exemple, le coût pour extraire l'or du sol se situe entre 500 $ et 1 000 $ l'once. Cela dépend de la quantité de nouvelles explorations effectuées.

Mais les prix historiques de l'or ont beaucoup plus varié que cela. Il ne semble pas que la valeur de l'or soit basée sur l'offre. Au lieu de cela, le marché des matières premières est le véritable moteur des prix de l'or.

Soros a semblé idiot en 2010, quand il l'a dit au Forum économique mondial de Davos. Pour une autre année, le prix de l'or a continué de grimper. Il a atteint son record historique de 1 895 $ le 5 septembre 2011. Ce record était-il juste le sommet d'une bulle qui a éclaté? Si oui, jusqu'où les prix de l'or pourraient-ils baisser?

Le président Nixon a sorti l'Amérique de l'étalon-or en 1973. Depuis, les investisseurs ont acheté de l'or pour l'une des trois raisons suivantes:

1. Pour se protéger de l'inflation. Il détient sa valeur lorsque le dollar baisse.
2. En tant que refuge contre l'incertitude économique.
3. Pour se protéger contre les collisions boursières. Historiquement, les prix de l'or ont augmenté de 15% immédiatement après un accident.

Les trois raisons étaient en jeu en 2011. Les investisseurs craignaient que le Congrès n'augmente pas le plafond de la dette et que les États-Unis ne remboursent pas leurs dettes.

Le marché de l'or haussier a commencé en 2000, les investisseurs ayant réagi à la crise de l'an 2000 (1999) et à l'éclatement de la bulle technologique boursière (2000). L'incertitude économique entourant les attentats du 11 septembre a fait monter les prix en 2001, tandis que la baisse du dollar entre 2002 et 2006 a fait monter les craintes inflationnistes. Les investisseurs se sont précipités vers l'or en tant que valeur refuge pendant la crise financière de 2008, puis ont acheté plus d'or lorsque le programme d'assouplissement quantitatif de la Fed a créé plus de craintes d'inflation.

En 2010, l'incertitude entourant l'impact d'Obamacare au milieu d'une reprise à croissance lente était incertaine.

En 2012, une grande partie de cette incertitude avait disparu. La croissance économique s'est stabilisée au taux de santé de 2% - 2. 5%. En 2013, le marché boursier a battu son précédent record en 2007. À la fin de 2013, Washington est revenu à un état d'impasse au lieu de crise perpétuelle. C'est parce que le Congrès a adopté une résolution de dépenses de deux ans.

L'histoire avant 2000 révèle que, lorsque le marché boursier augmente, les prix de l'or chutent. Il n'y a pas eu de menace d'inflation supérieure à 4% depuis 1990. En d'autres termes, les investisseurs n'ont aucune raison impérieuse d'acheter de l'or. Alors que le marché boursier atteint des sommets records, les prix de l'or continueront leur descente à la baisse.

Ce que cela signifie pour vous

De 1979 à 2004, les prix de l'or ont rarement dépassé 500 $ l'once. La hausse des records a été le résultat de la pire récession depuis la grande dépression et ses séquelles. Maintenant que les choses se sont stabilisées, les prix de l'or devraient revenir à leur niveau historique, en dessous de 1 000 $ l'once.

La plupart des planificateurs conseillent que l'or constitue 10% ou moins d'un portefeuille bien diversifié. Si vous détenez plus que cela, parlez à votre conseiller financier avant que l'or ne tombe à nouveau. Pour en savoir plus sur ce que la recherche montre, consultez Pourquoi investir dans l'or.

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