EBITDA Indique la performance financière d'une entreprise

Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement - BAIIA

Le BAIIA indique à l'investisseur combien d'argent une société aurait fait si elle n'avait pas à payer de frais d'intérêts sur sa dette, ses impôts , ou prendre des frais d'amortissement. L'EBITDA est censé être un indicateur de la performance financière d'une entreprise, et non des flux de trésorerie disponibles, comme beaucoup d'investisseurs le supposent à tort, qui a vu le jour dans les années 1980 pendant la frénésie de rachat par endettement qui caractérisait l'avidité.

La mesure est devenue si populaire que de nombreuses entreprises se vantent de tableaux et graphiques de l'augmentation de leur BAIIA dans les cinq premières pages de leur rapport annuel. Les investisseurs, pensant que c'est merveilleux, s'enthousiasment pour l'entreprise parce qu'elle semble progresser à pas de géant.

Dans son éclat, Wall Street a malheureusement oublié une partie de l'équation: le bon sens. Les entreprises doivent payer des intérêts, des taxes, des amortissements et des amortissements. Traiter ces dépenses comme s'ils n'existaient pas, c'est la même mentalité de cinq ans qui croit que personne ne peut les voir quand ils ont les yeux fermés - alors qu'ils peuvent faire semblant pendant un certain temps, l'IRS et les banques et les obligataires prêtent l'argent à l'entreprise ne sont pas intéressés à jouer à des jeux. Lorsque les factures viennent à échéance, ces entités veulent l'argent qui leur est dû et peuvent forcer une entreprise à la faillite si elles ne sont pas payées.

Toujours pas convaincu?

Imaginez ce scénario:

Un homme célibataire d'une vingtaine d'années, gagnant 30 000 dollars par an, se rend dans sa banque locale pour obtenir un prêt pour une nouvelle BMW haut de gamme. Chaque année, il paie 8 100 $ en taxes, réduisant ainsi son chèque mensuel de 2 500 $ à 1 825 $ (par souci de simplicité, ignorons les retenues salariales, etc.). Il reçoit actuellement un paiement hypothécaire de 1 100 $ par mois. un prêt d'études de 200 $ par mois.

Après avoir payé toutes ces dépenses, il a 525 $ pour vivre *.

L'agent de crédit croise les chiffres et arrive avec un paiement mensuel estimé de 750 $ pour la voiture. L'homme sort son stylo pour signer les papiers. L'offre de prêt semble confuse après avoir passé en revue ses informations: "Monsieur," dit-elle, "vous ne gagnez que 525 $ par mois après les paiements et les taxes! Vous ne pouvez pas vous permettre ce prêt. n'a rien à vivre. " L'homme a l'air confus, "mais je gagne 2 500 $ par mois avant mes paiements et taxes."

Voyez-vous l'erreur? Les messieurs dans notre exemple peuvent ignorer les prêts, mais ses créanciers ne le feront sûrement pas. En fait, l'officier se moquerait probablement de lui. Malheureusement, c'est exactement ce que font les entreprises en présentant leurs chiffres d'EBITDA aux investisseurs.

La vérité est que, dans pratiquement tous les cas, l'EBITDA est absolument, entièrement et totalement inutile. C'est simplement un moyen pour les entreprises qui ne peuvent pas faire de l'argent pour habiller leurs échecs en signalant quelque chose d'augmenté aux investisseurs. Quand la mesure traditionnelle du profit n'a pas pu être atteinte, ils en ont créé une nouvelle qui leur a donné l'air de réussir.

Dans le monde de la comptabilité et des affaires, l'EBITDA est une tempête de controverse.

Il y en a qui la défendront avec véhémence, et tenteront de vous ridiculiser pour avoir même suggéré que cela ne vaut pas le temps qu'il faut pour prononcer les lettres. Souvent, ces personnes sembleront très intelligentes, motivées et professionnelles. Ne vous inquiétez pas, il y a quatre cents ans, les hommes les plus brillants de la terre pensaient que le monde était plat. Souriez et dites une prière de remerciement parce que c'est une folie comme celle-ci qui nous offre l'opportunité de profiter du marché.

^{* Rémunération mensuelle de 2 500 $ - taxes de 625 $ - versement hypothécaire de 1 100 $ - paiement de 200 $ pour un prêt étudiant = 525 $ d'argent gratuit.}