Les Caractéristiques Les Bonnes Actions Partager

Lorsqu'il s'agit d'investir de l'argent, on me pose souvent la question suivante: «Comment puis-je trouver de bonnes actions à acheter? Pour répondre à cela, nous devons examiner à quoi ressemble un bon stock en premier lieu. S'il vous plaît comprendre qu'à partir de maintenant, nous ne parlerons pas de négociation d'actions - acheter des actions à un prix dans l'espoir de les vendre à un prix plus élevé à un moment donné à court terme (qui devrait être défini comme une période inférieure à cinq ans) - mais plutôt de constituer un portefeuille d'actions ordinaires individuelles qui empruntent les meilleures pratiques des fonds indiciels à faible coût; un portefeuille que vous avez l'intention de conserver pendant des décennies pour aider votre famille à créer de la richesse, à profiter d'un revenu passif et à profiter de la tendance des bénéfices des entreprises à augmenter plus rapidement que l'inflation.

D'une manière générale, il y a trois choses que vous devriez rechercher avant d'acheter une action individuelle.

1. Les bons stocks à acheter se targuent de solides états financiers résultant de la vente de produits et de services réels à des clients réels

Une action représente une part de propriété dans une entreprise. À la base, c'est ce que l'investissement est: L'achat d'équité dans un actif productif afin que vous puissiez profiter des bénéfices générés par les entreprises. En tant que tel, une grande entreprise, par définition, a un bilan solide, un état des résultats et un état des flux de trésorerie qui prouvent que l'entreprise génère de l'argent réel en vendant de vrais produits ou services; pas d'espoir, pas un développement futur, pas une histoire de redressement. Il est capable de résister à la tempête 1-dans-600 ans, comme la Grande Dépression.

Après tout, cela ne sert à rien si vous possédez une société qui est un château de cartes; qui plie et culbute la première fois qu'il subit un stress macroéconomique important.

Benjamin Graham, un investisseur renommé, a déclaré dans ses écrits que ce principe est le plus souvent violé par des investisseurs inexpérimentés. S'endormant dans un faux sentiment de sécurité quand les temps sont bons, ils achètent des entreprises de deuxième et de troisième rang à des évaluations complètes, puis les regardent s'effondrer lorsque les tempêtes de la vie arrivent.

Les tempêtes vont venir. Vous devez être préparé pour eux.

Au-delà, vous voulez que la solidité financière soit durable. Vous voulez des produits qui ne changent pas souvent. Vous voulez des barrières à l'entrée. Vous voulez des avantages compétitifs sous la forme de protections de marque et de licences de droits d'auteur. Vous voulez des monopoles géographiques. Vous voulez ce que Warren Buffett a appelé "fossé".

À cet égard, le Dr. Jeremy Siegel de la Wharton Business School a entrepris l'une des études académiques les plus longues sur les résultats boursiers, prouvant que l'ennui est presque toujours plus rentable; que les bonnes actions à acheter ne sont presque jamais les investissements sexy que tout le monde chasse, mais plutôt, solide, les entreprises de premier ordre qui vendent des articles banals comme le dentifrice, déodorant, cola, javel, chocolat, bonbons, biscuits, confiture, beurre d'arachide, café, crème glacée, cheeseburgers, assurance, moteurs à réaction, tabac et alcool.

En d'autres termes, malgré le succès d'entreprises prestigieuses telles que Microsoft, qui a rendu ses investisseurs scandaleusement riches dans les décennies suivant son introduction en bourse, la plus grande partie de l'argent gagné par les propriétaires d'entreprise est générée par le prosaïque. Ce n'est pas la société high tech qui émet de nouvelles actions, c'est la personne qui dépense en moyenne dans une société comme Pepsi ou une famille qui rachète régulièrement des actions de Coca-Cola, les transmettant de génération en génération, transformant une seule action de 40 $ en plus. que de 10 000 000 $.

Les bonnes actions à acheter, pour le dire autrement, ne vous rendront pas riches cette année. Ou l'année prochaine. Ou dans trois ans. Ils enrichiront votre famille pendant de nombreuses années, voire des décennies, en exploitant l'incroyable pouvoir de l'intérêt composé.

2. Les stocks de marchandises à acheter doivent être disponibles à des évaluations raisonnables

Imaginez que vous économisez 100 000 $. Vous êtes offert un choix. Vous pouvez soit acheter:

• Un morceau de propriété dans le plus grand détaillant du monde, bénéficiant d'un rendement des bénéfices de 2. 54% après impôts. L'entreprise, bien que réussie, est tellement énorme qu'il sera très difficile de faire croître rapidement les profits, car il y a déjà un endroit dans chaque petite ville et dans le coin du pays.
• Une obligation souveraine soutenue par le plein pouvoir d'imposition du gouvernement des États-Unis, avec un rendement de 5,49%. Cela représente 116% + plus de profit pour vous, l'investisseur. Même si le coupon d'intérêt ne va pas augmenter au fil du temps, le lien finira par arriver à maturité et vous pouvez rouler le produit dans quelque chose d'autre. Pendant ce temps, vous pouvez investir 5. 49% dans d'autres actifs si vous le souhaitez.

C'est en fait le choix qu'ont fait les investisseurs il y a environ 15 ans lors de l'achat d'actions dans Wal-Mart Stores, Inc. Wal-Mart est une entreprise fantastique. C'est la définition même d'un bon stock à acheter, ayant frappé d'innombrables millionnaires sur plusieurs décennies à partir d'un réseau de magasins qui prendrait des milliards et des milliards de dollars de dépenses en capital à reproduire.

L'année dernière, elle a annoncé sa 41ème hausse annuelle consécutive des dividendes (avec une 42ème hausse attendue tous les jours), récompensant les propriétaires avec plus d'argent. À l'heure actuelle, Wal-Mart a versé un dividende de 0 $. 05 par action en 1974. L'année dernière, cette même part a payé 1 $. 92.

Cela représente un taux de croissance annuel d'environ 10%, écrasant l'inflation et les taxes. Malgré ces avantages, même cette entreprise fantastique ne pouvait échapper au fait que le prix est primordial. Quand les investisseurs deviennent irrationnels, qu'il s'agisse des prix des actions ou des bulbes de tulipes, des choses folles se produisent.

Si vous aviez acheté les actions à l'évaluation du saignement de nez, vous auriez dû attendre longtemps - de nombreuses années, en fait - pour que cette surévaluation s'éteigne. En conséquence, il y a toujours un argument selon lequel trouver un stock de marchandises à acheter est plus important si votre horizon temporel est de plus de 10 ans. Dans ce cas, le détaillant à bas prix était une entreprise tellement incroyable que, avec des dividendes (et en supposant qu'il n'y ait pas de réinvestissement), vous avez fini par composer autour de 5.8%, en battant le Trésor.

La même chose s'est produite avec les stocks dits «Nifty 50» dans les années 1960. Pendant une décennie par la suite, le propriétaire de ces entreprises surévaluées et pourtant excellentes a subi des pertes stupéfiantes par rapport aux principaux indices boursiers. En l'espace de 30 ans, ils avaient battu le S & P 500 et le Dow Jones Industrial Average malgré plusieurs faillites majeures, tout cela parce que les entreprises survivantes étaient des machines à gagner de l'argent incomparables.

3. Les bonnes actions à acheter sont gérées par des gestionnaires favorables aux actionnaires

Il y a plus d'une décennie, j'ai écrit un article intitulé 7 Signs of Shareholder Friendly Management. Peu de choses ont changé depuis. Lorsque vous confiez votre argent à une autre personne, il est important qu'ils aient votre meilleur intérêt à cœur. Vous pourriez trouver les meilleures affaires, à la plus basse évaluation, et si elle est contrôlée par des escrocs, vous aurez du mal à traduire vos capitaux propres en profits réels en espèces que vous pouvez économiser, dépenser, réinvestir, donner ou faire un don.

Le célèbre gestionnaire de fonds commun de placement, Peter Lynch, disait que les investisseurs ne devraient acheter des affaires que si bien que n'importe quel idiot pourrait les exploiter parce que tôt ou tard, on le fera. Les bonnes nouvelles sont que les investisseurs tolèrent souvent la mauvaise gestion pour seulement si longtemps. Les meilleures entreprises peuvent résister à beaucoup d'abus, donc il peut être logique d'acheter dans une entreprise qui est mal géré si le moteur économique de base est intact.

Vous ne devriez jamais oublier: les livres d'histoire regorgent d'entreprises prometteuses qui ont dévasté les propriétaires en raison de mauvaises décisions en matière de répartition du capital, de faux pas stratégiques, de construction d'empire, de rémunération excessive des dirigeants, d'abus de pouvoir et d'autres péchés capitaux. Avancez prudemment si vous pensez avoir affaire à ceux qui ne respectent pas votre capital. Si le vice-président dépense 6 000 $ sur des robinets en or ou si le PDG utilise l'avion d'affaires pour transporter ses chiens à la maison de vacances de la famille, cela indique un problème moral plus profond.