Comptes de courtage de fonds par rapport aux comptes de courtage

Lorsque vous ouvrez un compte de courtage, vous devez choisir entre un compte de caisse et un compte sur marge. Il existe des différences majeures entre les deux, positives et négatives. Déterminer ce qui est le plus approprié à votre situation est une décision importante qui pourrait avoir des conséquences importantes pour votre famille plus tard, selon la façon dont vous gérez vos affaires financières.

• Comptes de caisse - Ces types de comptes de courtage ne permettent aucun emprunt d'argent (opérations sur marge) auprès du courtier ou de l'institution financière. Toutes les transactions doivent être entièrement payées, en espèces, à la date de règlement requise (plus de détails à ce sujet plus tard). Cela a pour effet pratique de restreindre la possibilité de placer des transactions plus souvent car il se peut qu'il n'y ait pas d'espèces disponibles et prêtes à être déployées dans votre compte au moment où vous souhaitez passer une commande d'achat. De même, vous devrez attendre le règlement pour effectuer un retrait d'argent provenant d'un ordre de vente. Les actions détenues dans un compte de caisse ne sont pas prêtées aux vendeurs à découvert. En l'absence de dette sur marge, les investisseurs qui détiennent des titres au sein d'un compte de caisse ne feront jamais l'objet d'un appel de marge au sein du compte et ne devront pas non plus s'inquiéter de réhypothécation ou d'hyper-rehypothécation. Les comptes de trésorerie ne peuvent pas stocker des actions courtes. Les comptes de caisse doivent se comporter de façon beaucoup plus prudente lorsqu'ils traitent des options (par exemple, tous les appels écrits doivent être entièrement couverts, les options vendues doivent être entièrement garanties par des réserves en cas d'exercice, etc.)

• Comptes de marge - Ces types de comptes de courtage permettent à votre courtier d'emprunter de l'argent, soit pour tirer parti des rendements, soit pour faciliter la liquidité en vue de régler des opérations ou de créer une ligne de facto de crédit pour vos besoins en fonds de roulement. À votre insu, les titres que vous détenez dans votre compte sur marge peuvent être prêtés à des vendeurs à découvert pour générer un revenu supplémentaire pour le courtier. Dans certaines circonstances, si cela se produit et que les vendeurs à découvert couvrent le paiement de dividende que vous avez droit de recevoir, vous ne pourrez pas réclamer le dividende en tant que «dividende qualifié» soumis à des taux d'imposition beaucoup plus bas. il. Cela pourrait vous faire payer pratiquement le double du taux d'imposition que vous auriez autrement payé parce que votre courtier essayait de gagner plus de profit pour son propre compte de résultat à vos frais. De plus, vous pourriez être sujet à un risque de réhypothécation ou d'hyper-rehypothécation.

Exigences de règlement des opérations pour les comptes de caisse

Lorsque vous négociez des actions, des obligations, des options ou des titres du Trésor, vous devez effectuer les opérations de règlement habituelles (si vous achetez) ou actif (si vous vendez) à la fin d'un certain nombre de jours suivant la date de transaction elle-même.Ceci est souvent exprimé comme "T + [insérer le nombre de jours ici].

Selon la Securities and Exchange Commission, ou SEC, pendant de nombreuses années, le calendrier de règlement type était T + 5. Cependant, plus d'un Il y a une dizaine d'années, les exigences actuelles de règlement des comptes de trésorerie ont été mises en place:

• Actions ordinaires = T + 3
• Obligations de sociétés = T + 3
• Options (Appels et Mises) = T + 1
• Bons du Trésor, Obligations et Notes des Etats-Unis = T + 1

Selon la FINRA, "Les Règlements T et SEC 15c3-3 de la Réserve Fédérale prévoient la possibilité d'une extension de crédit par les courtiers aux investisseurs lorsqu'ils n'ont pas payé rapidement une transaction sur titres. »Cela permet de prolonger le règlement de deux jours supplémentaires, pour un T + 5 efficace. que si le manque à gagner dépasse 1 000 $, le courtier doit faire un choix: liquider le poste ou demander une dispense du r des égulateurs. La Règle 15c3-3 de la SEC stipule que si un titre détenu depuis longtemps (lire: non vendu à découvert) n'a pas été livré dans les 10 jours ouvrables suivant le règlement, le courtier doit acheter des titres de remplacement pour le client ou demander une dispense aux autorités de réglementation.

Étant donné que votre courtier est responsable du règlement des opérations, même si vous ne fournissez pas l'argent ou les titres requis, il a le droit de vous imposer des frais, ainsi que de prendre d'autres mesures correctives pour protéger ses propre intérêt si vous ne respectez pas vos engagements financiers.

Imaginez que vous ayez saisi un ordre d'achat pour des actions ordinaires, mais que vous n'avez pas trouvé l'argent pour les payer lorsque la transaction a été réglée. Le courtier devra alors le faire de sa propre poche puis décider de vendre les actions pour récupérer ses fonds. Si le cours de l'action a diminué entre-temps, il peut s'en prendre à vous pour le montant qu'il a perdu sur la transaction en raison de l'évolution de la valeur de marché. Cela pourrait vous exposer à des pertes substantielles.

Si vous ne parvenez pas à régler des transactions dans votre compte de caisse, votre courtier peut fermer votre compte et vous interdire de faire des affaires avec l'entreprise. En outre, si vous négociez trop rapidement au moment où vous achetez des actions avec le flottant généré par le processus de règlement, vous pouvez être frappé d'une violation du Règlement T, ce qui entraînera le gel de votre compte pendant 90 jours.