Fonds indiciels par rapport aux FNB - Quel est le meilleur?

Devriez-vous investir dans des fonds indiciels ou devriez-vous utiliser des FNB? Lequel est le meilleur? Quelles sont les différences entre les fonds indiciels et les FNB? Quels sont leurs avantages et leurs inconvénients? La réponse courte à ces questions, comme presque toutes les questions d'investissement, commence par deux mots: "Cela dépend." Il y a des forces, des faiblesses et des stratégies de «meilleur usage» pour chacun. Découvrez qui devrait investir dans des fonds indiciels, des FNB ou les deux.

Similitudes: Pourquoi utiliser la stratégie d'indexation?

Avant d'aborder les différences entre les fonds indiciels et les FNB, commençons par quelques similitudes, ou pourquoi vous investiriez dans un fonds indiciel ou un FNB, qui peuvent tous deux relever de la même rubrique de «l'indexation», car ils implique d'investir dans un indice de référence sous-jacent. En d'autres termes, les raisons de l'indexation sont que les fonds indiciels et les ETF battent les fonds activement gérés de plusieurs façons.

La première et meilleure raison d'utiliser des fonds indiciels ou des ETF est ce que le secteur des investissements appelle une stratégie d'investissement passif. Contrairement aux fonds gérés activement, les investissements passifs ne sont pas conçus pour surperformer le marché ou un indice de référence particulier. L'avantage ici est qu'il supprime le risque de gestion, qui est le risque (ou l'inévitable éventualité) qu'un gestionnaire de portefeuille commettra une erreur et finira par perdre contre un indice de référence, tel que le S & P 500.

Un exemple typique est celui où un fonds géré de manière active et performant se porte bien dans les premières années de sa création; il atteint des rendements supérieurs à la moyenne, ce qui attire plus d'investisseurs; les actifs du fonds deviennent trop importants pour être gérés aussi bien que dans le passé; et les rendements commencent à passer d'un niveau supérieur à la moyenne à un niveau inférieur à la moyenne.

En d'autres termes, au moment où la plupart des investisseurs découvrent un fonds commun de placement performant, ils ont raté les rendements supérieurs à la moyenne. C'est ce que j'appelle «courir après l'argent». vous capturez rarement les meilleurs rendements parce que vous avez investi principalement en fonction des performances passées.

Un autre avantage d'investir dans des placements passifs, tels que les fonds indiciels et les FNB, est qu'ils ont des ratios de frais extrêmement bas par rapport aux fonds gérés activement.

C'est un autre obstacle à surmonter pour le gestionnaire actif, ce qui est difficile à faire de façon constante et au fil du temps. Par exemple, de nombreux fonds indiciels ont des ratios de dépenses inférieurs à 0,20% et les ETF peuvent avoir des ratios de dépenses encore plus bas, comme 0,10% ou moins, tandis que les fonds gérés activement ont souvent des ratios de dépenses supérieurs à 1,00%. Par conséquent, le fonds passif peut avoir un avantage de 1,00% ou plus par rapport aux fonds communs de placement gérés activement avant le début de la période d'investissement. En résumé, des dépenses plus faibles se traduisent souvent par des rendements plus élevés au fil du temps.

Différences entre les fonds indiciels et les FNB

Avant de passer en revue les différences, voici un bref résumé des similitudes: Les deux sont des placements passifs qui reflètent la performance d'un indice sous-jacent, comme le S & P 500; ils ont tous deux des ratios de frais extrêmement bas par rapport aux fonds gérés activement; et ils peuvent tous deux être des types d'investissement prudents pour la diversification et la construction de portefeuille.

Comme nous l'avons déjà mentionné, les FNB ont généralement des ratios de frais moins élevés que les fonds indiciels. Cela peut en théorie fournir un léger avantage dans les rendements sur les fonds indiciels pour l'investisseur. Cependant, les FNB peuvent avoir des coûts de négociation plus élevés. Par exemple, disons que vous avez un compte de courtage chez Vanguard Investments.

Si vous souhaitez négocier un FNB, vous paierez des frais de négociation d'environ 7 $. 00, alors qu'un fonds indiciel Vanguard qui suit le même indice ne peut pas avoir de frais de transaction ou de commission.

Les différences restantes entre les fonds indiciels et les FNB peuvent toutes être considérées comme des aspects d'une différence primaire: les fonds indiciels sont des fonds communs de placement et les FNB sont négociés comme des actions. Qu'est-ce que ça veut dire? Par exemple, disons que vous voulez acheter ou vendre un fonds commun de placement. Le prix auquel vous achetez ou vendez n'est pas vraiment un prix; c'est la valeur liquidative (VNI) des titres sous-jacents; et vous vous négocierez à la valeur liquidative du fonds à fin du jour de bourse. Par conséquent, si le cours des actions augmente ou diminue au cours de la journée, vous n'avez aucun contrôle sur le moment de l'exécution de l'opération. Pour le meilleur ou pour le pire, vous obtenez ce que vous obtenez à la fin de la journée.

En revanche, les ETF se négocient en intra-day.

Cela peut être un avantage si vous êtes en mesure de profiter des mouvements de prix qui se produisent pendant la journée. Le mot clé ici est IF . Par exemple, si vous croyez que le marché évolue au cours de la journée et que vous voulez profiter de cette tendance, vous pouvez acheter un FNB au début de la journée de négociation et saisir son mouvement positif. Certains jours, le marché peut monter ou baisser de plus de 1,00% ou plus. Cela présente à la fois des risques et des opportunités, en fonction de votre précision dans la prédiction de la tendance.

Une partie de l'aspect commercial des ETF est ce qu'on appelle le «spread», qui est la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur d'un titre. Cependant, pour le dire simplement, le plus grand risque ici est avec les ETF qui ne sont pas largement négociés, où les spreads peuvent être plus larges et pas favorables pour les investisseurs individuels. Par conséquent, recherchez des ETF indiciels largement négociés, tels que l'indice S & P 500 d'iShares Core (IVV) et méfiez-vous des marchés de niche tels que les fonds sectoriels négociés de manière restreinte et les fonds nationaux.

Une dernière distinction que les ETF ont par rapport à leur aspect boursier est la possibilité de passer des ordres de bourse, ce qui peut aider à surmonter certains des risques comportementaux et de tarification du day trading. Par exemple, avec un ordre à cours limité, l'investisseur peut choisir un prix auquel une transaction est exécutée. Avec une commande d'arrêt, l'investisseur peut choisir un prix inférieur au prix actuel et éviter une perte inférieure au prix choisi. Les investisseurs n'ont pas ce type de contrôle flexible avec les fonds communs de placement.

Devriez-vous utiliser des fonds indiciels, des FNB ou les deux?

Le débat entre les fonds indiciels et les ETF n'est pas vraiment une question à poser. Les investisseurs sont sages de considérer les deux. Les frais et dépenses sont l'ennemi de l'investisseur indiciel. Par conséquent, la première considération lors du choix entre les deux est le ratio des frais. Deuxièmement, il peut y avoir certains types d'investissement qu'un fonds peut avoir un avantage sur l'autre.Par exemple, un investisseur souhaitant acheter un indice qui reflète étroitement le mouvement des prix de l'or, atteindra probablement son objectif le mieux en utilisant l'ETF appelé SPDR Gold Shares (GLD).

Enfin, si les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs, les rendements historiques peuvent révéler la capacité d'un fonds indiciel ou d'un tracker à suivre de près l'indice sous-jacent et ainsi offrir à l'investisseur un potentiel de rendement supérieur. Par exemple, le fonds indiciel Vanguard Total Bond Market Index Inv (VBMFX) a historiquement surperformé le FINB Index du marché des obligations américaines Core Total (AGG), bien que VBMFX ait un ratio de dépenses de 0.20% et AGG de 0. 08% et les deux suivre le même indice, l'indice Barclay's Aggregate Bond. En termes différents, les performances AGG ont historiquement évolué plus loin que l'indice VBMFX.

Mise en garde de sagesse: Jack Bogle sur les FNB

Comme vous vous en doutez, le fondateur de Vanguard Investments et pionnier de l'indexation, Jack Bogle, a des doutes sur les FNB, bien que Vanguard en propose un grand nombre. Bogle prévient que la popularité des ETF est largement attribuée au marketing par l'industrie financière. Par conséquent, la popularité des FNB peut ne pas être directement liée à leur caractère pratique. En outre, la possibilité de négocier un indice comme les actions crée une tentation de négociation, ce qui peut encourager des comportements d'investissement potentiellement dommageables, tels que la mauvaise synchronisation des marchés et les fréquentes hausses des frais de négociation, contrairement à la philosophie d'indexation à faible coût.

En résumé, l'investisseur doit se connaître aussi bien ou mieux qu'il ne connaît la nature du type d'investissement choisi. Si la capacité de négocier présente l'illusion que vous pouvez prédire les tendances ou synchroniser le marché, vous pourriez être désagréablement surpris par les résultats négatifs des coûts de négociation lourds. Choisir entre les fonds indiciels et les FNB est une question de choix de l'outil approprié pour le travail et rien de plus. Un vieux marteau régulier peut effectivement répondre aux besoins de votre projet, alors qu'un pistolet agrafeur peut ou peut ne pas être un meilleur choix. Bien que ces deux outils soient similaires, ils ne sont pas identiques et présentent des différences subtiles mais significatives dans l'application et l'utilisation.

Comme je l'ai dit au début de l'article, "ça dépend". Assurez-vous de connaître les facteurs dont cela dépend!

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