Les obligations à long terme vous conviennent-elles?

Comment aimeriez-vous posséder un fonds obligataire qui a réussi à rapporter 55,9% en une seule année? C'est ce que le FNB Vanguard Extended Duration Treasury (EDV) a fait en 2011 - une année qui a entraîné une forte baisse des rendements des bons du Trésor américain. De bons résultats, certes, mais les investisseurs doivent être parfaitement conscients que les fonds obligataires à long terme comportent également des risques substantiels.

Fonds obligataires à long terme: risque élevé, rendement élevé

D'après les chiffres ci-dessus, il est clair que les fonds obligataires à long terme peuvent parfois procurer le type de gains associés aux catégories d'actifs à risque élevé, comme les petites. stocks de cap.

La raison en est que lorsque les rendements obligataires chutent, les émissions à plus long terme offrent généralement les meilleures performances. En conséquence, 2011 a été l'environnement idéal pour ces fonds: au cours de l'année, le rendement sur le billet de 10 ans a plongé de 3.31% à 1.87% à mesure que son cours montait. (Gardez à l'esprit que les prix et les rendements évoluent dans des directions opposées.)

Les fonds obligataires à long terme peuvent, par conséquent, être un excellent véhicule d'échange , mais pas nécessairement le meilleur investissement. Cela est particulièrement vrai pour les investisseurs obligataires, qui cherchent généralement à percevoir des revenus et à minimiser la volatilité. Malheureusement, ces fonds ont de la volatilité à la pelle. Prenez la période d'une semaine du 7 mars au 14 mars 2012. Durant cette période, les investisseurs ont vendu les bons du Trésor américain avec un abandon imprudent en réponse aux preuves croissantes de l'amélioration de la croissance économique. Dans ce court intervalle, le fonds mentionné ci-dessus, EDV, est revenu à -7. 18%. La plupart des investisseurs obligataires considéreraient un tel retour une mauvaise

année , mais cette fusion n'a pris qu'une semaine.

Soyez conscient des risques baissiers si vous envisagez d'investir dans un fonds obligataire à long terme.

N'oubliez pas non plus que les caractéristiques de risque et de rendement d'un fonds d'obligations à long terme seront affectées par ses avoirs sous-jacents. Un fonds à long terme qui investit dans des catégories d'actifs présentant un risque de crédit plus élevé, tels que les obligations à haut rendement et les obligations à haut rendement, peut être plus risqué que celui axé sur les segments de marché à faible risque, tels que Obligations notées AAA et, surtout, bons du Trésor à court terme.

Conséquences du cycle de taux plus large pour les fonds d'obligations à long terme

Les investisseurs qui envisagent d'investir dans ces fonds doivent réfléchir au cycle plus large des taux d'intérêt. Les rendements du Trésor américain suivent une tendance à la baisse depuis 1982 et après la Grande Récession qui a débuté fin 2007, ils ont été épinglés à des niveaux très bas par la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine. .

Tout signe de retour à la normale de la croissance économique et / ou que la Fed se prépare à relever les taux entraînera probablement une envolée des rendements du Trésor.Cela dit, il est difficile et peut-être impossible de faire des prévisions raisonnables quant au moment où le cycle des taux tournera - comme nous l'avons vu au deuxième trimestre de 2013, alors que le contexte de taux d'intérêt bas semblait s'achever.

Mais cela montre seulement que ces fonds - dont beaucoup ont de bons résultats en raison du long marché haussier des obligations après la Grande Récession - pourraient s'avérer être un investissement à long terme discutable à ce stade de l'intérêt … cycle des taux, d'autant plus que le fait d'essayer de faire passer les ventes obligataires avant une hausse des taux peut être plus une question de chance que toute autre chose.

En savoir plus

: Comment la performance des fonds obligataires à court, moyen et long terme se compare-t-elle au fil du temps? Avis de non-responsabilité

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