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La menace d'une hausse des taux d'intérêt sur le marché obligataire mondial
L'objectif de la Réserve fédérale américaine est de 0, 25% à 0, 5%, mais les attentes augmentent hausse des taux d'ici la fin de 2016. Alors que les taux d'intérêt ont été très bas pendant une longue période, les banquiers centraux devront éventuellement augmenter les taux pour récompenser les épargnants et les investisseurs qui dépendent des placements à revenu fixe. Ces taux d'intérêt plus élevés pourraient déclencher un exode des marchés obligataires vers des actifs plus risqués.
Dans cet article, nous allons examiner de plus près ces risques et ce que les investisseurs peuvent faire pour atténuer le risque dans leurs portefeuilles.
Quantification du risque de taux d'intérêt
Les investisseurs doivent prendre en compte deux facteurs de risque importants sur les marchés obligataires mondiaux, notamment un potentiel de hausse limité et un risque de baisse.
Beaucoup d'obligations de pays développés se négocient à des rendements records, tandis que l'Union européenne et le Japon flirtent avec des taux négatifs sur leur dette souveraine. Les investisseurs qui achètent des obligations à taux d'intérêt négatif versent en fait des obligations propres dans l'espoir que les taux d'intérêt vont encore plus loin en territoire négatif et poussent les prix à la hausse. Cependant, le potentiel de gains en capital pour ces obligations continue de diminuer à mesure que les rendements atteignent de nouveaux creux records.
Le deuxième risque majeur est celui de la hausse des taux d'intérêt, qui réduit le prix des obligations dans le temps. Aux États-Unis, les anticipations d'une hausse des taux de la Réserve fédérale ont été à la hausse, ce qui pourrait compromettre les prix des obligations du Trésor américain et des sociétés.
Le reste du monde développé pourrait encore être éloigné de la hausse des taux d'intérêt, mais ce sont des risques importants qui devraient être pris en compte lors de l'achat d'obligations assorties de longues échéances de cinq ans.
Positionnement de votre portefeuille
Les investisseurs peuvent prendre quelques mesures pour limiter leur exposition au risque de taux d'intérêt dans leurs portefeuilles obligataires et améliorer leurs rendements ajustés au risque.
La première étape consiste à réduire la duration de tous les portefeuilles obligataires risquant une hausse des taux d'intérêt à court terme. Par exemple, les investisseurs américains pourraient vouloir envisager de réduire la durée de leurs portefeuilles en faisant la transition vers des obligations à court terme plutôt que vers des obligations à long terme. Les investisseurs peuvent également vouloir envisager de diversifier leur exposition aux obligations tant auprès des émetteurs gouvernementaux que des entreprises afin de réduire le risque de baisse dans une catégorie d'obligations.
La deuxième étape consiste à éviter les obligations à taux d'intérêt négatif et à rechercher des émetteurs de grande qualité offrant de meilleurs rendements, que l'on retrouve souvent dans le secteur des entreprises plutôt que dans les obligations d'État. Une bonne approche consiste à investir dans un panier diversifié d'obligations qui offrent des rendements plus élevés afin de réduire les risques absolus sans recourir à des obligations à risque plus faible sur une base individuelle.De nombreux fonds négociés en bourse, les FNB, offrent ce genre d'options dans un titre facilement négociable.
Options de FNB populaires
De nombreux FNB pourraient intéresser les investisseurs internationaux afin de réduire le risque lié à leurs avoirs obligataires mondiaux.
U. Les investisseurs en S. voudront peut-être prendre en considération les FNB d'obligations municipales, comme le Fonds indiciel obligataire iShares Muni (MUB), ou les fonds d'obligations à court terme, comme le FNB d'obligations à court terme Vanguard (BSV).
Ces fonds présentent un risque de taux d'intérêt inférieur à celui de nombreux autres types d'obligations et peuvent constituer des alternatives attrayantes aux autres classes d'obligations américaines. Bien sûr, il est également important de considérer les ratios de frais de ces ETF avant de les acheter.
Les FNB obligataires des marchés émergents, comme le FNB PowerShares Sovereign Debt (EMB), ou les FNB d'obligations de sociétés, comme le FNB d'obligations de sociétés internationales SPDR Barclays International (IBND), pourraient remplacer les obligations gouvernementales traditionnelles. fonds. Encore une fois, il est également important de tenir compte des ratios de dépenses et d'autres facteurs de risque lors de l'achat de ces types de fonds obligataires.
Bottom Line
Les taux d'intérêt historiquement bas ont poussé les marchés obligataires mondiaux à enregistrer des plus hauts au cours des dernières années, mais le potentiel de hausse de ces obligations pourrait être limité compte tenu des taux d'intérêt négatifs dans de nombreux pays développés.
Les investisseurs voudront peut-être envisager de réduire la duration des obligations américaines et de se diversifier vers des émissions à plus haut rendement au niveau international plutôt que d'acheter des obligations à taux d'intérêt négatif émises par de nombreux pays.
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